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白銀價(jià)格已大幅狂飆，但一位知名的市場(chǎng)策略師認(rèn)為，這輪漲勢(shì)的日子已屈指可數(shù)。
摩根大通前量化策略部門(mén)負(fù)責(zé)人馬可·科拉諾維奇（Marko Kolanovic）預(yù)測(cè)，這種貴金屬正瀕臨一次可能使其價(jià)格腰斬的暴跌。
科拉諾維奇于2024年離開(kāi)摩根大通，他最近分享了對(duì)炙手可熱的白銀市場(chǎng)的看法，并表示他認(rèn)為一次大幅下跌幾乎是確定無(wú)疑的。
對(duì)貴金屬的狂熱追捧已一次又一次將白銀和黃金的價(jià)格雙雙推至史無(wú)前例的高點(diǎn)。自2025年初以來(lái)，地緣政治憂(yōu)慮、央行購(gòu)金以及投資者追逐收益時(shí)普遍的錯(cuò)失恐懼感等多重因素，共同助推了此輪漲勢(shì)。
但科拉諾維奇表示，多頭們應(yīng)該為逆轉(zhuǎn)做好準(zhǔn)備。
“白銀幾乎注定會(huì)在一年左右的時(shí)間內(nèi)從當(dāng)前水平下跌約50%，”他在社交平臺(tái)X上發(fā)文稱(chēng)，“歷史上大宗商品或各類(lèi)投機(jī)性資產(chǎn)中的類(lèi)似行情都指向這一點(diǎn)。”
科拉諾維奇補(bǔ)充道，盡管有這種看跌的信念，但他仍然認(rèn)為做空白銀存在風(fēng)險(xiǎn)，并提及了賣(mài)空者面臨的高額盯市風(fēng)險(xiǎn)。盯市風(fēng)險(xiǎn)是指在保證金交易或衍生品投資中，由于市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致投資者持倉(cāng)的每日結(jié)算價(jià)值發(fā)生變化，從而可能面臨被要求追加保證金或強(qiáng)制平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。
這位策略師表示，大宗商品泡沫的破滅往往比敘事驅(qū)動(dòng)的炒作性資產(chǎn)更為慘烈，因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)世界的力量往往會(huì)反噬并導(dǎo)致逆轉(zhuǎn)。
“與NFT（非同質(zhì)化代幣）這類(lèi)純虛構(gòu)資產(chǎn)不同，大宗商品的泡沫無(wú)法持久——行業(yè)需求枯竭，回收等供應(yīng)增加，新的產(chǎn)量也會(huì)被套期保值對(duì)沖，”他補(bǔ)充道。
白銀價(jià)格在最近幾周已飆升至每盎司110美元以上并逼近120美元，而黃金也首次突破了5500美元大關(guān)，但越來(lái)越多的評(píng)論人士開(kāi)始變得謹(jǐn)慎。
知名期貨與大宗商品交易員彼得·勃蘭特（Peter Brandt）最近也對(duì)白銀提出了類(lèi)似的擔(dān)憂(yōu)。他在社交平臺(tái)X上發(fā)文，就以往結(jié)局慘淡的漲勢(shì)向投資者發(fā)出了嚴(yán)厲警告。
“如今全球交易所的交易量已接近全球兩年的產(chǎn)量，”他指出，“超過(guò)15億盎司。上一次出現(xiàn)如此高的交易比例是在2011年4月25日?！?/p>
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