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2025年，SK海力士(000660.KS)在營業(yè)利潤上首次超越競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手三星電子(005930.KS)，原因在于其持續(xù)保持在AI芯片所需的高帶寬存儲(chǔ)器領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。
本周，兩家韓國存儲(chǔ)芯片制造商正面交鋒，SK海力士于周三公布業(yè)績(jī)，三星電子則在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四上午發(fā)布財(cái)報(bào)。
SK海力士全年實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的47.2萬億韓元營業(yè)利潤，超過三星電子的43.6萬億韓元。這一對(duì)比凸顯出SK海力士自2012年以約30億美元被SK電信(017670.KS)收購以來，在韓國科技產(chǎn)業(yè)中的崛起。
SK海力士幾乎專注于存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)，而三星電子則橫跨多個(gè)領(lǐng)域，包括消費(fèi)電子和代工芯片制造。2025年，三星電子的存儲(chǔ)業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)約24.9萬億韓元的營業(yè)利潤。
SK海力士的成功在很大程度上得益于其在高帶寬存儲(chǔ)器（HBM）領(lǐng)域的穩(wěn)固領(lǐng)先地位。HBM是一種用于AI處理器和服務(wù)器的專用芯片，廣泛應(yīng)用于英偉達(dá)(NVDA.O)等廠商的產(chǎn)品。
Counterpoint Research研究總監(jiān)MS Hwang表示：“SK海力士顯然是亞洲突出的‘AI贏家’?！彼a(bǔ)充稱，在當(dāng)前AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)熱潮階段，SK海力士在HBM及其他AI服務(wù)器芯片的質(zhì)量和供給能力上的領(lǐng)先至關(guān)重要。
他指出，盡管三星電子在2025年第四季度重新奪回存儲(chǔ)芯片營收排名第一的位置，但SK海力士在上述兩個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域仍保持市場(chǎng)領(lǐng)先。
不過，競(jìng)爭(zhēng)正在升溫。盡管SK海力士在HBM領(lǐng)域率先取得領(lǐng)先，并在去年拿下了英偉達(dá)大部分存儲(chǔ)芯片訂單，但包括三星電子和美光(MU.O)在內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在取得突破。三星電子已擴(kuò)大HBM銷售，并表示仍按計(jì)劃將在今年開始交付最新的第六代HBM技術(shù)——HBM4產(chǎn)品。
SemiAnalysis專注于存儲(chǔ)芯片和AI供應(yīng)鏈的分析師Ray Wang表示：
“我們預(yù)計(jì)，隨著HBM4用于英偉達(dá)新產(chǎn)品，三星電子將實(shí)現(xiàn)顯著反轉(zhuǎn)，走出去年的質(zhì)量問題?！?/p>
盡管如此，分析師仍預(yù)計(jì)SK海力士將在HBM4領(lǐng)域保持較高的市場(chǎng)份額，并延續(xù)其主導(dǎo)地位。
Ray Wang表示：“HBM4的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)際上主要在SK海力士和三星電子之間展開，我們認(rèn)為這兩家公司比美光更具競(jìng)爭(zhēng)力?！彼a(bǔ)充稱，“我們預(yù)計(jì)SK海力士將繼續(xù)保持HBM4領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，而三星電子也將取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，在HBM4上的競(jìng)爭(zhēng)力將強(qiáng)于以往幾代產(chǎn)品?！?/p>
據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w周三報(bào)道，SK海力士已獲得英偉達(dá)下一代Vera Rubin產(chǎn)品超過三分之二的HBM供應(yīng)訂單。
Counterpoint在去年12月估算，SK海力士在去年第三季度占據(jù)了HBM市場(chǎng)57%的營收份額，而三星電子為22%。
SK海力士在更廣泛的DRAM市場(chǎng)上也略微領(lǐng)先于三星電子。DRAM即動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器，是用于個(gè)人電腦、服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心等計(jì)算設(shè)備中臨時(shí)數(shù)據(jù)存儲(chǔ)的存儲(chǔ)芯片。
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