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大家財(cái)險(xiǎn)在2025年迎來(lái)了業(yè)績(jī)上的“高光時(shí)刻”。
1月27日，大家財(cái)險(xiǎn)披露2025年四季度償付能力報(bào)告，公司全年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)106.48億元。
在規(guī)模突破的同時(shí)，大家財(cái)險(xiǎn)的盈利能力出現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性修復(fù)，2025年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.37億元，較2024年的2546萬(wàn)元激增439%。
這份成績(jī)單的含金量，主要體現(xiàn)在承保端的“扭虧為盈”。
在財(cái)險(xiǎn)行業(yè)，綜合成本率100%往往被視為盈虧的“生死線”，2024年，大家財(cái)險(xiǎn)的這一指標(biāo)尚為102.99%，意味著每收入100元保費(fèi)，承保端需支出近103元；
而到了2025年，大家財(cái)險(xiǎn)將綜合成本率硬生生壓降至99.83%。
雖然僅有0.17個(gè)百分點(diǎn)的微薄利潤(rùn)空間，但這標(biāo)志著這家險(xiǎn)企已具備了通過(guò)業(yè)務(wù)本身“造血”的能力，而非單純依賴投資收益補(bǔ)貼承保虧損。
拆解成本結(jié)構(gòu)來(lái)看，賠付率的優(yōu)化是關(guān)鍵。
2025年，大家財(cái)險(xiǎn)的綜合賠付率從上年的62.75%降至61.03%，綜合費(fèi)用率也控制在了38.81%，在車險(xiǎn)綜改深化及非車險(xiǎn)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，這種成本控制力顯得尤為不易。
在規(guī)模層面，大家財(cái)險(xiǎn)并未因控費(fèi)而失速。
報(bào)告顯示，2025年大家財(cái)險(xiǎn)簽單保費(fèi)達(dá)105.73億元，其中車險(xiǎn)簽單保費(fèi)65.18億元，占比約61.6%，依舊是公司的壓艙石；
非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)亦有起色，前五大非車險(xiǎn)種簽單保費(fèi)合計(jì)18.23億元，較上年有著顯著增長(zhǎng)。
不過(guò)，硬幣的另一面是稍顯平庸的投資端表現(xiàn)。
在低利率環(huán)境與“資產(chǎn)荒”的雙重夾擊下，大家財(cái)險(xiǎn)2025年的財(cái)務(wù)投資收益率為2.74%，雖較2024年的2.01%有所回升，但綜合投資收益率卻從3.92%下滑至2.71%。
這也意味著，其總資產(chǎn)雖然已達(dá)151.4億元，但資金運(yùn)用效率仍有提升空間。在承保端利潤(rùn)微薄的情況下，投資端的表現(xiàn)將直接決定公司未來(lái)的盈利上限。
此外，現(xiàn)金流狀況仍需持續(xù)關(guān)注。
雖然2025年四季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流已回正，但全年累計(jì)凈現(xiàn)金流仍為-1.90億元。
盡管相比2024年的-7.90億元已大幅收窄，但連續(xù)的凈流出狀態(tài)表明，公司的“蓄水池”仍處于修復(fù)期。
對(duì)于大家財(cái)險(xiǎn)而言，2025年無(wú)疑是跨越生存線的一年；
但如何在2026年讓趴在賬上的近30億凈資產(chǎn)真正“跑起來(lái)”，實(shí)現(xiàn)投資與承保的“雙輪驅(qū)動(dòng)”，將是管理層接下來(lái)的核心考題。
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