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SK海力士在HBM領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢，正在改寫韓國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的競爭版圖。公司2025年?duì)I業(yè)利潤首次超越長期行業(yè)霸主三星電子，標(biāo)志著全球存儲芯片市場進(jìn)入新的競爭階段。
周三數(shù)據(jù)顯示，SK海力士2025年全年?duì)I業(yè)利潤達(dá)47.2萬億韓元，超過三星電子次日公布的43.6萬億韓元。這是SK海力士自2012年被SK電訊以約30億美元收購以來，首次在年度利潤上超越三星。三星存儲芯片部門2025年?duì)I業(yè)利潤約為24.9萬億韓元。
這一業(yè)績逆轉(zhuǎn)的核心驅(qū)動力是高帶寬存儲器（HBM）市場。SK海力士鞏固了其在這一AI處理器和服務(wù)器專用芯片領(lǐng)域的全球領(lǐng)導(dǎo)地位，獲得了英偉達(dá)等客戶的大量訂單。Counterpoint Research估計(jì)，SK海力士在2025年第三季度HBM市場的收入份額達(dá)57%，而三星僅為22%。
對投資者而言，這場競爭遠(yuǎn)未結(jié)束。三星正在擴(kuò)大HBM銷售，計(jì)劃今年開始交付第六代HBM4產(chǎn)品。分析師預(yù)計(jì)，SK海力士將保持HBM4市場的高份額和主導(dǎo)地位，但三星有望在新一代產(chǎn)品上取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
AI基礎(chǔ)設(shè)施熱潮催生新贏家
SK海力士的成功建立在其HBM技術(shù)的領(lǐng)先地位之上。高帶寬存儲器是一種專用芯片，用于英偉達(dá)等公司生產(chǎn)的AI處理器和服務(wù)器。
"SK海力士顯然是亞洲杰出的'AI贏家'，"Counterpoint Research研究總監(jiān)MS Hwang表示，該公司在HBM和其他AI服務(wù)器芯片的質(zhì)量和供應(yīng)方面的領(lǐng)先地位，在當(dāng)前AI基礎(chǔ)設(shè)施熱潮階段至關(guān)重要。
SK海力士提前布局HBM市場，去年獲得了英偉達(dá)存儲器合同的最大份額。據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w周三報(bào)道，SK海力士已獲得英偉達(dá)下一代Vera Rubin產(chǎn)品超過三分之二的HBM供應(yīng)訂單。
SK海力士還在更廣泛的DRAM市場小幅領(lǐng)先三星。DRAM即動態(tài)隨機(jī)存取存儲器，用于個人電腦、服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心等計(jì)算設(shè)備的臨時數(shù)據(jù)存儲。Hwang指出，即使三星在2025年第四季度重新奪回存儲器收入排名首位，SK海力士仍保持了這兩個領(lǐng)域的市場領(lǐng)先地位。
三星力圖在新一代產(chǎn)品上突圍
競爭正在升溫。三星和美光等競爭對手已在HBM領(lǐng)域取得一些突破。
三星已擴(kuò)大HBM銷售，并表示按計(jì)劃將在今年開始交付HBM4產(chǎn)品——最新的第六代HBM技術(shù)。SemiAnalysis專注于存儲器和AI供應(yīng)鏈的分析師Ray Wang表示："我們預(yù)計(jì)三星將在為英偉達(dá)新產(chǎn)品提供HBM4方面實(shí)現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，擺脫去年的質(zhì)量問題。"
盡管如此，分析師仍預(yù)計(jì)SK海力士將在HBM4市場保持高份額并維持主導(dǎo)地位。"HBM4競賽實(shí)際上是SK海力士和三星之間的較量，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為這兩家公司比美光更具競爭力，"Wang表示。
他補(bǔ)充道："我們預(yù)計(jì)SK海力士將保持其在HBM4的領(lǐng)先地位，而三星將取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，在HBM4上比前幾代產(chǎn)品更具競爭力。"
這場技術(shù)競賽的結(jié)果將直接影響全球AI芯片供應(yīng)鏈格局，并決定韓國兩大半導(dǎo)體巨頭未來的市場份額分配。對于押注AI基礎(chǔ)設(shè)施的投資者而言，密切關(guān)注兩家公司在HBM4量產(chǎn)和客戶認(rèn)證方面的進(jìn)展至關(guān)重要。
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