風(fēng)險提示：理性看待區(qū)塊鏈，提高風(fēng)險意識！
幣界網(wǎng)報道：11月初，加密貨幣市場迎來了一場突如其來的暴跌行情。以太坊價格跌破3100美元關(guān)鍵心理關(guān)口，創(chuàng)下自6月下旬以來的最低水平，這一急劇下跌引發(fā)了市場的廣泛恐慌。截至發(fā)稿時，以太坊最新報價3294美元，24小時下跌5.52%。
根據(jù)權(quán)威數(shù)據(jù)平臺Coinglass統(tǒng)計，過去24小時內(nèi)全網(wǎng)爆倉金額高達(dá)20.25億美元，超47萬交易者遭遇強制平倉，形成了2025年下半年以來最大規(guī)模的爆倉事件。
這場暴跌不僅清除了大量杠桿頭寸，也使以太坊2025年迄今漲幅全部回吐，正式轉(zhuǎn)為負(fù)值。投資者不禁要問：這場市場動蕩背后的原因是什么？后續(xù)又將如何布局？
本次加密貨幣市場暴跌呈現(xiàn)出明顯的全市場普跌特征，比特幣作為市值最大的加密貨幣，率先跌破10萬美元大關(guān)，日內(nèi)跌幅超過7%，自6月下旬以來首次失守這一關(guān)鍵心理支撐位。
11月5日加密市場表現(xiàn)，來源幣界網(wǎng)
以太坊表現(xiàn)尤為慘淡，價格一度跌破3100美元，單日暴跌超14%，多個交易時段內(nèi)都顯示出強烈的賣壓。除主流幣種外，BNB、索拉納幣、STETH等主要加密貨幣也同步下跌，跌幅均超過5%，整個數(shù)字貨幣市場被濃厚的看空情緒籠罩。
這場暴跌引發(fā)了驚人的連鎖爆倉效應(yīng)。數(shù)據(jù)顯示，過去24小時內(nèi)，全球共有超過47萬交易者遭遇爆倉，爆倉總金額高達(dá)20.25億美元，創(chuàng)下年內(nèi)最高紀(jì)錄。
從爆倉方向分析，多頭爆倉占據(jù)絕對主導(dǎo)，金額高達(dá)16.3億美元，而空頭爆倉僅為4億美元。這一懸殊比例表明，大多數(shù)交易者此前普遍預(yù)計市場將繼續(xù)上漲，杠桿做多策略在這輪意外下跌行情中遭遇重創(chuàng)。
11月5日加密市場爆倉情況，來源coinglass
最大單筆爆倉發(fā)生在HTX-BTC交易對，價值逾360萬美元，凸顯出高杠桿交易在市場劇烈波動中蘊含的毀滅性風(fēng)險。
美聯(lián)儲貨幣政策不確定性是影響加密貨幣市場的重要因素。近期，美聯(lián)儲重申謹(jǐn)慎態(tài)度，主席鮑威爾明確表示不能保證會進(jìn)一步降息，理由是政府關(guān)門導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)報告中斷。更為復(fù)雜的是，參與利率會議的19名美聯(lián)儲官員之間存在嚴(yán)重分歧，給未來貨幣政策路徑蒙上陰影。
美國聯(lián)邦政府停擺危機持續(xù)加劇市場不確定性。截至11月4日，停擺已持續(xù)35天，追平歷史最長紀(jì)錄。隨著參議院第14次否決臨時撥款法案，本次停擺還將持續(xù)，創(chuàng)下新的紀(jì)錄。這一政治僵局凸顯美國黨爭加劇的現(xiàn)實，對金融市場穩(wěn)定性造成嚴(yán)重沖擊。
現(xiàn)貨ETF資金持續(xù)外流對市場形成了直接壓力。過去一個月，現(xiàn)貨比特幣和以太坊ETF均出現(xiàn)明顯資金外流現(xiàn)象，顯示在今年稍早的強勁上漲后，機構(gòu)投資者需求正在降溫。盡管11月才剛開始，但當(dāng)前趨勢正呈現(xiàn)凈負(fù)值，暗示行業(yè)動可能暫停。
以太坊現(xiàn)貨ETH總流入情況，來源coinglass
鏈上數(shù)據(jù)揭示市場脆弱性。區(qū)塊鏈分析顯示，持有10至10000 BTC的鯨魚地址自10月12日起已拋售超過38366 BTC，相當(dāng)于其總持倉減少0.28%。這些地址目前控制著比特幣總供應(yīng)量的68.5%，它們的集體拋售行為對市場產(chǎn)生了巨大沖擊。
這場暴跌引發(fā)了典型的去杠桿化螺旋。當(dāng)比特幣和以太坊價格相繼跌破關(guān)鍵支撐位時，過度杠桿的多頭押注首當(dāng)其沖遭到重創(chuàng)。強制平倉產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)進(jìn)一步加劇了市場拋壓，形成負(fù)反饋循環(huán)。
11月5日以太坊清算地圖，來源幣界網(wǎng)
數(shù)據(jù)顯示，僅在一小時內(nèi)，就有超過3億美元的倉位被清算，其中約2.87億美元為多頭倉位。這種劇烈的去杠桿化過程使市場流動性迅速萎縮，價格發(fā)現(xiàn)機制受到嚴(yán)重干擾，加劇了市場恐慌情緒的蔓延。
了解更多：以太坊價格跌破3600美元，日內(nèi)跌近9%，市場超34萬人爆倉 - 幣界網(wǎng)
市場信心崩塌明顯體現(xiàn)在各個層面。衍生品交易所的數(shù)據(jù)顯示，比特幣和以太坊期貨出現(xiàn)了一波多頭頭寸清算浪潮，隨著杠桿交易者被迫退出頭寸，跌幅被進(jìn)一步放大。資金面壓力也同步顯現(xiàn)——永續(xù)合約資金費率自10月中旬以來持續(xù)走弱，多家交易所已轉(zhuǎn)為負(fù)值，意味著做空者需為持倉付費，反映市場偏空情緒正在升溫?？謶峙c貪婪指數(shù)已驟降至“極度恐懼”區(qū)域，顯示市場情緒短期內(nèi)難以修復(fù)。
加密貨幣概念股同步下挫。隨著數(shù)字貨幣價格暴跌，Circle股價跌幅超過7%，Coinbase跌超3.8%，Strategy跌1.8%。美股加密貨幣概念股整體大幅下跌，Bakkt跌近20%，Galaxy Digital跌超10%，BTCS跌逾9%。這表明加密貨幣市場的恐慌情緒已經(jīng)蔓延至與之相關(guān)的上市公司，顯示出數(shù)字資產(chǎn)與傳統(tǒng)金融市場的聯(lián)動性日益增強，風(fēng)險傳導(dǎo)渠道更加多樣化。
11月5日加密貨幣概念股板塊走勢，來源網(wǎng)絡(luò)
從幣界網(wǎng)11月5日以太坊技術(shù)面顯示市場正處于關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點。截至11月4日，ETH價格已跌至3482美元，測試超賣條件，這歷史上曾引發(fā)反轉(zhuǎn)反彈。然而，值得警惕的是，以太坊的50日移動平均線已開始下穿200日移動平均線——形成所謂的“死亡交叉”，這一技術(shù)形態(tài)通常被視為中期看跌信號。
11月5日以太坊實時走勢，來源幣界網(wǎng)
關(guān)鍵支撐與阻力位方面，以太坊當(dāng)前的關(guān)鍵支撐區(qū)在3600美元至3650美元之間（由200日EMA強化）。如今已經(jīng)跌破該支撐，市場觀察人士認(rèn)為可能會進(jìn)一步滑向3300美元。上行方面，ETH在3800美元至3900美元附近面臨強勁阻力，這在10月份拋售前曾是關(guān)鍵支撐區(qū)，現(xiàn)已轉(zhuǎn)變?yōu)樽枇^(qū)域。
在這場市場混亂中，不同規(guī)模投資者的行為出現(xiàn)明顯分化。鏈上分析公司Santiment報告稱，持有大量和少量比特幣的地址出現(xiàn)明顯行為差異。
鯨魚地址在持續(xù)拋售，而持有少於0.01 BTC的散戶交易者則積極買進(jìn)，同期增持415 BTC（+0.85%）。
比特幣長期持有者持幣變化，來源coinglass
Santiment分析指出：“當(dāng)關(guān)鍵持有者開始積累小錢包拋售的幣時，市場就會上漲。微型交易者需要表現(xiàn)出投降和恐懼，失去耐心并虧損賣出他們的幣，而鯨魚則會趁機吸納。當(dāng)這種情況發(fā)生——而且一定會發(fā)生——這將標(biāo)志著市場底部，也是理想的買入時機。”
對以太坊后市走勢的判斷，市場分析師存在明顯分歧。CryptoQuant認(rèn)為，若比特幣無法守住10萬美元這個支撐位置，未來將看跌至7.2萬美元左右，以太坊很可能隨之繼續(xù)探底。
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但也有相對樂觀的觀點。投資公司Lumida Wealth創(chuàng)始人Ahluwalia表示：“雖然比特幣在技術(shù)上已在熊市邊緣，但資深加密貨幣投資者過去曾經(jīng)歷更大幅度的回撤。對于熟悉這個資產(chǎn)類別的人來說，這不算什么。我認(rèn)為這只是一次‘洗盤’?！?/p>
11月5日以太坊實時走勢，來源幣界網(wǎng)
一些精明市場參與者已經(jīng)開始著手布局后市。Liquid Capital創(chuàng)始人JackYi表示：“持續(xù)逐步買入，在美國政府重新開門之前，都是巨大的機會，不用擔(dān)心ETH現(xiàn)貨，ETH基本面沒有變化，穩(wěn)定幣規(guī)模持續(xù)增長，美股風(fēng)險短期內(nèi)不大，看好11月下旬后的行情。”
以太坊交易錢包推薦——xbit wallet
結(jié)語
從歷史經(jīng)驗看，加密貨幣市場總是在狂熱與恐慌間循環(huán)。隨著以太坊相對強弱指數(shù)（RSI）滑入超賣區(qū)域，鯨魚機構(gòu)在3800美元附近積累大量以太坊，市場可能正在醞釀一波反彈。
然而在美聯(lián)儲政策明朗化與美國政府結(jié)束停擺之前，市場大概率將維持高波動性。對理性投資者而言，關(guān)鍵不是預(yù)測風(fēng)暴何時結(jié)束，而是確保自己在風(fēng)暴后依然存活。
免責(zé)聲明：本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議。加密貨幣市場風(fēng)險極高，價格波動劇烈，投資者應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險承受能力謹(jǐn)慎決策，并對自身投資行為負(fù)責(zé)。
