鏈上分析師表示,加密貨幣市場(chǎng)正進(jìn)入一個(gè)結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)階段,流動(dòng)性下降和風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒上升抑制了投資者的活動(dòng)。
區(qū)塊鏈分析公司CryptoQuant最近發(fā)布的一份報(bào)告顯示,穩(wěn)定幣流入中心化交易所的資金量大幅下降,這標(biāo)志著市場(chǎng)行為發(fā)生了顯著轉(zhuǎn)變。數(shù)據(jù)顯示,資金正越來(lái)越多地從加密貨幣交易場(chǎng)所撤出,而不是用于承擔(dān)新的風(fēng)險(xiǎn)敞口。
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盡管股票和貴金屬等傳統(tǒng)資產(chǎn)類別繼續(xù)吸引資本,但 CryptoQuant 指出,加密貨幣市場(chǎng)仍然處于持續(xù)的不確定性和缺乏新的流動(dòng)性之中——這些情況通常會(huì)抑制投機(jī)需求。
穩(wěn)定幣資金流動(dòng)驟減
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com)2026年2月2日
“這些動(dòng)態(tài)凸顯了比特幣當(dāng)前所處的極其嚴(yán)峻的運(yùn)營(yíng)環(huán)境,持續(xù)的流動(dòng)性不足已持續(xù)數(shù)月,對(duì)市場(chǎng)造成了嚴(yán)重影響。”——作者@Darkfost_Coc pic.twitter.com/UNQAjN1s43
穩(wěn)定幣市場(chǎng)增長(zhǎng)逆轉(zhuǎn)
穩(wěn)定幣被廣泛視為加密貨幣市場(chǎng)可部署資本的代表,能夠反映更廣泛的流動(dòng)性狀況。自2023年以來(lái),穩(wěn)定幣總市值增長(zhǎng)超過(guò)1400億美元,并在2024年底達(dá)到峰值,隨后于12月開始下滑,結(jié)束了此前的長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)。
然而,更能說(shuō)明問(wèn)題的是穩(wěn)定幣在交易所的資金流動(dòng)。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看,強(qiáng)勁的資金流入表明投資者愿意增加市場(chǎng)敞口,而資金流出則表明投資者希望保值增值,降低風(fēng)險(xiǎn)承受能力。
10月份,穩(wěn)定幣交易活躍度持續(xù)高漲。月均凈流入資金超過(guò)97億美元,其中近88億美元流入幣安。這波流動(dòng)性涌入恰逢比特幣價(jià)格飆升至歷史新高。
風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒上升沖擊比特幣流動(dòng)性
CryptoQuant報(bào)告稱,自去年11月以來(lái),這些資金流入已基本消失。市場(chǎng)最初凈流入量驟降96億美元,隨后經(jīng)歷了一段短暫的穩(wěn)定期。但最近,穩(wěn)定幣的走勢(shì)再次轉(zhuǎn)為負(fù)值,凈流出超過(guò)40億美元,其中包括幣安的31億美元流出。
CryptoQuant 分析師 Darkfost 表示,這些數(shù)據(jù)反映出市場(chǎng)參與者日益增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情緒,以及后入市場(chǎng)者可能出現(xiàn)的投降情緒,他們選擇撤回資金而非進(jìn)行投資。部分資金流出也可能與交易所內(nèi)部調(diào)整有關(guān),例如在需求疲軟的情況下下架利用率低的穩(wěn)定幣。
Darkfost 寫道:“總而言之,這些動(dòng)態(tài)凸顯了比特幣目前所處的極具挑戰(zhàn)性的環(huán)境,持續(xù)的流動(dòng)性不足已經(jīng)影響市場(chǎng)數(shù)月之久?!?/p>
為什么這很重要
穩(wěn)定幣流入量下降表明加密貨幣市場(chǎng)可部署資本減少,增加了比特幣的下行風(fēng)險(xiǎn),并降低了價(jià)格持續(xù)上漲的可能性。
快來(lái)看看DailyCoin今天發(fā)布的熱門加密貨幣新聞:
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人們還問(wèn):
穩(wěn)定幣在交易所的流入和流出反映了投資者的行為。流入表明投資者準(zhǔn)備購(gòu)買加密貨幣,而流出則表明投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或?qū)で筚Y本保值。
當(dāng)穩(wěn)定幣離開交易所時(shí),流動(dòng)性會(huì)降低,限制可用于購(gòu)買比特幣的資金,并可能削弱價(jià)格上漲勢(shì)頭。
流動(dòng)性不足會(huì)加劇市場(chǎng)波動(dòng),使價(jià)格走勢(shì)更加難以預(yù)測(cè),并降低投資者信心,尤其是在市場(chǎng)不確定時(shí)期。
雖然持續(xù)的資金流入或流出并非完美的預(yù)測(cè)指標(biāo),但通常與看漲或看跌的市場(chǎng)情緒相關(guān),從而可以洞察潛在的市場(chǎng)走勢(shì)。
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