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隨著貝萊德集團（BlackRock Inc.）首席投資官里克·瑞德（Rick Rieder）接替鮑威爾的聲勢日益壯大，債券期貨交易員正在加大押注，賭美聯(lián)儲將轉(zhuǎn)向更寬松的貨幣政策。
近日，與有擔(dān)保隔夜融資利率（SOFR）和聯(lián)邦基金利率相關(guān)的利率期貨市場出現(xiàn)了一波資金流，其速度正在加快。與此同時，瑞德在預(yù)測市場成為下一任美聯(lián)儲主席的幾率攀升至首位。
周一公布的聯(lián)邦基金期貨和SOFR期貨未平倉合約數(shù)據(jù)顯示，市場對新交易的興趣日益濃厚，這些交易將受益于比當(dāng)前市場定價更為激進的降息路徑。值得注意的資金流包括：7月-8月一個月期聯(lián)邦基金期貨價差合約創(chuàng)紀(jì)錄的交易量，以及6月-12月6個月期SOFR價差合約的交易活動。
作為一位華爾街資深人士，瑞德被認(rèn)為將為美聯(lián)儲帶來以市場為中心的工作方法。去年9月，他主張進行更激進的50個基點降息，而非美聯(lián)儲當(dāng)時傾向的25個基點漸進步伐。同時，他也反對央行對未來利率走勢的前瞻性指引，即所謂的“點陣圖”。
“他將持鴿派利率立場，并可能主張今年降息三次，”包括Krishna Guha在內(nèi)的Evercore ISI的經(jīng)濟學(xué)家們在本周早些時候?qū)懙?，他們引用了瑞德關(guān)于生產(chǎn)率、通脹動態(tài)以及勞動力市場壓力的觀點。
目前，利率互換市場僅定價2026年不到兩次的25個基點降息。但在SOFR期權(quán)市場，近期涌現(xiàn)了大量頭寸，這些頭寸將從多次降息中獲益，目標(biāo)是將聯(lián)邦基金利率在今年年底前降至低至1.5%的水平，遠低于當(dāng)前利率互換市場約3.2%的定價。
這些合約中有許多交易是匿名的，因此難以識別參與機構(gòu)以及這些押注的確切受益方。
根據(jù)預(yù)測市場平臺Polymarket的數(shù)據(jù)，投資者認(rèn)為瑞德比之前的熱門人選、前美聯(lián)儲理事凱文·沃什（Kevin Warsh）更為鴿派，沃什目前的當(dāng)選幾率是29%。而這位貝萊德高管的幾率在本月早些時候他與美國總統(tǒng)特朗普的訪談引發(fā)積極反響后，已攀升至47%左右。
“他可能比其他一些候選人略偏鴿派，不過他不太可能全盤照搬特朗普的觀點，”杰富瑞集團歐洲首席策略師Mohit Kumar表示?！八娜蚊赡軙槊缆?lián)儲主席帶來公信力，并緩解市場的一些擔(dān)憂?！?/p>
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