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城商行的增長(zhǎng)邏輯正在發(fā)生變化，廈門(mén)銀行最新披露的2025年度業(yè)績(jī)快報(bào)，便是一個(gè)極具代表性的樣本。
1月27日，廈門(mén)銀行交出了“以量補(bǔ)價(jià)”成績(jī)單——
截至2025年末，該行總資產(chǎn)達(dá)到4530.99億元、同比增長(zhǎng)11.11%，貸款及墊款總額的增長(zhǎng)更為激進(jìn)、同比增加18.39%；
同時(shí)，該行2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入58.56億元、同比增長(zhǎng)1.69%，歸母凈利達(dá)26.34億元、增幅為1.52%。
與資產(chǎn)規(guī)模維持雙位數(shù)擴(kuò)張形成對(duì)比的，是個(gè)位數(shù)的營(yíng)收與利潤(rùn)增長(zhǎng)。
從規(guī)模指標(biāo)來(lái)看，廈門(mén)銀行的擴(kuò)張意愿依然強(qiáng)烈，在當(dāng)前信貸需求總體偏弱的宏觀環(huán)境下，接近20%的信貸增速在上市銀行中并不多見(jiàn)，顯示出該行在資產(chǎn)端極強(qiáng)的投放力度。
然而，資產(chǎn)負(fù)債表的快速膨脹，并未能等比例地傳導(dǎo)至利潤(rùn)表。
當(dāng)資產(chǎn)增速是營(yíng)收增速的6倍以上時(shí)，資產(chǎn)收益率被攤薄的趨勢(shì)已不言而喻，這印證了銀行業(yè)普遍面臨的息差收窄困境，廈門(mén)銀行不得不通過(guò)做大分母（資產(chǎn)規(guī)模）來(lái)維持分子（利潤(rùn)）的微弱增長(zhǎng)。
與此同時(shí)，該行撥備覆蓋率出現(xiàn)了大幅度回調(diào)。
截至2025年末，廈門(mén)銀行撥備覆蓋率為312.63%。雖然這一絕對(duì)值在行業(yè)內(nèi)仍處于較高水平，但與上年同期相比，卻大幅下降了79.32個(gè)百分點(diǎn)。
通常而言，銀行降低撥備覆蓋率有兩種情形：一是資產(chǎn)質(zhì)量顯著向好，不僅不需要多計(jì)提，反而可以釋放部分撥備增厚利潤(rùn)；二是營(yíng)收端壓力過(guò)大，為了保住凈利潤(rùn)的正增長(zhǎng)，不得不通過(guò)減少計(jì)提或回?fù)軗軅鋪?lái)進(jìn)行調(diào)節(jié)。
結(jié)合資產(chǎn)質(zhì)量來(lái)看，廈門(mén)銀行的情況似乎更接近后者。
2025年末，該行不良貸款率為0.77%，較上年末微升0.03個(gè)百分點(diǎn)，在不良率并未改善甚至略有抬頭的背景下，撥備覆蓋率的斷崖式下跌，或許意味著，在息差收窄的行業(yè)共性壓力下，選擇了加速消耗銀行內(nèi)部的“余糧”。
此外，廈門(mén)銀行的存貸增速的“剪刀差”正在擴(kuò)大。
報(bào)告期內(nèi)，該行存款總額增長(zhǎng)13.75%，低于貸款增速近5個(gè)百分點(diǎn)，貸款占總資產(chǎn)比例較上年末提升了3.31個(gè)百分點(diǎn)；
這種通過(guò)消耗流動(dòng)性來(lái)?yè)Q取資產(chǎn)規(guī)模的模式，長(zhǎng)期來(lái)看將對(duì)資本充足率和流動(dòng)性管理形成考驗(yàn)。
總體而言，廈門(mén)銀行的2025年快報(bào)揭示了中小銀行在息差縮窄周期中的典型掙扎：
一方面必須依賴資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張來(lái)對(duì)沖息差下行，另一方面又不得不消耗撥備資源來(lái)維持利潤(rùn)增長(zhǎng)。
對(duì)于投資者而言，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注年報(bào)正式披露時(shí)的凈息差走勢(shì)以及非利息收入的構(gòu)成。
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