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機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)增持比特幣，導(dǎo)致比特幣供應(yīng)量持續(xù)收緊。貝萊德客戶最近購買的價(jià)值 3.197 億美元的比特幣。
與此同時(shí)，635枚比特幣，價(jià)值6053萬美元。從 Coinbase 遷移轉(zhuǎn)賬至一個(gè)未知錢包。此次轉(zhuǎn)賬直接降低了交易所的流動(dòng)性。
此外，現(xiàn)貨比特幣ETF累計(jì)短短一周內(nèi)，就售出了約 17,700 枚比特幣，價(jià)值約 16.8 億美元。如此巨大的需求吸納了流通供應(yīng)量的相當(dāng)一部分。
然而，價(jià)格并未出現(xiàn)沖動(dòng)反應(yīng)。相反，比特幣在關(guān)鍵價(jià)位上方進(jìn)行了盤整。因此，大型玩家似乎更注重市場定位而非短期分銷。
最后，賣方壓力持續(xù)減弱從結(jié)構(gòu)上看，支撐價(jià)格在盤整期間保持穩(wěn)定。
隨著動(dòng)能增強(qiáng)，比特幣價(jià)格維持在吸籌區(qū)間上方。
截至發(fā)稿時(shí)，比特幣 [BTC] 是交易價(jià)格高于大約 84,600 美元至 94,000 美元的累積區(qū)間，該區(qū)間是買家在 12 月份反復(fù)消化拋售的區(qū)域。
價(jià)格從接近 84,600 美元的下限強(qiáng)勁反彈，證實(shí)了強(qiáng)勁的需求。
此后，比特幣重新站穩(wěn)了 94,000 美元關(guān)口，該關(guān)口目前構(gòu)成直接支撐。此次重新站穩(wěn)意義重大，因?yàn)樗鼧?biāo)志著市場從吸收階段轉(zhuǎn)向擴(kuò)張階段。
與此同時(shí)，RSI 指數(shù)從 40 以下的讀數(shù)攀升至 63 左右，反映出強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢頭，但并未進(jìn)入極端區(qū)域。
與此同時(shí)，拋物線轉(zhuǎn)向指標(biāo)在接近 91,800 美元的價(jià)格下方翻轉(zhuǎn)，表明趨勢轉(zhuǎn)向有利于買方。
價(jià)格突破 95,500 美元，并逼近 106,600 美元附近的阻力位，結(jié)構(gòu)有利于價(jià)格延續(xù)，而不是重新進(jìn)入盤整階段。
盈利能力保持在高位，但并未過熱。
截至發(fā)稿時(shí)，MVRV 比值該指數(shù)下跌1.23%后報(bào)1.6909。這一讀數(shù)表明持有者仍處于盈利狀態(tài)。然而，這并不反映出巨額的未實(shí)現(xiàn)收益。
從歷史數(shù)據(jù)來看，較高的分配風(fēng)險(xiǎn)通常出現(xiàn)在MVRV水平遠(yuǎn)高于現(xiàn)在的水平。然而，近期的下跌表明利潤略有壓縮，而非激進(jìn)拋售。
長期持有者繼續(xù)承受波動(dòng)，因此供應(yīng)壓力依然可控。此外，MVRV 未出現(xiàn)劇烈波動(dòng)表明貪婪情緒尚未占據(jù)主導(dǎo)地位。
這種平衡使得比特幣能夠在保持結(jié)構(gòu)穩(wěn)健的同時(shí)進(jìn)行鞏固。因此，盈利能力有助于維持穩(wěn)定性，而不是預(yù)示著枯竭。
隨著資金轉(zhuǎn)正，杠桿作用得以重建。
截至撰寫本文時(shí)，融資利率大幅轉(zhuǎn)正，飆升 1047.79% 至 0.002875。這一反彈反映了此前去杠桿化后長期信心的恢復(fù)。
然而，從絕對值來看，融資規(guī)模仍然適中。交易員避免過度杠桿。這種克制降低了回調(diào)期間的清算風(fēng)險(xiǎn)。
此外，資金會(huì)隨著價(jià)格波動(dòng)迅速調(diào)整。這種做法表明倉位管理嚴(yán)謹(jǐn)，而非投機(jī)過度。同時(shí)，杠桿率的恢復(fù)也是循序漸進(jìn)的，而非激進(jìn)的。
因此，衍生品交易活動(dòng)支持市場延續(xù)而非脆弱性。這種環(huán)境與過熱的上漲行情形成鮮明對比。它有利于市場的持續(xù)性和可控的上漲空間。
頂級交易員傾向于做多，但不會(huì)過度擁擠。
幣安頂級交易員數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)顯示，57.11% 的賬戶持有多頭頭寸，而 42.89% 的賬戶持有空頭頭寸，截至發(fā)稿時(shí)，多空比率為 1.33。
這種倉位配置反映了明顯的看漲傾向，但并未出現(xiàn)擁擠現(xiàn)象。重要的是，多頭占據(jù)主導(dǎo)地位，但并未達(dá)到極度集中的程度。
空頭依然活躍，限制了單邊風(fēng)險(xiǎn)。然而，空頭的存在也減緩了下跌速度。因此，倉位保持平衡。交易員在保持謹(jǐn)慎的同時(shí)，也表達(dá)了信心。
這種機(jī)制有助于結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，降低強(qiáng)制清算風(fēng)險(xiǎn)。因此，比特幣價(jià)格在探索更高水平時(shí)仍保持靈活性。
總之，比特幣的市場結(jié)構(gòu)表明，其強(qiáng)勢地位建立在控制而非投機(jī)之上。機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)增持，減少了比特幣的供應(yīng)量，而價(jià)格則維持在關(guān)鍵的增持水平之上。
動(dòng)量指標(biāo)支持上漲而不至于過熱，并以嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆绞街亟ǜ軛U。
與此同時(shí)，頂級交易員的倉位依然保持穩(wěn)健，沒有出現(xiàn)擁擠現(xiàn)象。如果這些動(dòng)態(tài)保持不變，比特幣更有可能延續(xù)漲勢，而不是再次跌至較低的積累區(qū)域。
最后想說的話
- 比特幣似乎正在從吸收階段過渡到擴(kuò)張階段，下行風(fēng)險(xiǎn)日益受到限制。
- 除非需求突然減弱，否則市場結(jié)構(gòu)有利于持續(xù)增長，而不是回歸更深層次的積累。
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