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美國上市的現(xiàn)貨比特幣交易所交易基金（ETF）的需求已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，本月這12種產(chǎn)品錄得16億美元的凈贖回額。
SoSoValue的數(shù)據(jù)顯示，這標(biāo)志著ETF產(chǎn)品連續(xù)第三個(gè)月出現(xiàn)資金凈流入。在此期間，這些基金損失了約60億美元的資金。
比特幣ETF需求在持續(xù)拋售三個(gè)月后逆轉(zhuǎn)
與此同時(shí)，這些月度流出代表了最長的周期。連敗自美國證券交易委員會(huì)于 2024 年 1 月批準(zhǔn)這些產(chǎn)品以來。
市場觀察人士指出，持續(xù)的資金流出表明：對(duì)比特幣產(chǎn)品的需求已持續(xù)下降.
值得注意的是，CryptoQuant 的數(shù)據(jù)進(jìn)一步證實(shí)了這一下跌趨勢。自 2026 年初以來，這 12 只比特幣基金累計(jì)拋售了約 4,595 枚比特幣。
今年迄今為止的數(shù)據(jù)凸顯了投資者情緒與前幾年創(chuàng)紀(jì)錄的資金流入相比發(fā)生了顯著變化。事實(shí)上，BTC產(chǎn)品吸引了去年同期，比特幣交易量接近 40,000 個(gè)。
市場觀察人士將此次資金外流歸因于“敘事枯竭”，而這種枯竭恰逢……比特幣價(jià)格表現(xiàn)平平.
自2025年10月達(dá)到超過12.6萬美元的歷史最高點(diǎn)以來，比特幣價(jià)格已下跌超過37%。.
鑒于此，Bianco Research 的創(chuàng)始人 Jim Bianco 認(rèn)為，快速的機(jī)構(gòu)采納時(shí)期已經(jīng)達(dá)到了其邏輯上的終點(diǎn)。
“市場是一種折現(xiàn)機(jī)制。它們會(huì)在事件發(fā)生很久之前就對(duì)事件進(jìn)行定價(jià)，”比安科說道。
他指出，比特幣向傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型推動(dòng)了其價(jià)格從 2023 年最初的申報(bào)到 2024 年底的政治變革期間上漲了 400%。
然而，他將 2025 年底上漲至 126,000 美元的行情描述為“僵尸行情”，是由殘余動(dòng)能而非新資本推動(dòng)的。
他認(rèn)為，當(dāng)前市場的冷漠情緒還體現(xiàn)在對(duì)傳統(tǒng)利好新聞缺乏反應(yīng)上。
因此，即使是諸如以下這些積極進(jìn)展：任命對(duì)加密貨幣友好的官員擔(dān)任經(jīng)濟(jì)職位未能引發(fā)復(fù)蘇。
因此，比安科認(rèn)為“采用故事”現(xiàn)在已經(jīng)完全反映在市場價(jià)格中，比特幣又回到了高波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的地位。
這種轉(zhuǎn)變使得 ETF 投資者不得不面對(duì)市場日趨成熟且目前正在衰退的現(xiàn)實(shí)。
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