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華盛頓的監(jiān)管僵局掩蓋了美國銀行業(yè)核心面臨的萬億美元威脅。渣打銀行周二發(fā)布的一份報(bào)告指出，穩(wěn)定幣的興起正從新興市場蔓延至美國國內(nèi)，對(duì)國內(nèi)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表構(gòu)成直接威脅。
渣打銀行數(shù)字資產(chǎn)研究主管杰夫·肯德里克表示，美國貸款機(jī)構(gòu)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是凈息差（NIM）的萎縮。他認(rèn)為凈息差是最關(guān)鍵的脆弱性，因?yàn)樗怯赡壳氨粩?shù)字資產(chǎn)吸引而流失的存款所驅(qū)動(dòng)的。
凈息差是衡量銀行盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)，它追蹤資產(chǎn)利息收入與支付給存款人利息之間的差額。
該銀行的分析表明，美國地區(qū)性銀行比多元化大型銀行或投資公司面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。由于地區(qū)性銀行更依賴?yán)⑹杖?，零售存款流失到穩(wěn)定幣對(duì)其盈利的影響更為嚴(yán)重。
肯德里克寫道：“我們發(fā)現(xiàn)，就這項(xiàng)指標(biāo)而言，美國地區(qū)性銀行的風(fēng)險(xiǎn)敞口比多元化銀行和投資銀行更大，而多元化銀行和投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)敞口最小?！?/p>
穩(wěn)定幣通常是加密經(jīng)濟(jì)的主要支付渠道和跨境結(jié)算工具，它們是與法定貨幣或黃金等穩(wěn)定儲(chǔ)備掛鉤的數(shù)字資產(chǎn)。該領(lǐng)域由Tether的USDT主導(dǎo)，其次是Circle的USDC。
Tether 正在制造進(jìn)軍美國國內(nèi)市場該公司周二表示，將使用由 Anchorage Digital Bank 發(fā)行的美元支持代幣 USAT。
渣打銀行的分析模型顯示，傳統(tǒng)存款的留存前景黯淡。雖然發(fā)行方理論上可以通過在被其顛覆的銀行中持有儲(chǔ)備金來緩解這一問題，但行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)Tether和Circle (CRCL)分別僅將其儲(chǔ)備金的0.02%和14.5%存放在銀行存款中。
該銀行預(yù)計(jì)，到 2028 年，穩(wěn)定幣市場總市值將達(dá)到 2 萬億美元，未來三年內(nèi)，發(fā)達(dá)市場銀行將撤出 5000 億美元。
促成這一轉(zhuǎn)變的催化劑是市場結(jié)構(gòu)立法，目前在參議院陷入僵局摩擦的焦點(diǎn)在于收益率：最新草案禁止穩(wěn)定幣發(fā)行方支付利息，大型銀行支持這一條款，但Coinbase (COIN)等加密貨幣領(lǐng)軍企業(yè)警告稱，這可能會(huì)扼殺行業(yè)發(fā)展。盡管目前僵局已定，渣打銀行預(yù)計(jì)該法案將在2026年第一季度末獲得通過。
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