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- 2026年1月15日
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- 14:43
高盛第四季度業(yè)績強于預期，表明其傳統(tǒng)的華爾街業(yè)務如何繼續(xù)受益于市場波動和全球交易的復蘇。
交易收入增加、投資銀行手續(xù)費大幅反彈，以及退出蘋果信用卡合作關(guān)系帶來的一次性收益，共同推動了利潤逐年增長，即便該銀行仍在逐步退出消費金融領(lǐng)域。
- 高盛第四季度利潤增長，主要得益于交易活動走強和投資銀行業(yè)務反彈。
- 退出蘋果信用卡合作關(guān)系帶來的一次性收益，進一步推動了盈利增長。
- 隨著大型交易的回歸，該銀行重新奪回了全球并購咨詢領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。
市場揮發(fā)性
“>波動性這正中高盛下懷。美國股市的上漲，加上利率的不確定性以及市場對人工智能相關(guān)股票日益高漲的熱情，使得各交易部門的客戶交易活動持續(xù)活躍。與此同時，企業(yè)信心在年底有所改善，推動了大型并購活動在經(jīng)歷了2024年的低迷期后重返市場。交易部門在市場波動和政策不確定性中蓬勃發(fā)展。
高盛的股票業(yè)務在本季度表現(xiàn)突出，交易員們充分利用了價格的劇烈波動和機構(gòu)投資者的大量持倉。市場對美聯(lián)儲利率路徑的預期以及資金持續(xù)流入人工智能相關(guān)股票，都推動了交易量的增加，并為做市商提供了更多機會。
固定收益、外匯和大宗商品交易也貢獻顯著，這主要得益于宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的波動和主要經(jīng)濟體利率預期的變化。這些交易部門共同凸顯了高盛的核心業(yè)務對不確定時期依然高度敏感，往往在市場最為活躍時表現(xiàn)最佳。
銀行決定解除其蘋果信用卡業(yè)務，顯著提振了盈利。高盛與摩根大通達成協(xié)議，將該合作關(guān)系轉(zhuǎn)讓給后者，這標志著其在消費銀行業(yè)務領(lǐng)域又邁出了重要一步。此次退出使該行得以釋放此前為應對信用卡組合潛在貸款損失而預留的準備金，從而一次性提升了季度業(yè)績。
此舉也反映出貸款機構(gòu)普遍持謹慎態(tài)度，因為唐納德·特朗普領(lǐng)導下的政策制定者提出了可能限制信用卡利率的提案，這可能會擠壓整個行業(yè)的利潤空間。
交易活動反彈，高盛重奪并購領(lǐng)導地位
投資銀行業(yè)務是另一大增長點。較低的利率、更為寬松的監(jiān)管環(huán)境以及企業(yè)充裕的現(xiàn)金儲備，都促使公司重新審視戰(zhàn)略交易。高盛在這一年中參與了多筆備受矚目的交易，其咨詢費也隨之大幅上漲。
其中最引人注目的交易包括對藝電（Electronic Arts）的杠桿收購以及Alphabet對云安全公司W(wǎng)iz的收購。這些大規(guī)模交易幫助高盛重奪全球領(lǐng)先并購顧問的地位，其顧問經(jīng)手的交易總額接近1.5萬億美元。
整體交易環(huán)境也顯著改善。隨著企業(yè)尋求增長、整合和人工智能驅(qū)動的擴張戰(zhàn)略，2025年全球并購交易量激增。Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，全球并購活動較上年大幅增長，預計這一勢頭將延續(xù)至2026年。
總體而言，本季度凸顯了高盛重新聚焦其核心投資銀行和交易業(yè)務的決心。盡管該行持續(xù)精簡運營并減少對盈利能力較弱的消費業(yè)務的投資，但其最新業(yè)績表明，高盛仍處于有利地位，能夠從活躍的市場和全球交易的持續(xù)復蘇中獲益。
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