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- 2026年1月16日
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- 10:12
華爾街與加密貨幣行業(yè)之間日益加劇的沖突，如今圍繞著一個(gè)看似簡(jiǎn)單的問(wèn)題展開：穩(wěn)定幣是否應(yīng)該被允許支付利息？
對(duì)于大型銀行而言，答案顯然是否定的。美國(guó)銀行首席執(zhí)行官布萊恩·莫伊尼漢表示：警告 計(jì)息穩(wěn)定幣可能會(huì)將數(shù)萬(wàn)億美元從美國(guó)銀行體系中抽走，從根本上削弱其支持貸款的能力。
- 銀行警告稱，計(jì)息穩(wěn)定幣可能導(dǎo)致數(shù)萬(wàn)億美元存款流失。
- 大量存款外流將減少貸款，尤其是對(duì)小企業(yè)的貸款。
- 穩(wěn)定幣收益率是美國(guó)加密貨幣立法談判中的一個(gè)主要障礙
- 加密貨幣領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者們?cè)谙拗婆c妥協(xié)的問(wèn)題上存在分歧。
莫伊尼漢的擔(dān)憂源于銀行的運(yùn)作方式。存款并非閑置資金，而是貸款的核心資金來(lái)源。如果穩(wěn)定幣開始提供收益，它們將不再僅僅是支付工具，而是會(huì)像貨幣市場(chǎng)基金一樣成為現(xiàn)金替代品。在這種情況下，資金將流入由現(xiàn)金、央行儲(chǔ)備或短期國(guó)債支持的穩(wěn)定幣，而不是留在銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上。
據(jù)美國(guó)財(cái)政部引用的研究顯示，這種轉(zhuǎn)變的規(guī)?？赡芊浅＞薮?，可能達(dá)到數(shù)萬(wàn)億美元。莫伊尼漢認(rèn)為，這將直接減少信貸供應(yīng)，尤其是對(duì)于那些無(wú)法進(jìn)入資本市場(chǎng)的借款人而言。嚴(yán)重依賴傳統(tǒng)銀行貸款的中小型企業(yè)將最容易受到信貸條件收緊和借貸成本上升的影響。
社區(qū)銀行團(tuán)體也發(fā)出了類似的警告，強(qiáng)調(diào)加密貨幣公司和穩(wěn)定幣發(fā)行機(jī)構(gòu)并非旨在取代基于關(guān)系的貸款或提供受保存款產(chǎn)品。在他們看來(lái)，穩(wěn)定幣的收益并非創(chuàng)新，而是規(guī)避銀行必須遵守的監(jiān)管保障措施的套利行為。
立法者夾在銀行和加密貨幣之間
這些擔(dān)憂正值華盛頓局勢(shì)敏感之際。加密貨幣市場(chǎng)結(jié)構(gòu)立法的進(jìn)展已經(jīng)放緩，參議院各委員會(huì)因分歧嚴(yán)重而推遲投票。在《CLARITY法案》的談判中，最具爭(zhēng)議的問(wèn)題之一是是否應(yīng)該徹底限制穩(wěn)定幣的收益率。
加密貨幣行業(yè)內(nèi)部也存在分歧。布萊恩·阿姆斯特朗認(rèn)為，禁止或限制穩(wěn)定幣獎(jiǎng)勵(lì)相當(dāng)于保護(hù)銀行免受競(jìng)爭(zhēng)，并警告稱，此類條款可能會(huì)破壞整個(gè)法案。他表示，該行業(yè)寧愿不立法，也不愿看到任何鞏固現(xiàn)有企業(yè)優(yōu)勢(shì)的法案。
另一些人則持更為務(wù)實(shí)的態(tài)度?？死锼埂さ峡松J(rèn)為該法案仍需完善，但他認(rèn)為，如果美國(guó)想要繼續(xù)保持其在加密貨幣和金融創(chuàng)新領(lǐng)域的全球領(lǐng)先地位，推進(jìn)監(jiān)管框架的建立至關(guān)重要。
這場(chǎng)辯論之所以意義非凡，關(guān)鍵在于其規(guī)模。穩(wěn)定幣的交易額已達(dá)數(shù)千億美元。如果任其發(fā)展成為收益型金融工具，它們可能會(huì)直接挑戰(zhàn)銀行的存款地位——這是監(jiān)管機(jī)構(gòu)在數(shù)字時(shí)代從未遇到過(guò)的挑戰(zhàn)。這場(chǎng)爭(zhēng)論的結(jié)果不僅將影響加密貨幣的監(jiān)管，還將影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)中貨幣和信貸的流通方式。
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