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幾個月來，湯姆·李的BitMine公司一直以不惜一切代價購買以太坊而聞名。
該公司以最積極的以太坊企業(yè)持有者而聞名，并大力押注李光耀關(guān)于以太坊超級周期的想法。
現(xiàn)在，這個賭注正在接受考驗。
在下跌 22.6% 之后，BitMine 的以太坊投資組合已倒下價值約90.4億美元。
這標志著與 2025 年末的情況截然相反，引發(fā)了一些嚴肅的問題。
這次下跌究竟是印證了湯姆·李的長期信念，還是表明BitMine的資金管理策略走得太遠了？
BitMine的損失分析
BitMine的核心問題在于其龐大的規(guī)模。押注以太坊 [ETH].
該公司目前持有 4,031,739 個 ETH，是全球最大的 ETH 持有者之一。
即使價格下跌，湯姆·李仍然繼續(xù)買入。就在上周，BitMine 以平均每枚 2,220 美元的價格上架了 40,000 枚 ETH。
然而，市場走勢卻朝著相反的方向發(fā)展。
據(jù)報道，以太坊在過去一個月里下跌了超過 28%，其中一天就下跌了約 7%。CoinMarketCap.
正因如此，BitMine 僅在以太坊持有量上就積壓了超過 60 億美元的未實現(xiàn)損失。
全面虧損
毋庸置疑，問題不僅僅在于以太坊。
BitMine 還持有 11,902 個股份比特幣 [BTC]以及 89,452,910索拉納 [SOL]加密貨幣市場價格下跌也拖累了這些資產(chǎn)的價格。
衍生品市場的強制清算加劇了拋售潮。
當以太坊價格跌破關(guān)鍵價格水平時，自動交易系統(tǒng)啟動，推動交易員拋售。
拋售潮迅速蔓延至各大交易所，導致價格進一步下跌，使得像 BitMine 這樣的大型投資者幾乎沒有安全的選擇。
這一影響也波及到了股市。$BMNR墜落跌幅接近 6%，收于 25.10 美元。
所以，現(xiàn)在的關(guān)鍵問題是，應(yīng)該關(guān)注短期安全還是長期信念。
然而，如果股價繼續(xù)隨著加密貨幣價格下跌，股東可能會敦促公司降低風險。
李做好了準備。
也就是說，李當時已經(jīng)……警告投資者們，2026年初將會很艱難。
他指出，貿(mào)易緊張局勢加劇以及人們對美聯(lián)儲日益增長的擔憂是主要風險。
李還預(yù)計，隨著美聯(lián)儲從杰羅姆·鮑威爾過渡到可能的繼任者凱文·沃什，不確定性將會增加。
在他看來，2026 年可能會將恐懼、衰退和復(fù)蘇濃縮成一個動蕩的年份。
“2026 年的情況與 2025 年類似。因此，未來可能會出現(xiàn)痛苦的下滑，但我們會‘逢低買入’?！?/span>
因此，BitMine 的 90 億美元加密貨幣資金究竟會成為一個警示故事，還是會成為 2026 年強勁復(fù)蘇的基礎(chǔ)，完全取決于這種信念。
最后想說的話
- 由于 BitMine 持有數(shù)百萬 ETH，即使是微小的價格波動也會對其產(chǎn)生巨大的影響。
- 宏觀經(jīng)濟的不確定性、美聯(lián)儲領(lǐng)導層的更迭以及貿(mào)易緊張局勢，都給該策略增加了另一層風險。
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