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上周，比特幣與以太坊現(xiàn)貨 ETF 連續(xù)多日出現(xiàn)大額凈流出。
撰文：馬赫，F(xiàn)oresight News
1 月 26 日，加密貨幣市場(chǎng)延續(xù)了本月的疲軟態(tài)勢(shì)，BTC 從 8.8 萬(wàn)美元一路跌至 8.6 萬(wàn)美元附近，ETH 價(jià)格則從 3000 美元附近一度跌破啊 2800 美元，山寨幣市場(chǎng)普跌。自 1 月上旬觸及 9.8 萬(wàn)美元高點(diǎn)后，比特幣已連續(xù)六個(gè)交易日收陰，這是自 2024 年 11 月以來(lái)最長(zhǎng)的連跌紀(jì)錄。
據(jù) Coinglass 數(shù)據(jù)，過(guò)去 12 小時(shí)內(nèi)，加密市場(chǎng)總爆倉(cāng)金額高達(dá) 6.03 億美元，其中多單爆倉(cāng) 5.53 億美元。恐慌指數(shù)目前報(bào) 29，處于“極端恐懼”區(qū)間。
全球金融市場(chǎng)方面，美股在本周尾盤承壓，期貨市場(chǎng)顯示出下行風(fēng)險(xiǎn)。道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌 285.30 點(diǎn)，或 0.58%，報(bào) 49098.71 點(diǎn)；標(biāo)普 500 指數(shù)微升 2.26 點(diǎn)，或 0.03%，至 6915.61 點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)上漲 65.23 點(diǎn)，或 0.28%，至 23501.24 點(diǎn)。盡管納斯達(dá)克周五收漲，但不足以令三大指數(shù)避免周線下跌。標(biāo)普 500 指數(shù)本周下跌 0.36%，道指下降 0.53%，納斯達(dá)克下滑 0.06%。美元指數(shù)同樣走弱，當(dāng)日下跌 0.91%。
貴金屬市場(chǎng)則逆勢(shì)上揚(yáng)，成為避險(xiǎn)資金的首選。黃金與白銀價(jià)格雙雙創(chuàng)下歷史新高，當(dāng)日?qǐng)?bào) 5041.39 美元 / 盎司，黃金 ETF 持倉(cāng)量在本周增加 2.5%。白銀表現(xiàn)更為強(qiáng)勁，現(xiàn)報(bào)價(jià) 107.8 美元 / 盎司，白銀的工業(yè)需求（如太陽(yáng)能和電子產(chǎn)品）疊加避險(xiǎn)屬性，推動(dòng)其價(jià)格屢創(chuàng)新高。
BTC 與 ETH 現(xiàn)貨 ETF 大幅凈流出
SoSoValue 數(shù)據(jù)顯示，比特幣現(xiàn)貨 ETF 自 1 月以來(lái)，凈流入與凈流出震蕩交織，自 1 月 16 日以來(lái)，BTC 現(xiàn)貨 ETF 出現(xiàn)連續(xù) 5 日凈流出，其中 1 月 21 日甚至單日凈流出達(dá)到 7 億美元。1 月 16 日至 1 月 23 日中，僅 1 月 22 日凈流出 3211 萬(wàn)美元，其余均超 1 億美元。
以太坊現(xiàn)貨 ETF 數(shù)也表現(xiàn)糟糕。1 月 20 日至今連續(xù) 4 日凈流出，最高數(shù)額 2.2995 億美元。
ETF 現(xiàn)貨數(shù)據(jù)大幅凈流出，BTC 與 ETH 表現(xiàn)萎靡難振。
中東局勢(shì)不穩(wěn)、美科技巨頭財(cái)報(bào)本周陸續(xù)公布
1 月 23 日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在空軍一號(hào)上發(fā)表講話時(shí)表示，美國(guó)政府將對(duì)所有與伊朗進(jìn)行貿(mào)易往來(lái)的國(guó)家加征 25% 的關(guān)稅，這項(xiàng)措施很快就會(huì)生效。特朗普所謂「二級(jí)關(guān)稅」并非專業(yè)術(shù)語(yǔ)，實(shí)質(zhì)上是一種貨幣制裁手段，施加于那些與美國(guó)「不待見(jiàn)」國(guó)家有貿(mào)易往來(lái)的國(guó)家。
1 月 26 日，美國(guó)海軍「亞伯拉罕·林肯」號(hào)航母打擊群已抵達(dá)中東地區(qū)，并正在美國(guó)中央司令部轄區(qū)內(nèi)開(kāi)展行動(dòng)。美國(guó)空軍當(dāng)天表示，即將在中東地區(qū)展開(kāi)為期數(shù)天的戰(zhàn)備演習(xí)，此次演習(xí)旨在展示美軍在這一地區(qū)部署和維持空中作戰(zhàn)力量的能力。
Polymarket 數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)押注美國(guó)將會(huì)在 2 月 28 日前對(duì)伊朗動(dòng)武的概率已升至 53%。目前該預(yù)測(cè)市場(chǎng)成交額將近 1 億美元。
伊朗官員發(fā)出強(qiáng)硬回應(yīng)，將軍隊(duì)置于高度戒備狀態(tài)，并威脅封鎖霍爾木茲海峽。這一海峽運(yùn)載全球 20% 的石油，若中斷將推高能源價(jià)格，進(jìn)一步放大通脹壓力。地緣沖突直接沖擊風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，比特幣作為“數(shù)字黃金”本應(yīng)受益，但短期內(nèi)投資者轉(zhuǎn)向更安全的實(shí)物黃金，導(dǎo)致加密資金外流。
此外，美國(guó)政府關(guān)門概率陡然提升。1 月 26 日，Polymarket 上市場(chǎng)押注美國(guó)政府再一次關(guān)門概率從 8% 突然拉升至 80%，再次為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)蒙上了陰影。
其次，美科技股財(cái)報(bào)季本周拉開(kāi)帷幕，成為另一大不確定因素。
本周，多家科技巨頭將公布 2025 年四季度及全年業(yè)績(jī)，包括微軟于 1 月 28 日、Meta 和特斯拉于 1 月 28 日、蘋果于 1 月 29 日。
投資者對(duì) AI 支出回報(bào)率和云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)持疑慮，例如微軟股價(jià)年初已下滑，焦點(diǎn)在其 Azure 云服務(wù)表現(xiàn)；特斯拉交付量放緩，需關(guān)注新產(chǎn)品線進(jìn)展。至于蘋果和 Meta，市場(chǎng)期待它們?cè)?AI 和廣告業(yè)務(wù)上的清晰指導(dǎo)，否則可能進(jìn)一步拖累估值。
這些公司占標(biāo)普 500 權(quán)重超過(guò) 25%，其業(yè)績(jī)直接影響納斯達(dá)克指數(shù)和整體市場(chǎng)情緒。若財(cái)報(bào)不及預(yù)期（將引發(fā)科技股拋售潮，波及加密市場(chǎng)。
加密與科技股的相關(guān)性較高，交易員或在為潛在的市場(chǎng)波動(dòng)提前離場(chǎng)觀望。
后續(xù)行情
加密市場(chǎng)分析平臺(tái) Santiment 在社交媒體上發(fā)布數(shù)據(jù)稱，比特幣價(jià)格回落而金銀持續(xù)飆升。盡管如此，比特幣的「鯨魚」與「鯊魚」仍在持續(xù)吸籌。持有 10-1 萬(wàn)枚 BTC 的「鯨魚」地址：過(guò)去 9 天增持 36,322 枚 BTC（+0.27%）。持有不足 0.01 枚 BTC 的「蝦」地址：過(guò)去 9 天減持 132 枚 BTC（-0.28%）
Santiment 表示，加密資產(chǎn)突破的最佳時(shí)機(jī)，往往出現(xiàn)在「聰明錢」吸籌而散戶拋售的階段。撇開(kāi)地緣政治因素，這種資金流向模式正持續(xù)構(gòu)筑長(zhǎng)期看漲的技術(shù)背離。
Placeholder 合伙人則發(fā)推表示將會(huì)重點(diǎn)關(guān)注幾個(gè)買入點(diǎn)位，比如 8 萬(wàn)美元、7.4 萬(wàn)美元以及 7 萬(wàn)美元等，他表示「我不在乎最終結(jié)果如何。如果市場(chǎng)從這里反彈，我會(huì)繼續(xù)持有現(xiàn)有倉(cāng)位并分散投資組合；如果市場(chǎng)崩盤，我會(huì)買入更多 BTC 等加密資產(chǎn)。」
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