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在任何行業(yè)，監(jiān)管都是棘手的。它既可以激發(fā)競(jìng)爭(zhēng)，也可以徹底扼殺競(jìng)爭(zhēng)。近來，穩(wěn)定幣市場(chǎng)也面臨著類似的困境，促使所有人重新思考它在全球金融體系中的定位。
從積極的一面來看，它們正在連接DeFi和TradFi，通過快速、及時(shí)的交易彌補(bǔ)TradFi的不足。與此同時(shí)，銀行也在密切關(guān)注，因?yàn)樽罱摹蔼?jiǎng)勵(lì)”之爭(zhēng)已將這場(chǎng)沖突推到了風(fēng)口浪尖。
尤其，Circle公司的首席執(zhí)行官并不認(rèn)同這種說法。他對(duì)此不屑一顧，稱之為“完全荒謬”。在此背景下，隨著加密貨幣市場(chǎng)結(jié)構(gòu)法案將于1月27日進(jìn)行審議，顯然這將是市場(chǎng)的重要一周。
這項(xiàng)以獎(jiǎng)勵(lì)為重點(diǎn)的法案可能會(huì)重塑穩(wěn)定幣的未來。
從技術(shù)層面來說，穩(wěn)定幣的市值已經(jīng)突破3000億美元大關(guān)，創(chuàng)下歷史新高，這充分表明它們?cè)诩用茇泿蓬I(lǐng)域的統(tǒng)治地位。但是，如果法案獲批準(zhǔn)這將允許像 Circle 這樣的公司向 HODLers 提供獎(jiǎng)勵(lì)。
這為什么重要？想想銀行如何通過支付利息來留住存款并增加收入。類似地，獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制可以幫助 Circle 提高用戶粘性、鎖定流動(dòng)性并擴(kuò)大收入來源。
歸根結(jié)底，真正的問題是：這對(duì)數(shù)字資產(chǎn)意味著什么？
穩(wěn)定幣擴(kuò)張?jiān)诩?，L1級(jí)代幣的競(jìng)爭(zhēng)也隨之加劇。
盡管外界存在各種雜音，Circle 的 CEO 仍然看好穩(wěn)定幣。
杰里米·阿萊爾在達(dá)沃斯論壇上發(fā)言時(shí)稱……40% 年復(fù)合增長(zhǎng)率（基準(zhǔn)情景）指出 USDC 供應(yīng)量連續(xù)兩年同比增長(zhǎng)約 80%，這清楚地證明穩(wěn)定幣的應(yīng)用案例正在快速擴(kuò)展。
目前，市場(chǎng)規(guī)模約為3150億美元，如果上漲40%，則可能達(dá)到約4410億美元。反過來，這將加劇一級(jí)抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)。以太坊 [ETH]處于能夠獲得最大利益的位置。
如圖所示，以太坊目前持有價(jià)值 1600 億美元的穩(wěn)定幣，占總市場(chǎng)的 50% 以上。因此，就流動(dòng)性而言，它仍然是最主要的 L1 平臺(tái)。推動(dòng)強(qiáng)勁活動(dòng)在整個(gè)網(wǎng)絡(luò)中。
在此背景下，即將出臺(tái)的加密貨幣市場(chǎng)結(jié)構(gòu)法案的審議意義重大。該法案涉及RWA、NFT和其他領(lǐng)域。快速擴(kuò)展此舉可能會(huì)為整個(gè)數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)定下基調(diào)，而不僅僅是穩(wěn)定幣。
因此，2026年的增長(zhǎng)周期很可能由這些資產(chǎn)推動(dòng)。
最后想說的話
- 穩(wěn)定幣正在連接去中心化金融（DeFi）和傳統(tǒng)金融（TradFi）。但即將出臺(tái)的加密貨幣市場(chǎng)結(jié)構(gòu)法案可能會(huì)重塑市場(chǎng)格局。
- 以太坊持有超過 50% 的穩(wěn)定幣供應(yīng)量，使其成為主要的 L1 穩(wěn)定幣。隨著各領(lǐng)域規(guī)模的擴(kuò)大，這一決定可能會(huì)為整個(gè)數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)定下基調(diào)。
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