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投資者正在拋售數(shù)字資產(chǎn)，近期穩(wěn)定幣的資金外流凸顯了資金正從加密貨幣轉(zhuǎn)向被視為避險資產(chǎn)的更廣泛趨勢。
概括
隨著投資者拋售加密貨幣，穩(wěn)定幣市值縮水。
前12大公司的總市值穩(wěn)定幣跌倒22.4億美元根據(jù)分析公司的數(shù)據(jù)顯示，截至周一的10天內(nèi)，這一數(shù)字呈上升趨勢。桑蒂門特值得注意的是，這一降幅穩(wěn)定幣市值與……8%滑入比特幣同期，這表明投資者正在從該生態(tài)系統(tǒng)中撤出資金。
在2026年1月26日發(fā)表于X網(wǎng)站的一篇文章中，Santiment寫道，與美元掛鉤的最大代幣供應(yīng)量的減少表明資金正在流出。加密貨幣完全是與其袖手旁觀，不如積極行動。此外，該公司認(rèn)為，資本似乎正在轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)，例如……金子和銀而不是重新部署到風(fēng)險資產(chǎn)中。
這些穩(wěn)定幣因此，資金外流被解讀為避險情緒高漲的信號，交易者傾向于將資金兌換成法幣或貴金屬。盡管如此，鏈上數(shù)據(jù)尚未顯示強(qiáng)制拋售，而是流動性逐漸減少，這通常是價格走弱的前兆。
隨著杠桿頭寸的平倉，比特幣價格下跌。
比特幣交易88,400 美元周一亞洲交易時段，下跌約4%過去一周，主要代幣包括醚,索拉納,XRP和狗狗幣也出現(xiàn)了小幅下跌，反映出整個加密貨幣市場情緒脆弱。
最近一次經(jīng)濟(jì)衰退可以追溯到……10月10日當(dāng)超過190億美元所有杠桿頭寸都在單日交易中被平倉。當(dāng)天，比特幣暴跌大約121,500 美元以下103,000 美元從而引發(fā)衍生品交易場所的強(qiáng)制去杠桿化和追加保證金。
自那次沖擊之后，比特幣價格下跌這一趨勢仍在持續(xù)，目前該資產(chǎn)的交易價格接近30%低于近期峰值。然而，衍生品倉位已有所恢復(fù)正常，這表明當(dāng)前的疲軟更多是由現(xiàn)貨拋售和缺乏新的資金流入所致，而非連鎖清算。
黃金和白銀的上漲對加密貨幣避險神話構(gòu)成挑戰(zhàn)
數(shù)字資產(chǎn)舉步維艱之際，傳統(tǒng)避險資產(chǎn)卻蓬勃發(fā)展。金子價格突破了5000美元首次達(dá)到每盎司關(guān)口，漲幅超過20%近幾個月來，情況更是如此。此外，銀業(yè)績表現(xiàn)更加強(qiáng)勁，市值翻了一番還多。
僅周一一天，白銀價格就飆升了。14%日內(nèi)，短暫高于117美元每盎司。這波金屬價格的強(qiáng)勁上漲加劇了與比特幣的對比，盡管比特幣享有數(shù)字價值儲存手段的美譽，但其漲幅卻未能跟上金屬的步伐。
這種分歧正在造成加密貨幣避險天堂敘事面臨壓力。Santiment指出，黃金和白銀需求的上升表明投資者正在選擇避險而非投機(jī)性上漲。然而，如果宏觀經(jīng)濟(jì)形勢穩(wěn)定且風(fēng)險偏好恢復(fù)，這并不一定排除未來資金重新轉(zhuǎn)向加密貨幣的可能性。
機(jī)構(gòu)倉位和Tether的黃金購買
制度行為似乎也反映了這種防御性轉(zhuǎn)變。Tether作為美元掛鉤代幣的主要發(fā)行方，該公司近幾個季度已成為最大的黃金買家之一。在第四季度，2025該公司收購了27公噸這種金屬價值約44億美元.
這些收購?fù)癸@了即使是加密生態(tài)系統(tǒng)中的主要參與者也在利用傳統(tǒng)資產(chǎn)對沖風(fēng)險敞口。此外，它們還突顯了數(shù)字金融與大宗商品市場之間日益緊密的聯(lián)系，因為穩(wěn)定幣儲備越來越多地融合了現(xiàn)金、國債和其他價值儲存手段。
盡管如此，桑蒂門特強(qiáng)調(diào)，加密貨幣的持續(xù)反彈可能需要經(jīng)濟(jì)的重新增長。穩(wěn)定幣供應(yīng)量下降反轉(zhuǎn)。與美元掛鉤的代幣總市值上升通常預(yù)示著新資金的流入。交易所為未來的集會提供充足的資金。
宏觀驅(qū)動因素：美聯(lián)儲決議和大型科技公司財報
宏觀經(jīng)濟(jì)狀況也對市場情緒構(gòu)成壓力。交易員們在周三之前保持謹(jǐn)慎。美聯(lián)儲市場普遍預(yù)期央行將在政策會議上維持利率不變。即將發(fā)布的公告被視為對包括加密貨幣在內(nèi)的風(fēng)險資產(chǎn)的一次關(guān)鍵考驗。
與此同時，多家大型科技公司將于本周公布財報。這些財報通常會影響股票指數(shù)和整體風(fēng)險偏好。此外，鑒于加密貨幣市場與科技股擁有共同的投資者基礎(chǔ)和高增長特性，加密貨幣市場往往會對科技股的劇烈波動做出反應(yīng)。
分析人士表示美聯(lián)儲決策的影響這或許能決定比特幣及其同類貨幣是繼續(xù)承壓還是找到短期支撐。然而，近期交易量低迷表明，許多投資者傾向于等待更明確的信號后再投入新資金。
為什么穩(wěn)定幣動態(tài)對加密貨幣復(fù)蘇至關(guān)重要
桑蒂門特認(rèn)為，數(shù)字資產(chǎn)的持久復(fù)蘇可能取決于……的轉(zhuǎn)變穩(wěn)定幣總市值當(dāng)領(lǐng)先的與美元掛鉤的代幣的市值停止下跌并開始上漲時，這通常標(biāo)志著可以投入比特幣、以太坊和山寨幣的新資金的到來。
目前，穩(wěn)定幣余額的持續(xù)減少限制了整個行業(yè)的上漲空間。在這種時期，比特幣通常比規(guī)模較小的代幣表現(xiàn)更好。然而，即使是市值最大的加密貨幣，在整體流動性萎縮的情況下，也難以實現(xiàn)持續(xù)上漲。
規(guī)模較小、貝塔系數(shù)較高的資產(chǎn)受當(dāng)前市場低迷的影響最大，這與以往市場承壓時期的情況一致。此外，這種模式也符合更廣泛的趨勢。投資者紛紛撤離加密貨幣市場轉(zhuǎn)向波動性較小的金融工具，從貴金屬到主要法定貨幣和類似現(xiàn)金的工具。
展望：流動性、市場情緒及未來發(fā)展方向
市場策略師指出，數(shù)字資產(chǎn)能否重拾增長勢頭，更多取決于宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，而非加密貨幣領(lǐng)域的新聞頭條。美聯(lián)儲的政策信息以及大型科技公司的財報，可能會在未來幾周內(nèi)重塑市場對經(jīng)濟(jì)增長、通脹和風(fēng)險承受能力的預(yù)期。
目前，比特幣價格似乎徘徊在當(dāng)前水平附近，交易員們正密切關(guān)注政策信號和跨資產(chǎn)波動情況。此外，直到最近的這波浪潮……穩(wěn)定幣資金流出穩(wěn)定并逆轉(zhuǎn)，更廣泛的加密貨幣市場可能難以組織起持續(xù)時間較長的救濟(jì)集會。
總而言之，穩(wěn)定幣流動性萎縮、避險金屬價格上漲以及宏觀經(jīng)濟(jì)催化劑的出現(xiàn)，都預(yù)示著數(shù)字資產(chǎn)前景謹(jǐn)慎。要實現(xiàn)令人信服的復(fù)蘇，可能需要更加有利的宏觀環(huán)境，以及新資本回流加密生態(tài)系統(tǒng)的明確跡象。
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