(1).png)
Bitwise 發(fā)現(xiàn)，黃金可以緩沖 60/40 投資組合在下跌時的沖擊，而比特幣則推動了超額的復蘇收益，兩者合計 15% 的配置將夏普比率從 0.23 提升至 0.679。
- 金子在股市大幅下跌期間，該基金實現(xiàn)了盈利或小幅虧損，在2018年和2025年的回調(diào)中，隨著股票和比特幣的大幅拋售，該基金上漲了約6%。
- 比特幣自2018年低點以來反彈了約79%，自2020年低點以來反彈了約775%，在復蘇階段遠遠超過了黃金和股票的表現(xiàn)。
- 在比特幣和黃金之間增加 15% 的投資組合，使夏普比率提高到約 0.679，幾乎是傳統(tǒng) 60/40 及以上純黃金配置的三倍。
資產(chǎn)管理公司 Bitwise 發(fā)布分析報告指出，黃金和比特幣在市場周期中發(fā)揮著不同的作用，黃金在市場下跌時提供下行保護，而比特幣則提供下行保護。比特幣）在經(jīng)濟復蘇時期能帶來更強勁的回報。
該報告分析了過去十年中的幾次重大市場低迷，并將傳統(tǒng)的60/40股票/債券投資組合與分別加入黃金、比特幣或兩者兼有的投資組合進行了比較。這項分析是為了回應投資者雷·達里奧的建議而進行的。達里奧建議，鑒于美國聯(lián)邦債務和赤字支出不斷攀升，應將15%的資金配置于黃金和比特幣。
根據(jù)Bitwise的報告，黃金在市場承壓時期始終展現(xiàn)出防御性特征。在2018年股市暴跌期間，股票下跌19.34%，比特幣下跌超過40%，而黃金上漲了5.76%。2020年，在新冠疫情沖擊下，股市下跌近34%，比特幣下跌38.1%，而黃金僅下跌了3.63%。
這一模式延續(xù)到2022年，受通脹擔憂和激進加息的影響，股市下跌24.18%，比特幣暴跌近60%，而黃金跌幅不到9%。在2025年與貿(mào)易緊張局勢相關的市場回調(diào)中，股市下跌16.66%，比特幣下跌24.39%，而黃金上漲近6%。
數(shù)據(jù)顯示，在隨后的復蘇階段，比特幣均實現(xiàn)了顯著漲幅。這種加密貨幣在2018年觸底反彈近79%，在2020年疫情低點后飆升775%，并在2023年隨著通脹放緩上漲了40%。黃金在復蘇期間也有所上漲，但漲幅通常較為溫和，而股票則出現(xiàn)了強勁反彈。
該報告評估的是整個市場周期而非單個階段的表現(xiàn)。Bitwise 的數(shù)據(jù)顯示，同時包含黃金和比特幣的投資組合的夏普比率為 0.679，幾乎是傳統(tǒng) 60/40 投資組合的三倍，也高于僅配置黃金的投資組合。雖然僅配置比特幣的投資組合也能產(chǎn)生更高的夏普比率，但它也存在一些問題。展出波動性顯著升高。
研究結(jié)果建議黃金和比特幣在投資組合中可能發(fā)揮互補而非競爭的作用。金子分析顯示，比特幣在市場下跌時能夠提供穩(wěn)定性，并在市場復蘇時提供增長潛力。
贊
.png)
672
收藏
