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過去幾個(gè)月，以太坊經(jīng)歷了持續(xù)的大規(guī)模增持，這種增持勢頭逐漸增強(qiáng)，越來越不容忽視。巨鯨們……積極買入以太坊即使市場價(jià)格波動(dòng)仍然相對溫和，但仍可通過場外交易渠道進(jìn)行交易。
因?yàn)檫@差異在價(jià)格和積累之間，以太坊再次成為人們密切關(guān)注的焦點(diǎn)。最近的例子令人難以忽視。幾個(gè)小時(shí)前，一個(gè)場外交易巨鯨地址（0xFB7）額外購買了 20,013 個(gè) ETH，價(jià)值約 5900 萬美元。
發(fā)生了什么事？
自 2025 年 11 月以來，以太坊持續(xù)出現(xiàn)來自巨鯨錢包的大量資金流入，這表明資金流入行為具有協(xié)調(diào)性，或者至少是極其有信心的積累，而非投機(jī)波動(dòng)。缺乏明顯的拋售壓力更增添了這種現(xiàn)象的耐人尋味之處。
以太坊的驗(yàn)證隊(duì)列幾乎為空，驗(yàn)證者似乎并不急于離開或拋售。換句話說，人們在有機(jī)會(huì)的時(shí)候選擇不賣。僅此一點(diǎn)就消除了市場結(jié)構(gòu)性下行壓力的一個(gè)主要來源，并強(qiáng)化了這一觀點(diǎn)。以太坊被視為一種長期投資資產(chǎn)而非短期投資。
為什么會(huì)發(fā)生這種情況？
然而，此次買盤激增的原因仍然是個(gè)謎。單一的催化劑，例如重大升級公告或明確的宏觀觸發(fā)因素，都無法解釋如此巨大的購買量。這種不確定性使得情況顯得尤為特殊。巨鯨們已經(jīng)做好準(zhǔn)備，但尚未出手。像Bitmine這樣的機(jī)構(gòu)尤其活躍，它們一直在穩(wěn)步提升自身影響力，卻從未就近期的進(jìn)展做出任何公開解釋。
從市場角度來看，波動(dòng)性通常是由這種行為引發(fā)的，而非由這種行為導(dǎo)致的。在價(jià)格疲軟或橫盤整理期間，大量買盤往往會(huì)導(dǎo)致壓力積聚。由于供應(yīng)減少，后發(fā)的買家被迫追趕，價(jià)格一旦出現(xiàn)波動(dòng)，通常會(huì)迅速上漲。
然而，單靠積累并不能保證成功。目前技術(shù)面支持不足，而且價(jià)格也……以太坊仍在苦苦掙扎具有不同程度的阻力。
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