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- 2026年2月2日
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- 20:17
甲骨文公司積極進(jìn)軍人工智能領(lǐng)域，卻遭遇了投資者日益增長的懷疑，其股價目前已較 9 月份的高點(diǎn)下跌了約 50%，人們越來越質(zhì)疑該公司為擴(kuò)張承擔(dān)了多大的風(fēng)險。
- Oracle 股價較 9 月份高點(diǎn)下跌了約 50%。
- 該公司計(jì)劃籌集高達(dá) 500 億美元的資金，用于人工智能的建設(shè)。
- 對 OpenAI 的過度依賴令投資者擔(dān)憂。
- 技術(shù)面依然看跌，動能依然疲弱。
由于市場正在消化甲骨文公司人工智能雄心的規(guī)模以及執(zhí)行這些雄心所帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險，該公司股價一直表現(xiàn)不佳。
大規(guī)模融資以推動人工智能擴(kuò)張
甲骨文公司周日宣布，計(jì)劃今年籌集450億至500億美元的現(xiàn)金，其中債務(wù)和股權(quán)發(fā)行將大致各占一半。這筆資金將用于加速構(gòu)建以人工智能為中心的數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施，這已成為甲骨文增長戰(zhàn)略的核心支柱。
作為該計(jì)劃的一部分，甲骨文公司計(jì)劃在今年年初一次性發(fā)行投資級債券。值得注意的是，該公司表示預(yù)計(jì)2026年不會重返債券市場，這表明管理層將此舉視為一項(xiàng)前期融資策略，而非長期依賴債務(wù)市場。
知名客戶，高度集中風(fēng)險
甲骨文表示，這筆新資金將幫助其擴(kuò)容，以滿足包括AMD、Meta、英偉達(dá)、OpenAI、TikTok、xAI等在內(nèi)的主要人工智能廠商已簽訂的合同需求。這份客戶名單凸顯了甲骨文作為大規(guī)模人工智能工作負(fù)載核心基礎(chǔ)設(shè)施提供商日益重要的地位。
盡管如此，人工智能建設(shè)的很大一部分仍然與OpenAI緊密相關(guān)，而這種集中度正成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。人們開始質(zhì)疑，ChatGPT的創(chuàng)建者OpenAI的財(cái)務(wù)模式能否支撐其對龐大數(shù)據(jù)中心容量的多年長期投入，尤其是在人工智能領(lǐng)域競爭日益激烈、成本不斷攀升的情況下。
華爾街指出，投資者可能面臨 OpenAI 的風(fēng)險敞口
上個月底，瑞穗銀行交易部門分析師喬丹·克萊因(Jordan Klein)也提出了這些擔(dān)憂。他警告稱，甲骨文“對OpenAI的依賴程度過高，而且是以最糟糕的方式”。這一評論反映了人們普遍的擔(dān)憂，即甲骨文的AI戰(zhàn)略雖然在戰(zhàn)略上與行業(yè)趨勢相符，但可能過于依賴單一交易對手方履行長期支出計(jì)劃。
OpenAI 的任何放緩、重新談判或產(chǎn)能需求的變化都可能導(dǎo)致 Oracle 面臨昂貴的基礎(chǔ)設(shè)施和低于預(yù)期的資本回報。
技術(shù)分析：下跌趨勢依然完好
從技術(shù)角度來看，甲骨文的股價走勢圖印證了謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)。該股在經(jīng)歷了持續(xù)下跌后，目前交易價格接近165美元，自秋季高點(diǎn)以來，股價持續(xù)走低，形成更低的高點(diǎn)。
14節(jié)課RSI
和 RSI4小時圖上，該指標(biāo)徘徊在30左右的低位，接近超賣區(qū)域。雖然這表明下跌動能有所減弱，但尚未出現(xiàn)明顯的看漲背離，表明買家仍然持觀望態(tài)度。
短期內(nèi)，甲骨文股價可能會嘗試短暫企穩(wěn)或反彈。然而，如果沒有明顯的動能轉(zhuǎn)變——例如相對強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）重回40至50區(qū)間，移動平均收斂/發(fā)散指標(biāo)（MACD）趨于平緩或走高——反彈很可能面臨拋售壓力。
目前來看，甲骨文雄心勃勃的人工智能融資計(jì)劃正與技術(shù)疲軟和日益加劇的集中度擔(dān)憂相沖突，這使得該股在今年余下的時間里容易受到?jīng)_擊。
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