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全球最大穩(wěn)定幣發(fā)行商 Tether 公布，2025 年凈利潤將超過 100 億美元，這一年 USDT 流通量快速增長，資產(chǎn)負(fù)債表也越來越以美國國債和黃金為支撐。
根據(jù)其第四季度報(bào)告周五發(fā)布的證明文件Tether 年底的超額儲備為 63 億美元，輕松超過了其與已發(fā)行代幣相關(guān)的 1865 億美元負(fù)債。這份由 BDO 意大利簽署的報(bào)告，提供了迄今為止最詳細(xì)的 Tether 財(cái)務(wù)狀況概覽，展現(xiàn)了穩(wěn)定幣日益深入地融入金融體系的趨勢。全球金融.
USDT 創(chuàng)紀(jì)錄的增長推動(dòng)了規(guī)模擴(kuò)張
2025 年，USDT 的流通供應(yīng)量增加了約 500 億美元，到年底將攀升至超過 1860 億美元。
這一增長反映了全球?qū)εc美元掛鉤的數(shù)字資產(chǎn)的持續(xù)需求，尤其是在加密貨幣交易、跨境支付以及面臨貨幣波動(dòng)的地區(qū)。
USDT 保持了其作為主導(dǎo)數(shù)字美元的地位，其流通量和鏈上使用量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他競爭對手的穩(wěn)定幣。市場參與者繼續(xù)依賴 USDT 作為中心化交易所的主要流動(dòng)性來源。去中心化金融平臺和點(diǎn)對點(diǎn)轉(zhuǎn)賬。
國債持有量達(dá)到歷史新高
Tether盈利能力的主要貢獻(xiàn)者之一是其不斷擴(kuò)大的美國政府債券敞口。財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，該公司直接持有1220億美元的美國國債，若計(jì)入隔夜逆回購協(xié)議，其總敞口將升至1410億美元。
支持 USDT 的資產(chǎn)（來源：Tether）
這一規(guī)模使 Tether 躋身全球最大的美國政府債務(wù)持有者之列，與主要主權(quán)國家和機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理公司并駕齊驅(qū)。
不斷增長的國庫文件夾這也使得 Tether 能夠從高利率中受益，產(chǎn)生可觀的收益，同時(shí)用高流動(dòng)性資產(chǎn)為其美元計(jì)價(jià)的負(fù)債提供支持。
黃金和比特幣增加了硬資產(chǎn)支持
除了國債之外，Tether 還持有大量其他資產(chǎn)。金子以及比特幣。該公司報(bào)告稱，截至第四季度末，其黃金持有量為174億美元，比特幣持有量為84億美元。
黃金已成為Tether儲備中日益重要的組成部分。在最近接受彭博社采訪時(shí)，首席執(zhí)行官保羅·阿爾多伊諾表示，該公司正以每周高達(dá)兩噸的速度收購實(shí)物黃金，這一速度相當(dāng)于每月超過10億美元的采購額。
投資組合與儲備金分開
除了用于支持已發(fā)行穩(wěn)定幣的資產(chǎn)外，Tether 還披露了一個(gè)價(jià)值 200 億美元的投資組合。這些投資與儲備資產(chǎn)分開持有，不用于支持 USDT 贖回，但它們有助于提升公司的整體盈利能力和資本實(shí)力。
“USDT 發(fā)行量創(chuàng)歷史新高，儲備金比負(fù)債高出數(shù)十億美元，國債敞口處于歷史高位，加上強(qiáng)有力的風(fēng)險(xiǎn)管理，Tether 進(jìn)入 2026 年時(shí)，擁有全球公司中最強(qiáng)勁的資產(chǎn)負(fù)債表之一，”Ardoino 在隨報(bào)告發(fā)布的聲明中表示。
監(jiān)管推動(dòng)與美國擴(kuò)張
最新認(rèn)證正值穩(wěn)定幣在全球范圍內(nèi)面臨日益嚴(yán)格的監(jiān)管審查之際。美國和歐洲的政策制定者已加大力度，規(guī)范對穩(wěn)定幣發(fā)行方的監(jiān)管，尤其關(guān)注儲備透明度和資產(chǎn)質(zhì)量。
在此背景下，Tether已采取措施加強(qiáng)其在美國的業(yè)務(wù)。本周早些時(shí)候，該公司發(fā)射美國衛(wèi)星，一種專為美國市場量身定制的新型穩(wěn)定幣，由 Anchorage Digital（一家獲得聯(lián)邦特許的加密銀行）合作推出。
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