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在美聯(lián)儲及全球多數(shù)央行轉向降息路徑之際，澳大利亞可能正醞釀一場激進的政策“調頭”。
據(jù)彭博最新報道，在通脹居高不下和勞動力市場強勁的驅動下，經濟學家普遍預計澳洲聯(lián)儲（RBA）在本周二把現(xiàn)金利率上調25個基點至3.85%。隔夜指數(shù)掉期顯示，市場已計入約73%的概率，認為澳洲央行將加息25個基點。
而就在不到六個月前，該行還曾試圖通過降息提振經濟。這一轉向也意味著澳大利亞可能成為少數(shù)在當前階段選擇收緊政策的主要經濟體。
10年期國債收益率逼近5%關口
政策路徑重估迅速傳導至債市。澳大利亞10年期國債收益率上周收于4.81%，在強于預期的通脹數(shù)據(jù)公布后一度升至4.90%，并被多家機構認為將在未來數(shù)月內短暫突破5%。
澳洲國民銀行（NAB）預計，若澳洲央行在2月和5月加息，疊加全球主權債收益率上行壓力，10年期收益率將面臨進一步抬升空間。
不過，部分機構認為，5%上方難以長期站穩(wěn)。Jamieson Coote Bonds的投資組合經理Chris Manuell表示：“在這些水平，來自海外投資者和資產配置者的需求會出現(xiàn)?！?/p>
通脹與就業(yè)數(shù)據(jù)改變政策定價
政策預期的轉折，源于近期一系列“意外偏強”的數(shù)據(jù)。
去年四季度，澳洲央行重點關注的核心通脹指標依然處于高位，明顯高于2%-3%的目標區(qū)間。同時，原本被預期逐步走高的失業(yè)率卻意外降至4.1%，比央行預測低出0.3個百分點。
GSFM投資策略師Stephen Miller直言：“通脹是一個現(xiàn)實而緊迫的威脅，現(xiàn)在通過加息來應對，是最合適的選擇。如果不行動，未來可能不得不采取更激進的政策工具?！?/p>
美國銀行策略師Nick Stenner也指出，在通脹持續(xù)高于目標、且存在上行風險的背景下，“維持利率不變將引發(fā)市場對央行通脹承諾的質疑”。
全球貨幣政策分化加劇
澳洲央行的潛在加息，發(fā)生在全球貨幣政策明顯分化的背景下。
美聯(lián)儲及部分亞洲經濟體被認為接近降息窗口，歐元區(qū)預計維持觀望，而日本仍偏向進一步收緊。
這種分化已反映在匯率上。澳元年內累計上漲約5%，位列主要貨幣前列，被市場視為對金融環(huán)境的“被動收緊”。
澳洲國民銀行指出，若本周真的加息，更多可能是一次“保險式加息”，而非新一輪緊縮周期的開始。
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