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日本私營部門在2026年開局表現(xiàn)強(qiáng)勁，服務(wù)業(yè)與制造業(yè)需求同步回暖，推動(dòng)綜合PMI創(chuàng)下近三年來的最快增速。
據(jù)標(biāo)普全球（S&P Global）發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，1月日本服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）終值從上月的51.6躍升至53.7，高于53.4的初值，并創(chuàng)下自去年2月以來的最高水平，連續(xù)第10個(gè)月保持在50榮枯線以上。
與此同時(shí)，受服務(wù)業(yè)強(qiáng)勁表現(xiàn)及制造業(yè)產(chǎn)出回升的共同推動(dòng)，包含兩者的綜合PMI終值升至53.1，創(chuàng)下自2023年5月以來（32個(gè)月）的最快增速。
標(biāo)普全球市場部門經(jīng)濟(jì)副總監(jiān)Annabel Fiddes指出，調(diào)查結(jié)果顯示日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇已變得更加廣泛。她表示：“需求狀況在制造業(yè)和服務(wù)業(yè)同時(shí)得到改善，這是兩年半以來的首次?！?/strong>
市場頗為關(guān)注的是價(jià)格與利潤端的信號(hào)。數(shù)據(jù)表明，盡管企業(yè)面臨的投入成本壓力已緩解至近兩年來的最低水平，但企業(yè)向客戶轉(zhuǎn)嫁成本的能力卻在增強(qiáng)，銷售價(jià)格通脹率加速至七個(gè)月高點(diǎn)，呈現(xiàn)出“成本降、售價(jià)升”的趨勢。
服務(wù)業(yè)復(fù)蘇：金融與保險(xiǎn)業(yè)領(lǐng)跑增長
1月的數(shù)據(jù)細(xì)節(jié)顯示，服務(wù)業(yè)繼續(xù)扮演日本經(jīng)濟(jì)增長的主引擎。標(biāo)普全球報(bào)告指出，這一增長主要得益于成功的市場營銷活動(dòng)及新客戶的獲取，推動(dòng)新業(yè)務(wù)量創(chuàng)下四個(gè)月來的最強(qiáng)勁增長。
從細(xì)分行業(yè)來看，金融與保險(xiǎn)業(yè)（Finance & Insurance）繼續(xù)領(lǐng)跑增長，而信息與通信板塊的增長相對溫和。值得注意的是，外部需求顯著回暖，日本服務(wù)業(yè)的海外需求增速達(dá)到了自去年4月以來的最快水平。
這種需求的增長直接導(dǎo)致了積壓工作的增加。1月未完成業(yè)務(wù)量的積累速度為去年9月以來最快，迫使企業(yè)繼續(xù)擴(kuò)大用工規(guī)模以應(yīng)對產(chǎn)能壓力。不過，就業(yè)增長速度較12月略有放緩。
成本壓力緩解與企業(yè)漲價(jià)并存
調(diào)查顯示，1月投入價(jià)格的上漲速度顯著放緩，創(chuàng)下近兩年來的最慢增速。這表明，困擾企業(yè)已久的原材料及運(yùn)營成本壓力正在邊際減弱。
然而，企業(yè)并未因此停止提價(jià)步伐。Annabel Fiddes在報(bào)告中強(qiáng)調(diào)：“日本企業(yè)收取的費(fèi)用以更陡峭的速度上漲，因?yàn)槠髽I(yè)希望提高其營業(yè)利潤率?！?/strong>銷售價(jià)格通脹率加速至七個(gè)月高點(diǎn)。
出口創(chuàng)四年新高，但前景樂觀情緒下滑
日本綜合PMI數(shù)據(jù)的改善也得益于制造業(yè)的復(fù)蘇。1月工廠生產(chǎn)出現(xiàn)了自去年6月以來的首次增長。整體出口業(yè)務(wù)自去年3月以來首次擴(kuò)張，且擴(kuò)張幅度為四年多來最大。這表明日本經(jīng)濟(jì)正受益于全球需求的廣泛回升。
然而，企業(yè)對未來一年的前景仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)整體樂觀情緒已滑落至去年7月以來的最低點(diǎn)。
Annabel Fiddes指出，企業(yè)的主要擔(dān)憂集中在“全球經(jīng)濟(jì)前景、人口老齡化以及勞動(dòng)力短缺”等結(jié)構(gòu)性問題上。
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