(1).png)
美國證券交易委員會（SEC）發(fā)布了有關(guān)代幣化證券的新指引，將相關(guān)資產(chǎn)劃分為兩大類別，為計劃進入這一領(lǐng)域的企業(yè)提供更明確的監(jiān)管框架。
SEC周三（1月28日）發(fā)布的聲明指出，代幣化證券主要分為發(fā)行方主導(dǎo)型和第三方主導(dǎo)型兩類。
監(jiān)管機構(gòu)表示：“代幣化證券通常分為兩種：（1）由證券發(fā)行人或代表發(fā)行人進行代幣化的證券；（2）由與發(fā)行人無關(guān)聯(lián)的第三方進行代幣化的證券?！?/p>
對于發(fā)行方主導(dǎo)型模式，公司可以通過兩種方式將自家證券代幣化：一是將區(qū)塊鏈直接整合進所有權(quán)登記系統(tǒng)，二是發(fā)行加密資產(chǎn)，并在鏈下賬本中同步更新所有權(quán)記錄。
SEC強調(diào)，無論證券以代幣化形式還是傳統(tǒng)形式發(fā)行，其法律屬性、注冊要求及其他證券法義務(wù)均不變。
聲明稱：“證券的發(fā)行形式或持有人記錄方式（鏈上或鏈下）并不會影響聯(lián)邦證券法的適用?！?/p>
第三方模式分為托管型與合成型
SEC表示，無關(guān)聯(lián)第三方也可以通過托管型或合成型結(jié)構(gòu)實現(xiàn)證券代幣化。
托管型模式是指創(chuàng)建代幣化權(quán)益憑證，加密資產(chǎn)代表對托管證券的間接所有權(quán)。
合成型模式則是發(fā)行新的證券產(chǎn)品，在不實際持有標的資產(chǎn)的情況下，為投資者提供相關(guān)敞口。這類“掛鉤證券”可能包括結(jié)構(gòu)性票據(jù)、可交換股票或基于證券的掉期合約等形式。
總體而言，SEC明確指出，區(qū)塊鏈本質(zhì)上只是一種記賬技術(shù)，公司可以使用該技術(shù)，但并不能因此規(guī)避證券法監(jiān)管。
代幣化平臺Securitize周三在X平臺發(fā)文表示：“我們歡迎SEC就代幣化證券發(fā)布審慎指引，將原生發(fā)行人支持的代幣化和鏈上登記視為證券基礎(chǔ)設(shè)施的現(xiàn)代延伸。清晰的監(jiān)管框架是推動代幣化負責任擴張的關(guān)鍵?！?/p>
SEC更傾向券商托管模式
SEC同時提醒，第三方主導(dǎo)的代幣化證券持有人可能面臨第三方機構(gòu)風險，例如破產(chǎn)風險。
該機構(gòu)早在去年12月就曾說明代幣化證券如何在美國市場監(jiān)管框架內(nèi)運作，并更傾向于由券商主導(dǎo)的托管模式，而非加密原生的自托管方式。
此外，SEC還批準存管信托與清算公司將部分股票、債券及美國國債遷移至鏈上登記和結(jié)算系統(tǒng)。
贊
.png)
254
收藏
