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2025年，在主要交易所上市的加密代幣大多難以保持價格上漲勢頭，無論在哪個交易所上市，價格都呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢。
這一表現(xiàn)引發(fā)了關(guān)于傳統(tǒng)買入并持有策略在當(dāng)今加密貨幣環(huán)境下是否仍然有效的爭論。
幣安、Coinbase 或去中心化交易所：2025 年上線數(shù)量全面受阻
根據(jù)數(shù)據(jù)根據(jù) CryptoRank 的數(shù)據(jù)，在 2025 年 1 月 1 日至 12 月 31 日期間，幣安上線了 100 種代幣，其中 93 種交易價格下跌。幣安上線代幣的投資回報(bào)率 (ROI) 中位數(shù)為 100%。代幣存放于0.22倍。這表明，新上市的典型山寨幣損失了相當(dāng)大一部分價值。
Bybit 列出在此期間，共有 150 個代幣，其中 127 個代幣出現(xiàn)下跌，中位投資回報(bào)率為 0.23 倍。MEXC領(lǐng)先共有 878 個新代幣上市，其中 747 個代幣交易價格下跌，中位投資回報(bào)率為 0.21 倍。
部分交易所的表現(xiàn)相對較好，但下跌仍然占主導(dǎo)地位。Coinbase上線了111種代幣其中 94 只股票交易價格下跌，中位投資回報(bào)率為 0.43 倍，是主要中心化交易所中最高的。
Kraken 的情況也類似。盡管其大多數(shù)新上市代幣的收益率都為負(fù)，但其中位數(shù)投資回報(bào)率仍達(dá)到了 0.30 倍。值得注意的是，許多代幣在多個交易所都有發(fā)行，這表明其表現(xiàn)更多地受到其他因素的影響，而非上市平臺的影響。更廣泛的市場狀況.
CryptoRank指出，這種趨勢并非僅限于中心化平臺。該公司在另一項(xiàng)分析中研究了上市情況。Hyperliquid 性能一個大型的永續(xù)去中心化交易所，并發(fā)現(xiàn)了類似的結(jié)果。
“鑒于最近關(guān)于幣安及其上幣表現(xiàn)的種種負(fù)面?zhèn)髀?，我們使用了HyperliquidX的公開API數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，結(jié)果幾乎一致。很明顯，不同交易所的情況應(yīng)該類似，因此不太可能僅僅是交易所自身的問題?！碧又袑懙?。
在當(dāng)今的加密貨幣市場中，買入并持有策略仍然適用嗎？
CryptoRank 將表現(xiàn)不佳的主要原因歸咎于純粹的……代幣發(fā)行規(guī)模2025年，超過1100萬種新代幣涌入市場，其中許多被平臺描述為“低質(zhì)量”代幣。該帖子還補(bǔ)充道：
“或許 2025 年并不是‘買入并長期持有’的最佳時期?！?/p>
這引發(fā)了一個關(guān)于被動投資策略未來走向的更廣泛的問題。市場數(shù)據(jù)顯示，2026年1月加密貨幣總市值低于3萬億美元，低于2025年初的水平，與2021年上一輪周期峰值大致持平。自去年10月以來，該市場市值已蒸發(fā)超過1萬億美元，凸顯了該行業(yè)面臨的壓力。
在此背景下，投資者越來越質(zhì)疑，廣泛的買入并持有策略和美元成本平均法是否還能在當(dāng)前市場中奏效。
一些分析師認(rèn)為，市場結(jié)構(gòu)的變化降低了被動投資策略的有效性。分析師Aporia指出，在加密貨幣早期發(fā)展階段，當(dāng)這種資產(chǎn)類別尚處于探索階段時，買入并持有策略更為有效。
“‘定投長期持有’這種策略在加密貨幣剛興起時或許有效。但現(xiàn)在，你要和基金、算法，甚至那些把你的‘信念’當(dāng)成退出流動性的騙子們競爭。被動策略需要被動的市場環(huán)境。加密貨幣市場并非如此。而且，持有本身并不是一種策略，它恰恰是缺乏策略的表現(xiàn)?！薄狝poria聲明.
幣安前首席執(zhí)行官趙長鵬提出了更為細(xì)致的觀點(diǎn)。他澄清說，“買入并持有”的原則從來就不適用于所有加密貨幣。
“如果你買入并持有所有已創(chuàng)建的加密貨幣，你就知道你的投資組合會表現(xiàn)如何。這和買入所有互聯(lián)網(wǎng)或人工智能項(xiàng)目/公司是一樣的，”趙長鵬 (CZ)著名的
他的評論表明，買入并持有策略可能仍然有效，但僅適用于一小部分高質(zhì)量項(xiàng)目，而不是適用于所有加密貨幣的廣泛策略。
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