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在本文中
比特幣交易量約為截至撰稿時(shí)為 90,600 美元該加密貨幣本周小幅上漲1.05%，價(jià)格維持在89,000美元至94,000美元的窄幅區(qū)間內(nèi)。價(jià)格在此水平的穩(wěn)定與加密貨幣市場(chǎng)交易行為的急劇變化同時(shí)發(fā)生。
作為比特幣暫停交易交易員將資金轉(zhuǎn)向其他加密貨幣，推動(dòng)了山寨幣交易量的顯著[激增]。
山寨幣交易量超越比特幣和以太坊
截至1月10日的市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，山寨幣目前約占加密貨幣總交易量的50%。比特幣的交易量約占27%，以太坊的交易量接近23%。這是幾個(gè)月來(lái)山寨幣的交易量首次超過兩種最大數(shù)字資產(chǎn)交易量的總和。
來(lái)源：加密量化
這種轉(zhuǎn)變反映的是資金輪動(dòng)而非資本外逃。盡管市場(chǎng)整體參與度依然很高，但流動(dòng)性已流向波動(dòng)性更高的資產(chǎn)，而這些資產(chǎn)往往在盤整階段表現(xiàn)更佳。
歷史模式顯示，比特幣在強(qiáng)勁上漲后橫盤整理時(shí)，成交量會(huì)出現(xiàn)類似的波動(dòng)。而這一次有何不同？成交量轉(zhuǎn)換的速度之快引起了交易員的注意。
來(lái)源：X
高貝塔值代幣驅(qū)動(dòng)輪動(dòng)
在此期間，多種山寨幣都出現(xiàn)了大幅上漲。Polygon 在發(fā)布公告后的一周內(nèi)上漲了超過 50%。Open Money Stack 啟動(dòng)這引發(fā)了新的投機(jī)興趣?；?Solana 的模因幣也獲得了關(guān)注，隨著去中心化交易活動(dòng)的激增，BONK 的價(jià)格上漲了 28%。
幣安生態(tài)系統(tǒng)代幣也參與其中。BNB 的進(jìn)展約為七天內(nèi)增長(zhǎng)3.4%。有報(bào)道稱幣安正在擴(kuò)大其在亞洲的業(yè)務(wù)。這些舉措幫助山寨幣季節(jié)指數(shù)從12月的低點(diǎn)反彈，表明市場(chǎng)對(duì)非比特幣資產(chǎn)的需求正在增強(qiáng)。
盡管交易量激增，但比特幣的市值占比仍然高達(dá) 58.51%。交易量與市值之間的這種差異表明，這主要是短期交易活動(dòng)，而非結(jié)構(gòu)性領(lǐng)導(dǎo)地位的更迭。這種輪動(dòng)是策略性的還是變革性的？目前的數(shù)據(jù)似乎指向這個(gè)方向。
以太坊穩(wěn)固流動(dòng)性，但面臨ETF資金外流
以太坊繼續(xù)扮演著山寨幣市場(chǎng)流動(dòng)性支柱的角色。其日交易量接近 152 億美元，遠(yuǎn)超 Solana 的 21 億美元。然而，ETF 數(shù)據(jù)顯示的情況卻截然不同。1 月 9 日，美國(guó)現(xiàn)貨以太坊 ETF 錄得 9382 萬(wàn)美元的凈流出，這是連續(xù)第三個(gè)交易日出現(xiàn)資金流出。
來(lái)源：X
Grayscale旗下的ETHE項(xiàng)目又損失了1000萬(wàn)美元，而貝萊德的ETHA領(lǐng)漲的退出資金接近 8500 萬(wàn)美元。這些資金流動(dòng)與以太坊自 2025 年 4 月低點(diǎn)反彈 113% 后的獲利回吐相吻合。目前 ETF 的管理資產(chǎn)規(guī)模比 12 月的峰值低約 7.6%，這限制了短期內(nèi)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)。
市場(chǎng)情緒反映選擇性風(fēng)險(xiǎn)偏好
來(lái)自鏈上的數(shù)據(jù)CoinCodex數(shù)據(jù)顯示，短期內(nèi)山寨幣表現(xiàn)優(yōu)于比特幣，DeFi、模因幣和基礎(chǔ)設(shè)施代幣的交易量增長(zhǎng)是支撐這一趨勢(shì)的因素。與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者仍然主要通過受監(jiān)管的產(chǎn)品持有比特幣和以太坊。
恐懼與貪婪指數(shù)接近 41，表明市場(chǎng)情緒中性而非狂熱。比特幣交易價(jià)格低于其 200 日簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線，盡管價(jià)格穩(wěn)定，但動(dòng)能卻較為疲軟。這些情況通常會(huì)促使交易者尋求其他更高回報(bào)的投資標(biāo)的，從而加劇了當(dāng)前的交易量失衡。
音量變化信號(hào)的含義
交易量主導(dǎo)地位歷來(lái)先于更廣泛的資金輪動(dòng)階段，但這并不能保證山寨幣價(jià)格會(huì)持續(xù)上漲。分析師指出，以太坊通常引領(lǐng)這些周期，隨后是市值較大的山寨幣，最后是市值較小的代幣。
目前，體積濃縮仍具有選擇性，而非廣泛性。
如果比特幣果斷突破其區(qū)間這種平衡可能很快就會(huì)改變。在此之前，盡管比特幣仍保持市值領(lǐng)先地位，但山寨幣似乎仍是交易的焦點(diǎn)。這種分化局面能持續(xù)多久？未來(lái)幾周的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)或許會(huì)給出答案。
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