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- ARK表示，比特幣的低相關性有助于分散風險并提高風險調(diào)整后的收益。
- 比特幣與債券和黃金的相關性仍然遠低于傳統(tǒng)資產(chǎn)組合。
- 固定的供應和不斷增長的需求繼續(xù)支撐著比特幣的長期前景。
據(jù)ARK Invest首席執(zhí)行官凱茜·伍德（Cathie Wood）稱，比特幣作為一種多元化投資工具的價值正變得越來越難以被機構忽視。ARK在2026年的報告中指出……周四發(fā)布的展望報告顯示，展望結果已于周四公布。伍德認為，比特幣與傳統(tǒng)資產(chǎn)類別的相關性異常低，這使其成為在不成比例增加風險的情況下提高收益的有效途徑。比特幣不像杠桿科技股或數(shù)字黃金替代品那樣運作，而是繼續(xù)沿著其自身的軸線運行。
突出的相關性數(shù)據(jù)
ARK的分析考察了2020年1月至2026年1月初的每周收益率。在此期間，比特幣比特幣與黃金的相關性僅為0.14，遠低于標普500指數(shù)與債券的相關性（0.27）。它與債券的相關性更弱，僅為0.06，而與黃金和房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）的相關性也保持在較低水平。比特幣與標普500指數(shù)的相關性最高，為0.28，但仍遠低于標普500指數(shù)與REITs等傳統(tǒng)交易對的相關性（0.79）。
對于投資組合經(jīng)理來說，這些數(shù)字至關重要。低相關性意味著比特幣有可能平滑投資組合。揮發(fā)性同時提升整體收益，尤其是在傳統(tǒng)資產(chǎn)走勢趨同的時期。
為什么比特幣的稀缺性與黃金不同
木頭他還指出比特幣的供應機制是其關鍵區(qū)別所在。比特幣的發(fā)行量由代碼鎖定，預計未來兩年新增供應量將以每年約0.8%的速度增長，之后增速將放緩至每年約0.4%。這與黃金形成鮮明對比，黃金價格上漲會刺激更多挖礦活動，最終增加供應量。
伍德認為，由于比特幣的供應計劃是固定且可預測的，這造成了一種獨特的稀缺性。隨著需求相對于這種固定的發(fā)行曲線不斷增長，價格壓力會機械地累積。她指出，這種動態(tài)已經(jīng)顯現(xiàn)，自2022年底以來，比特幣的價格已經(jīng)上漲了約360%。
有利于比特幣的更廣泛的宏觀背景
超過加密貨幣伍德對整體經(jīng)濟前景持樂觀態(tài)度。她將美國經(jīng)濟比作“蓄勢待發(fā)的彈簧”，認為隨著通脹降溫和稅收政策改善家庭收入和企業(yè)現(xiàn)金流，被壓抑的增長潛力有望釋放。她認為，包括人工智能、機器人、儲能、區(qū)塊鏈和多組學在內(nèi)的新興技術，有望顯著提高生產(chǎn)力，并在未來幾年支撐更強勁的GDP增長。
在此框架下，比特幣處于稀缺性、技術和宏觀對沖的交匯點。對于專注于長期風險調(diào)整后收益的資產(chǎn)配置者而言，伍德的信息很明確：比特幣不再僅僅是一種投機交易，它正日益成為投資組合的結構性組成部分。
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