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毫不夸張地說(shuō)，2025年的周期標(biāo)志著向“機(jī)構(gòu)化”的轉(zhuǎn)變。誠(chéng)然，2024年ETF的推出有助于建立信譽(yù)和拓展市場(chǎng)渠道，但僅憑這些本身并不足以推動(dòng)市場(chǎng)真正普及。
相反，當(dāng)“實(shí)用型”資產(chǎn)上鏈后，區(qū)塊鏈的普及速度才真正加快。在此背景下，現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）領(lǐng)域顯然已成為推動(dòng)機(jī)構(gòu)參與的核心引擎。
支持這一點(diǎn)，貝萊德首席執(zhí)行官拉里·芬克稱分詞是必要的，并指出以太坊 [ETH]因?yàn)樗翘烊坏钠脚_(tái)。那么，問(wèn)題在于這僅僅是理論上的探討，還是一個(gè)具有實(shí)際意義的案例。
“一個(gè)共同的區(qū)塊鏈”愿景以以太坊為中心。
像貝萊德這樣的大公司發(fā)表聲明，必然會(huì)引起轟動(dòng)。
在世界經(jīng)濟(jì)論壇上，首席執(zhí)行官拉里·芬克強(qiáng)調(diào)快速采用代幣化的必要性，并特別指出印度和巴西這兩個(gè)發(fā)展中國(guó)家已經(jīng)在代幣化貨幣方面處于領(lǐng)先地位。
然而，真正引起轟動(dòng)的是芬克提出的“單一通用區(qū)塊鏈”的概念，他認(rèn)為這將推動(dòng)這一轉(zhuǎn)變。市場(chǎng)參與者自然開(kāi)始詢問(wèn)哪種區(qū)塊鏈符合這一愿景，許多人將目光投向了以太坊。
從數(shù)據(jù)來(lái)看，這些假設(shè)實(shí)際上是有道理的。
例如，以太坊在RWA領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位，控制著總額達(dá)226億美元的RWA市場(chǎng)約60%的份額。相比之下，幣安智能鏈 [BSC]以 10.2% 的份額位居第二，凸顯了 ETH 的主導(dǎo)地位。
除此之外，還有貝萊德的代幣，構(gòu)建，在以太坊上的市值已超過(guò) 15 億美元，而摩根大通的MONY代幣已正式上線，進(jìn)一步強(qiáng)化了 Fink 關(guān)于 ETH 作為代幣化平臺(tái)的說(shuō)法。
鑒于此，再加上以太坊 RWA 的主導(dǎo)地位和更廣泛的機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)，很容易理解為什么 CEO Larry 認(rèn)為 ETH 可以成為代幣化資產(chǎn)的“一個(gè)通用區(qū)塊鏈”的觀點(diǎn)很有分量。
但從根本上講，這一發(fā)展究竟意味著什么？
手續(xù)費(fèi)下降，交易活躍度上升：以太坊證明了其機(jī)構(gòu)吸引力
拉里·芬克反復(fù)強(qiáng)調(diào)了一個(gè)關(guān)鍵方面：費(fèi)用。
與傳統(tǒng)金融（TradFi）相比，購(gòu)買資產(chǎn)無(wú)需支付平臺(tái)費(fèi)、經(jīng)紀(jì)傭金和其他費(fèi)用，而購(gòu)買代幣化資產(chǎn)的成本則低得多。芬克指出這可能成為一個(gè)重要的差異化因素。
鑒于此，自然會(huì)產(chǎn)生這樣的疑問(wèn)：以太坊能否兌現(xiàn)這一承諾？盡管價(jià)格表現(xiàn)滯后，但2025年通過(guò)一系列重大的鏈上升級(jí)，從根本上推動(dòng)了以太坊的發(fā)展。
結(jié)果如何？平均汽油價(jià)格已降至多年來(lái)的最低點(diǎn)，為 0.5 Gwei。
同時(shí)，Glassnode 最新報(bào)告月度活躍度保持率出現(xiàn)大幅飆升，這意味著即使 gas 費(fèi)用下降，交易量仍在上升，從而為網(wǎng)絡(luò)帶來(lái)了新的錢包。
在這種背景下，以太坊的升級(jí)不僅僅是在改進(jìn)技術(shù)。相反，它們正在推動(dòng)真正的應(yīng)用，這使得拉里·芬克關(guān)于以太坊是“唯一通用區(qū)塊鏈”的觀點(diǎn)更加切實(shí)可行。
因此，它在RWA中的主導(dǎo)地位正在成為機(jī)構(gòu)看好該股的主要理由。
最后想說(shuō)的話
- 以太坊在價(jià)值 226 億美元的 RWA 市場(chǎng)中占據(jù)主導(dǎo)地位（60% 的份額），并得到了貝萊德和摩根大通的支持。
- 更低的 Gas 費(fèi)用和不斷提高的采用率鞏固了以太坊作為“一個(gè)通用區(qū)塊鏈”的地位。
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