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黃金、白銀和鉑金等被視為“避險資產(chǎn)”的金屬價格持續(xù)錄得三位數(shù)漲幅，而比特幣則難以追趕。本周，黃金價格飆升至近5000美元，使其同比漲幅接近80%。
另一方面，白銀價格飆升了 200%，鉑金價格也上漲了 175%。比特幣另一方面，是截至發(fā)稿時，股價為 8.9 萬美元——同期下跌 12%。
對沖基金經(jīng)理詹姆斯·拉維什這些爆發(fā)式的上漲意味著“貶值交易”仍在進行，比特幣可能很快就會趕上。
“貶值交易不僅已經(jīng)開始，而且正在摧毀人們的利益。因此，下一個問題不是‘是否’比特幣會恢復上漲，而是‘何時’比特幣會恢復上漲？”
比特幣能趕上黃金嗎？
杰羅姆·鮑威爾的美聯(lián)儲主席任期將于2026年5月結束。他的繼任者不僅將考驗美聯(lián)儲的獨立性，還將引發(fā)市場對整個過程的反應。對于分析師來說，Fundstrat公司的湯姆·李在這種不確定性下，黃金價格可能會延續(xù)漲勢。
然而，一些分析師認為，比特幣的未來走勢尚不明朗。事實上，在落后于被視為“避險天堂”的加密貨幣之后，一些人甚至質(zhì)疑它是否應該被納入“貶值交易”的范疇。
拉維什打趣道：
“在過去5年中，比特幣在貶值交易中仍然僅次于白銀。”
這就引出了一個問題——究竟是什么在減緩比特幣的發(fā)展勢頭，阻止它趕上黃金、白銀和鉑金？
是什么因素導致比特幣價格下跌？
比特幣的機構資金流入已大幅減少，而自 2025 年末以來，黃金的需求卻大幅飆升。
30天ETF資金流動顯示自2025年12月以來，黃金已吸引了100億美元的資金流入。同期，比特幣僅扭轉了2025年第四季度出現(xiàn)的資金負流入局面。事實上，比特幣的資金流入尚未完全轉正。
換句話說，現(xiàn)在對黃金的需求比對比特幣的需求更大。
量子風險可能是阻礙“數(shù)字黃金”發(fā)展的另一個因素。最近，彭博社報道了這一觀點。據(jù)報道杰富瑞股票策略主管克里斯托弗·伍德(Christopher Wood)宣布清倉其持有的10%比特幣，并將資金轉投黃金。伍德指出，比特幣價格可能因量子級增長而崩盤的風險日益增加。
卡普里奧投資公司的查爾斯·愛德華茲也表達了類似的擔憂。他最近引用BTC 與全球流動性[激增]脫鉤，并指出量子風險可能是其表現(xiàn)不佳的原因。
最后想說的話
- 對沖基金經(jīng)理詹姆斯·拉維什認為，隨著“貶值交易”的持續(xù)，比特幣終將趕上黃金。
- 資金流入疲軟和對量子危機的擔憂可能是導致比特幣表現(xiàn)不佳的原因。
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