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sUSDai 交易額突破 77 億美元，累計(jì)授信額度達(dá) 12 億美元，年入 3000 萬美元？
撰文：KarenZ，F(xiàn)oresight News
本文最早發(fā)布于 2025 年 8 月 21 日。
原文標(biāo)題：《淘金手冊｜USD.AI：連接 AI 的穩(wěn)定幣新勢力》
2026 年 1 月 28 日更新：
1 月 28 日，USD.AI 正式對外宣布，成立 USD.AI 基金會(huì)，并將推出項(xiàng)目治理代幣 CHIP。CHIP 作為 USD.AI 協(xié)議的核心治理代幣，持有者可通過鏈上治理，自主決策 DAO 相關(guān)權(quán)限、協(xié)議財(cái)庫管理方案，以及參與保險(xiǎn)模塊的相關(guān)運(yùn)作。
在后續(xù)規(guī)劃方面，USD.AI 計(jì)劃于 2026 年第一季度，結(jié)束 Allo Game 活動(dòng)并開啟新賽季。同期，USD.AI 將正式開展代幣首次發(fā)行（ICO）、代幣空投以及 TGE，并為現(xiàn)有 Allo 持有者定制專屬參與機(jī)制。本月內(nèi)，項(xiàng)目方還將披露 ICO 的發(fā)行平臺(tái)、具體時(shí)間等關(guān)鍵細(xì)節(jié)。
目前，USD.AI 已搭建起相對完善的生態(tài)體系：AI 企業(yè)能夠以實(shí)體 GPU 基礎(chǔ)設(shè)施作為抵押，高效獲取借貸資金；普通儲(chǔ)戶則可通過參與協(xié)議，從真實(shí)的利息支付中獲取穩(wěn)定收益。
在生態(tài)合作層面，USD.AI 的布局持續(xù)推進(jìn)。2025 年 12 月，項(xiàng)目與 PayPal 達(dá)成深度合作，將 PYUSD 整合為 AI 基礎(chǔ)設(shè)施融資的專屬結(jié)算資產(chǎn)。依托此次合作，USDai 成為由 PYUSD 超額抵押的穩(wěn)定幣，sUSDai 則作為其配套的收益型代幣。通過這一整合，USD.AI 的貸款可直接以 PYUSD 發(fā)放，并實(shí)時(shí)結(jié)算至借款人的 PayPal 賬戶。雙方還在 2026 年 1 月開始聯(lián)合推出客戶激勵(lì)計(jì)劃，針對總額度高達(dá) 10 億美元的 USD.AI 存款，提供年化 4.5% 的獎(jiǎng)勵(lì)。
與此同時(shí)，USD.AI 披露了最新的業(yè)務(wù)進(jìn)展。2025 年，平臺(tái) sUSDai 的交易額突破 77 億美元。另外，USD.AI 已完成對 QumulusAI、Sharon AI、Quantum SKK 等多家云基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商與 AI 算力企業(yè)的授信審批，累計(jì)授信額度達(dá) 12 億美元。此外，Chainlink 已正式被選定為 USD.AI 的官方預(yù)言機(jī)服務(wù)商。
在盈利模式上，USD.AI 的收入主要來源于貸款發(fā)起費(fèi)與凈息差。按照 10 億美元的貸款發(fā)起規(guī)模測算，平臺(tái)每年可實(shí)現(xiàn) 3000 萬美元的營收。
原文：
在 AI 迅猛發(fā)展的浪潮中，計(jì)算資源已成為推動(dòng)創(chuàng)新的核心動(dòng)力。然而，早期的 AI 項(xiàng)目往往面臨融資難題：傳統(tǒng)信貸流程冗長、條件苛刻，且貸款門檻高企。
USD.AI 作為一款創(chuàng)新的合成美元協(xié)議，應(yīng)運(yùn)而生。當(dāng)然，USD.AI 不僅僅是一種穩(wěn)定幣協(xié)議，更是一個(gè)連接加密貨幣與 AI 基礎(chǔ)設(shè)施的橋梁，通過驅(qū)動(dòng)將 GPU 等 AI 硬件作為抵押，為 AI 構(gòu)建者提供快速資金獲取渠道，同時(shí)為投資者帶來 AI 行業(yè)增長曝光機(jī)會(huì)。
USD.AI 表示，其目標(biāo)年利率實(shí)現(xiàn) 15%-25% 的年化收益率，讓穩(wěn)定幣從閑置資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楦咝У男刨J工具，推動(dòng) AI 基礎(chǔ)設(shè)施的規(guī)?；瘮U(kuò)張。
USD.AI 投資陣容和團(tuán)隊(duì)背景
融資背景方面，2025 年 8 月，USD.AI 完成了 1340 萬美元的 A 輪融資，由 Framework Ventures 領(lǐng)投，Bullish、Dragonfly、Arbitrum 等參與。其他投資機(jī)構(gòu)包括 Digital Currency Group（DCG）等。這些機(jī)構(gòu)的投資和背書不僅為 USD.AI 提供了充足的資金支持，也體現(xiàn)了對 AI 基礎(chǔ)設(shè)施融資模式的信心。
USD.AI 背后的開發(fā)方是 Permian Labs，該團(tuán)隊(duì)還開發(fā)了 metastreet，其核心目的是為難以交易的鏈上資產(chǎn)（如 NFT、GPU、硬件和現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn) RWA）提供流動(dòng)性和收益捕獲，引入「對象導(dǎo)向金融」（Object-Oriented Finance，OOF）的概念，幫助用戶從閑置資產(chǎn)中解鎖價(jià)值并生成收益。
據(jù) Permian Labs 官網(wǎng)顯示，該公司由 David Choi 、 Conor Moore 和 Ivan Sergeev 于 2021 年創(chuàng)立，累計(jì)融資 2500 萬美元。自成立以來，Permian Labs 已促成 3.58 億美元的貸款。Permian 的硬件基礎(chǔ)設(shè)施部門 Tactical Compute（由 Beam 基金會(huì)、Aethir 和 metastreet 聯(lián)合推出）運(yùn)營著價(jià)值 6000 萬美元的計(jì)算類硬件。
團(tuán)隊(duì)創(chuàng)始成員背景如下：
- David Choi：Permian Labs 聯(lián)合創(chuàng)始人兼 CEO，曾在德意志銀行擔(dān)任投資銀行分析師，專注于資本市場、企業(yè)融資、投資策略等；
- Conor Moore：Permian Labs 聯(lián)合創(chuàng)始人兼 COO，擁有投資銀行分析師、私募股權(quán)投資助理等工作經(jīng)歷；
- Ivan Sergeev：擁有美國麻省理工大學(xué)電氣工程學(xué)士和工程碩士學(xué)位，擅長通信、網(wǎng)絡(luò)和嵌入式系統(tǒng)，曾在 DRW 任職 FPGA 工程師。
USD.AI 如何運(yùn)作？
USD.AI 不僅是一種合成美元協(xié)議，更少面向 AI 等新興領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施的信貸工具，其核心圍繞兩種代幣展開：
- USDai：全額擔(dān)保的合成美元，風(fēng)險(xiǎn)低，可隨時(shí)贖回，不會(huì)產(chǎn)生收益但會(huì)產(chǎn)生積分，不過可以為用戶在 DeFi 和 CeFi 領(lǐng)域提供二級市場流動(dòng)性。值得一提的是，USD.AI 利用 M^0 的去中心化穩(wěn)定幣發(fā)行框架，確保 USDai 完全由穩(wěn)定且高流動(dòng)性的資產(chǎn)支持。
- sUSDai：收益型代幣，由可產(chǎn)生收入的計(jì)算資源或其他基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支撐。閑置資金都將始終以美國國債的形式持有，作為基礎(chǔ)收益，未來可能還會(huì)納入其他低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)定幣。sUSDai 贖回需要約 30 天時(shí)間。
結(jié)合 USDai、sUSDai 效用，我們可以大致捋清 USD.AI 的運(yùn)作方式。USD.AI 運(yùn)營機(jī)制圍繞穩(wěn)定幣存款人、借款人和策展人三類參與角色展開。
其中，穩(wěn)定幣存款人將 USDC 存入?yún)f(xié)議，并鑄造出 USDai，持有 USDai 僅能賺取積分。只有質(zhì)押 USDai 換為 sUSDai 才能同時(shí)賺取積分和收益。
而 sUSDai 的收益由運(yùn)營商（借款人）產(chǎn)生，即，需要資金的基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營商，尤其是 AI 長尾基礎(chǔ)設(shè)施。也就是說，用戶存款會(huì)轉(zhuǎn)換為貸款，借給 AI 公司或者其他新興基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營商。這些借款人以 GPU 等硬件作為抵押。貸款利率來自硬件租賃收入，確保真實(shí)資產(chǎn)支撐。
策展人作為連接現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（硬件）與 DeFi 生態(tài)的關(guān)鍵角色，負(fù)責(zé)提供首虧資本（first-loss capital）、賺取溢價(jià)，并通過代幣化幫助將資本與運(yùn)營商分離。
USD.AI 在 Arbitrum 上線 AutoVaults 收益策略時(shí)表示，其 DeFi 合作伙伴包括：機(jī)構(gòu) DeFi 資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理公司 K3 Capital（策展人）、DeFi 流動(dòng)性 Metalayer 項(xiàng)目 Concrete（制定收益策略）、Euler Labs（為 USDai 和 sUSDai 提供流動(dòng)性）。
如何參與？
USD.AI 于 8 月 18 日在 Arbitrum 上線收益策略 AutoVaults，并引入 Allo 獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃。這是一個(gè)游戲化分配系統(tǒng)，用于決定協(xié)議代幣 ICO 分配額度或空投額度。有以下兩種參與方式：
1、ICO 陣營：鑄造 USDai 賺取 Allo 積分（5 倍速率）來競爭 ICO 額度，共分配流通供應(yīng)量的 70%。ICO 條款為：流通量 3000 萬美元（10% 流通，對應(yīng) 3 億美元 FDV），參與 ICO 需完成 KYC。
2、空投陣營：用 USDai 換取 sUSDai 賺取 Allo 積分（2 倍速率）來競爭空投分配，共分配流通供應(yīng)量的 30%，另外還可賺取原生收益。需注意，sUSDai 贖回需要約 30 天。
3、高級玩法：USD.AI 從下周開始支持使用 Pendle YT 產(chǎn)品切換陣營并獲得杠桿收益。再次提醒，請注意風(fēng)險(xiǎn)，DYOR。
目前，USD.AI 設(shè)定的 TVL 上限為 1 億美元，當(dāng)前 TVL 已達(dá) 5560 萬美元。據(jù)其官網(wǎng)顯示，平臺(tái)總用戶數(shù)為 2714 人，以此推算，用戶人均存入金額已超過 2 萬美元。筆者在 8 月 19 日觀察到，截至當(dāng)日共 688 人存入超 5200 萬美元，彼時(shí)的人均存款額更是突破 7 萬美元。
小結(jié)
USD.AI 巧妙融合穩(wěn)定幣機(jī)制與 AI 基礎(chǔ)設(shè)施信貸需求，既為用戶提供了新的收益路徑，也為 AI 領(lǐng)域的實(shí)際發(fā)展注入了動(dòng)力，是穩(wěn)定幣應(yīng)用場景的一次創(chuàng)新探索。
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