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印尼股市周四繼續(xù)暴跌，有望創(chuàng)下有史以來最大的兩日跌幅，原因是指數提供商MSCI警告可能將其從新興市場降級至前沿市場的風險，引發(fā)了爭先恐后的拋售潮。
在MSCI就市場透明度問題發(fā)出警告并稱可能將其從新興市場降級的一天后，美國投資銀行高盛將其對印尼股票的推薦評級下調至“低配”。
基準的雅加達綜合指數周四早盤重挫8%，觸發(fā)交易暫停，恢復交易后進一步將跌幅擴大至10%，跌至2025年8月初以來的最低水平。此前在周三，該指數已暴跌7.4%，創(chuàng)2025年4月8日以來最大單日跌幅。
此番拋售是對MSCI一份報告的回應。該報告質疑了印尼的股東報告規(guī)則，稱投資者認為這導致了不透明的所有權結構，可能引發(fā)不當交易。MSCI表示將暫停部分預期的指數調整，并警告稱如果問題在5月前得不到解決，可能帶來更多后果。
印尼萬自立證券表示，此次重挫源于MSCI周二發(fā)布的公告，該公告對印尼市場采取了臨時性措施，包括凍結部分指數調整以及定于2026年2月的評估。“從技術面看，印尼雅加達綜合指數仍存在繼續(xù)下跌的風險，”萬自立證券在周四的報告中寫道。該券商建議投資者等待市場企穩(wěn)或拋壓減輕的信號，同時密切關注監(jiān)管機構針對MSCI決定的后續(xù)措施。
印尼證券交易所在一份發(fā)給記者的邀請函中表示，該國金融監(jiān)管機構和證券交易所將于周四就股市近期動態(tài)向媒體發(fā)表講話。
MSCI是最大的市場指數提供商之一，其指數被數以百億計的被動投資資金追蹤。一旦被降級，追蹤基金將被迫拋售。而主動管理型基金經理的業(yè)績表現通常以這些基準為參照，因此也可能需要賣出。
MSCI的警告是對這個東南亞最大經濟體的最新打擊。由于擔憂總統(tǒng)普拉博沃正在擴大財政赤字并加強國家在金融市場中的介入，外資持續(xù)流出。
在去年突然解雇廣受尊敬的財政部長絲莉·穆利亞尼·英德拉瓦蒂之后，普拉博沃本月又任命其侄子進入央行。這些舉措動搖了市場對其財政管理能力的信心，并將印尼盾推至創(chuàng)紀錄低點。
“MSCI的警告以及未來的任何行動，如果使得融資更加困難或成本更高，可能對經濟產生更廣泛的負面影響，”T. Rowe Price駐新加坡的投資組合專家Rahul Ghosh表示。“這因此增加了負面反饋循環(huán)的風險，所以一些市場參與者可能會提前降低風險敞口?！?/p>
降級風險
高盛周四下調了對印尼股票的評級，并表示如果MSCI真的實施降級，可能引發(fā)22億至78億美元的資金外流，不過該行策略師認為降級的可能性不大。
降級至前沿市場地位（分析師目前普遍認為可能性不大）將使印尼與孟加拉國、巴基斯坦、斯里蘭卡和越南處于同一行列。
MSCI表示，在就市場因股票所有權、交易和價格形成缺乏透明度而存在的所謂“可投資性風險”與當局交涉期間，已凍結其產品中印尼成分股的更新。
“我們預計市場將繼續(xù)承壓，且不認為這是一個入場時機，”高盛策略師表示?！坝∧嵴媾R宏觀經濟挑戰(zhàn)，包括私人消費疲軟、信貸增長放緩以及不斷上升的財政赤字，該赤字已接近法定的占GDP 3%的上限?！?/p>
倫敦證券交易所集團匯編的數據顯示，海外投資者在2025年凈賣出了價值13.96萬億印尼盾（8.34億美元）的印尼股票，這是自2020年以來資金外流最嚴重的一年，并且拋售在1月份仍在持續(xù)。
頂級富豪身家一日蒸發(fā)50億美元
在MSCI對印尼上市公司價值提出根本性質疑后，印尼多位頂級富豪的財富在周三單日縮水逾110億美元。
損失最慘重的是印尼富豪彭云鵬（Prajogo Pangestu），其名下能源與礦業(yè)公司股價大跌，導致其凈資產單日蒸發(fā)約50億美元。
彭博億萬富豪指數顯示，他目前的凈資產約為350億美元，今年以來已累計縮水近110億美元。
“MSCI的凍結措施是一個警告信號，”新加坡馬來亞銀行證券主要經紀交易主管Tareck Horchani表示。如果印尼監(jiān)管機構能展現出進展，“事態(tài)將迅速緩和。否則，風險溢價將持續(xù)存在?！?/p>
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