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現(xiàn)貨黃金價格周一突破每盎司5000美元關(guān)口創(chuàng)歷史新高,分析師預(yù)計,受全球地緣緊張局勢持續(xù)升級,以及各國央行和零售市場強勁買盤支撐,金價今年將進一步攀升。
受地緣政治與經(jīng)濟風險沖擊市場影響,黃金價格一度沖高至5110美元以上。這一避險資產(chǎn)在2025年大漲64%后,今年漲幅已超17%。
倫敦金銀市場協(xié)會年度貴金屬預(yù)測調(diào)查顯示,分析師預(yù)計2026年黃金價格最高將觸及7150美元,全年均價為4742美元。
高盛集團已將2026年12月黃金價格預(yù)期從4900美元上調(diào)至5400美元。
獨立分析師羅斯?諾曼(Ross Norman)則預(yù)計,黃金價格今年高點將達6400美元,全年均價為5375美元。
諾曼表示:“目前唯一可以確定的似乎只有不確定性本身,而這正是黃金的最大利好?！?/p>
地緣政治緊張局勢持續(xù)發(fā)酵
黃金近期的漲勢,由多重地緣政治緊張局勢共同推動,其中包括美歐因格陵蘭島問題產(chǎn)生的北約內(nèi)部分歧、關(guān)稅政策的不確定性,以及市場對美聯(lián)儲獨立性的質(zhì)疑不斷升溫等。
金屬聚焦咨詢公司董事菲利普?紐曼(Philip Newman)稱:“隨著美國中期選舉臨近,政治層面的不確定性或進一步加劇。與此同時,市場對美股估值過高的擔憂始終存在,這或?qū)⑼苿?strong>更多資金為分散投資組合而流入黃金市場。”
他補充道:“在突破每盎司5000美元的里程碑后,我們預(yù)計金價將繼續(xù)走高?！?/p>
各國央行購金熱情居高不下
2025年推動金價上漲的核心因素——各國央行購金行為,預(yù)計在今年仍將保持強勁態(tài)勢。
高盛預(yù)測,受新興市場央行持續(xù)將外匯儲備多元化配置至黃金的推動,全球央行月度黃金購買量平均將達60噸。
波蘭央行行長亞當?格拉平斯基(Adam Glapinski)本月表示,波蘭央行2025年末的黃金儲備為550噸,計劃將這一規(guī)模提升至700噸。
諾曼認為,這些計劃再次印證了黃金價格飆升的核心動因:各國央行正“尋求去美元化......而除了黃金,他們別無選擇”。
中國央行在去年12月延續(xù)購金態(tài)勢,實現(xiàn)了連續(xù)14個月增持黃金。
黃金ETF資金流入+零售需求旺盛
市場預(yù)計美國今年將進一步降息,這也推動黃金ETF資金持續(xù)流入,成為金價的又一支撐。黃金ETF為投資者持有實物黃金,是黃金投資需求的重要組成部分。
Gabelli黃金基金聯(lián)席投資組合經(jīng)理克里斯?曼奇尼(Chris Mancini)表示:“持有無收益的黃金存在機會成本,而隨著利率下行,這一成本也會隨之降低。如果美聯(lián)儲2026年繼續(xù)降息,黃金需求勢必會上升?！?/p>
世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,2025年黃金ETF迎來創(chuàng)紀錄資金流入,其中北美基金表現(xiàn)領(lǐng)跑,全年資金流入額飆升至890億美元;按噸位計算,流入規(guī)模達801噸,創(chuàng)下2020年以來的最高紀錄。
盡管高金價抑制了珠寶首飾端的黃金需求,但印度等核心市場對小型金條和金幣的強勁需求,在一定程度上抵消了這一利空。
分析師稱,歐洲市場的金條金幣購買需求同樣旺盛,不過已有部分投資者開始獲利了結(jié)。
Numismatica Genevensis(一家交易貴金屬硬幣的公司)全球銷售主管弗雷德里克?帕尼祖蒂(Frederic Panizzutti)表示,對眾多散戶投資者而言,黃金的吸引力在于其投資邏輯的簡單性,該公司主營貴金屬錢幣交易。
他說:“投資黃金,你無需分析資產(chǎn)負債表、評估信用風險,也不必擔憂國家或主權(quán)風險。持有實物黃金的唯一風險,只有價格波動。而在地緣政治和地緣經(jīng)濟形勢愈發(fā)復雜的當下,這份簡單性變得愈發(fā)有吸引力。”
黃金后市將走向何方?
分析師指出,多重因素可能引發(fā)黃金價格回調(diào),包括美聯(lián)儲降息預(yù)期降溫、股市出現(xiàn)追加保證金要求,以及市場對美聯(lián)儲獨立性的擔憂緩解等。
不過,多數(shù)分析師認為,任何回調(diào)都將是短暫的,且會被市場視為逢低買入的良機。
紐曼補充道:“黃金價格若要出現(xiàn)顯著且持續(xù)的下跌,需要全球經(jīng)濟和地緣政治回歸更穩(wěn)定的格局,而目前來看,這一可能性微乎其微?！?/p>
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