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- 散戶投資者紛紛拋售，短期持倉者鎖定虧損，損失低于成本。
- 鯨魚玩家持續(xù)增持，推動大額錢包供應(yīng)量升至四個月來的最高點。
- 持續(xù)的虧損確認(rèn)導(dǎo)致比特幣價格在關(guān)鍵支撐位和阻力位之間波動。
比特幣的鏈上數(shù)據(jù)開始呈現(xiàn)出非常不均衡的局面。隨著波動加劇，散戶行為迅速轉(zhuǎn)變，恐慌性拋售隨著回撤擔(dān)憂的再次出現(xiàn)而加速。短期持倉者開始以低于成本價的價格平倉，鎖定損失，這反映出市場情緒的明顯下滑。在此期間，短期持倉者虧損的持倉量急劇增加，這是典型的投降而非平靜的跡象。重新定位.
當(dāng)小額投資者紛紛拋售離場時，大額錢包則悄然反向操作。持有至少 1000 枚比特幣的“巨鯨”們，已經(jīng)連續(xù)數(shù)周穩(wěn)步增持。這些錢包的總余額增加了約 104,340 枚比特幣，增幅達(dá) 1.5%，使得巨鯨持有的比特幣總量達(dá)到約 717 萬枚。這一數(shù)字目前處于四個月來的最高水平，不容忽視。
與此同時，單日超過100萬美元的交易量攀升至兩個月來的最高點。這一活躍度表明市場正在積極吸籌而非拋售，暗示著隨著散戶拋售逐漸減少，精明的投資者正在吸收供應(yīng)。這種動態(tài)往往出現(xiàn)在市場調(diào)整階段的后期，此時弱勢投資者大多已經(jīng)離場。
短期投資者鎖定損失，壓力持續(xù)存在
比特幣的凈已實現(xiàn)損益數(shù)據(jù)顯示，約45億美元的已實現(xiàn)虧損并非一次性產(chǎn)生，而是通過反復(fù)虧損逐步累積而成。缺點價格出現(xiàn)飆升，表明市場壓力持續(xù)存在，而非單一恐慌事件。隨著價格在近期高點附近停滯不前，派發(fā)加劇，短期持倉者繼續(xù)逢低拋售。
宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性在此發(fā)揮了作用，此外……ETF資金外流和上漲動能減弱。這些因素共同作用，持續(xù)給近期買入的買家?guī)韷毫?，而這些買家原本就已經(jīng)處于被動局面。定位在突破 9 萬美元大關(guān)失敗后，比特幣表現(xiàn)不佳。歷史上，類似的 NRPL 拋售潮曾在 2018 年、2020 年和 2022 年末出現(xiàn)。上一次類似情況發(fā)生時，比特幣在進(jìn)入長期盤整階段之前，價格在 2.8 萬美元附近徘徊，而非立即反彈。
以比特幣計價的30天已實現(xiàn)凈盈虧情況進(jìn)一步揭示了問題的本質(zhì)。該指標(biāo)在2025年末跌破零，這是自2023年9月以來首次出現(xiàn)持續(xù)負(fù)值。值得注意的是，拋售似乎是漸進(jìn)的，而非突然爆發(fā)，這表明拋售是由壓力驅(qū)動的退出，而非全面恐慌。的這些損失主要來自短期持倉者，因為近期入場的投資者在市場動能未能持續(xù)后選擇放棄。
區(qū)間震蕩價格走勢逐漸形成
這種對損失的持續(xù)認(rèn)知塑造了比特幣目前的走勢。結(jié)構(gòu)價格持續(xù)在寬幅盤整區(qū)間內(nèi)震蕩，每次反彈時，低于成本價的拋售都會增加供給。這種行為屢次阻礙了價格在9.5萬美元至10萬美元阻力區(qū)附近的上漲嘗試，使得突破難以持續(xù)。
不利的一面是，壓力價格已在 85,000 美元至 88,000 美元區(qū)域附近震蕩。買家持續(xù)入場，吸收供應(yīng)，阻止價格進(jìn)一步回調(diào)。因此，市場呈現(xiàn)震蕩橫盤走勢，而非清晰的單邊趨勢。要出現(xiàn)實質(zhì)性突破，已實現(xiàn)損失可能需要收窄，同時現(xiàn)貨需求也需要增強。
然而，如果虧損實現(xiàn)幅度再次上升，支撐位可能會迅速減弱，并為再次測試更低水平打開大門。目前，比特幣正處于等待階段，一方面是資金耗盡，另一方面是悄然積累。
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