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隨著對數(shù)字美元的需求加速增長，Coinbase 穩(wěn)定幣計劃正在擴大，該交易所開始對一種名為 美元外匯儲備 的新代幣進行后端測試。
概括
Coinbase 允許 USDF 在其交易所進行內(nèi)部測試
Coinbase已激活一項新的USDF作為 Coinbase 自定義代幣穩(wěn)定幣用于后端運維測試Coinbase 交易所不過，該公司強調(diào)，這一早期測試環(huán)境尚不支持該資產(chǎn)的交易、存款或取款。
這交易所表示周二，Coinbase 通過其 Coinbase Markets 渠道表示，該功能目前僅限于內(nèi)部基礎設施檢查。此外，Coinbase 還表示，隨著測試的進行，將會發(fā)布更多更新信息，這表明 Coinbase 將采取分階段推出的策略，而非立即發(fā)布產(chǎn)品。
此舉表明，該公司可能正準備將其穩(wěn)定幣發(fā)行范圍擴大到其他地區(qū)。美國財政部它與……共同發(fā)行圓圈也就是說，這項新發(fā)展并不會改變現(xiàn)有情況。美國國務院服務對于客戶而言，這仍然是 Coinbase 當前產(chǎn)品組合的核心。
定制穩(wěn)定幣和USDF開發(fā)流程
Coinbase 新推出的自定義穩(wěn)定幣，名為USDF目前，該功能已在交易所啟用，僅用于運營測試。請注意，此階段僅限后端測試。交易、充值和提現(xiàn)功能仍不可用，Coinbase 已敦促用戶等待后續(xù)公告，然后再期望獲得任何直接訪問權(quán)限。
Coinbase推出了其Coinbase 自定義穩(wěn)定幣去年12月，一項旨在幫助機構(gòu)在區(qū)塊鏈上轉(zhuǎn)移價值的框架計劃正式啟動。該計劃旨在讓企業(yè)更便捷地在支持的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡之間轉(zhuǎn)移資金，并獲得與代幣活動掛鉤的獎勵，從而提升流動性和激勵機制。
該交易所將此基礎設施定位為其更廣泛產(chǎn)品擴展的核心組成部分。此外，同樣的框架目前正在支持以下方面的開發(fā)：USDF在其后端測試階段，并啟用由美元完全抵押的代幣發(fā)行。美國財政部強化了保守的、以儲備為基礎的設計。
加密貨幣基礎設施平臺翻轉(zhuǎn)現(xiàn)金Coinbase 正在專門為這項測試計劃構(gòu)建 USDF 穩(wěn)定幣。據(jù) Coinbase 稱，該資產(chǎn)預計將于年初開放交易。2026其中 USDF 將在 Flipcash 應用發(fā)布時作為主要穩(wěn)定幣，為支付和轉(zhuǎn)賬提供支持。
然而，F(xiàn)lipcash 只是 Coinbase 定制框架被廣泛應用的一個例子。一個運行在……上的自托管錢包索拉納它采用與相同的架構(gòu)太陽耀斑以及去中心化金融平臺R2他們還與 Coinbase 合作，利用相同的基礎設施創(chuàng)建自己的品牌穩(wěn)定幣產(chǎn)品。
源源不斷的試點項目表明，Coinbase穩(wěn)定幣項目正從單一代幣模式發(fā)展成為一個多合作伙伴、多資產(chǎn)的生態(tài)系統(tǒng)。隨著越來越多的品牌嘗試定制代幣，Coinbase似乎正在將自身定位為穩(wěn)定價值資產(chǎn)的白標平臺。
美國財政部 的收入凸顯了穩(wěn)定幣市場的增長
穩(wěn)定幣仍然是 Coinbase 長期商業(yè)模式的關鍵組成部分。該交易所將繼續(xù)與 Coinbase 保持緊密的合作伙伴關系。圓圈發(fā)行人USDC它是全球加密貨幣市場中使用最廣泛的與美元掛鉤的代幣之一。
根據(jù)這項協(xié)議，Coinbase 可以獲得與 USDC 交易相關的利息收入和手續(xù)費的一部分。此外，隨著利率和鏈上交易量的同步增長，這項收入來源已成為該交易所的重要盈利支柱。
去年第四季度，Coinbase報告稱大約3.325億美元與穩(wěn)定幣相關的收入，標志著38%增長。這主要受USDC相關興趣以及據(jù)報道的零售交易量推動。410億美元強調(diào)穩(wěn)定價值代幣即使在純粹的交易價差之外也能產(chǎn)生可觀的收入。
目前，鏈上數(shù)據(jù)來自守宮數(shù)據(jù)顯示，全球穩(wěn)定幣市場規(guī)模約為3126億美元， 和106,893,512,390 美元24小時內(nèi)貿(mào)易交易量。盡管如此，盡管該行業(yè)擴張迅速，但仍高度依賴于政策發(fā)展和宏觀經(jīng)濟變化。
隨著穩(wěn)定幣的普及，監(jiān)管壓力也隨之增加。
盡管使用量持續(xù)增長，但穩(wěn)定幣的發(fā)展在全球范圍內(nèi)正面臨日益嚴格的監(jiān)管審查。美國財政部’s Q12025報告預測，與美元掛鉤的穩(wěn)定幣的總市值可能超過……2萬億美元經(jīng)過2028凸顯了它們潛在的系統(tǒng)重要性。
本月初，一項研究顯示……彭博資訊預測全球穩(wěn)定幣支付流量可能受到影響56萬億美元經(jīng)過2030假設復合年增長率為81%然而，監(jiān)管機構(gòu)和政策制定者對這種擴張的速度和結(jié)構(gòu)仍然保持謹慎，并警告稱這可能對金融穩(wěn)定和消費者保護構(gòu)成風險。
去年12月，國際貨幣基金組織（國際貨幣基金組織國際貨幣基金組織警告稱，大規(guī)模采用穩(wěn)定幣可能會擾亂現(xiàn)有的金融體系和增長模式。此外，國際貨幣基金組織還指出，各國監(jiān)管制度的差異造成了結(jié)構(gòu)性障礙，既削弱了監(jiān)管力度，又使跨境支付變得更加復雜。
國際貨幣基金組織指出，由于法律框架分散，穩(wěn)定幣在不同司法管轄區(qū)之間的流通速度遠超監(jiān)管機構(gòu)的反應速度。這使得當局難以實時監(jiān)控儲備、贖回和流動性管理，也進一步加劇了反洗錢標準的執(zhí)行難度。
該基金警告稱，這種環(huán)境助長了監(jiān)管套利，因為發(fā)行人可能將運營基地設在監(jiān)管寬松的司法管轄區(qū)，同時繼續(xù)為監(jiān)管更嚴格的市場用戶提供服務。盡管如此，多邊機構(gòu)正日益呼吁制定統(tǒng)一標準以彌合這些差距。
隨著新規(guī)出臺，交易量激增
盡管存在這些擔憂，鏈上應用仍然持續(xù)快速增長。數(shù)據(jù)由……匯編阿爾忒彌斯分析公司數(shù)據(jù)顯示，全球穩(wěn)定幣交易額超過了33萬億美元在2025，一個72%與上年相比有所增長，凸顯了強勁的需求。區(qū)塊鏈基于美元的軌道交通。
USDC按交易量計算，該穩(wěn)定幣已成為領先的穩(wěn)定幣，處理量約為18.3萬億美元。 同時，系繩的美元大約13.3萬億美元在轉(zhuǎn)會方面，盡管該公司繼續(xù)以市值占據(jù)主導地位，據(jù)報道其規(guī)模為1870億美元.
這一活動激增與新的立法框架相吻合。在美國，通過了天才法案7月2025建立了首個針對支付型穩(wěn)定幣的全面監(jiān)管制度，對儲備金、報告和發(fā)行人許可提供了更清晰的指導。
業(yè)內(nèi)領袖認為，這種法律上的明確性可以加速主流市場的接受度。Tether聯(lián)合創(chuàng)始人里夫·柯林斯表示，像 GENIUS 法案這樣的法規(guī)為穩(wěn)定幣在全球范圍內(nèi)獲得更廣泛的認可打開了大門，降低了發(fā)行方和機構(gòu)用戶的不確定性。
Coinbase 及更廣泛的穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)的展望
對于 Coinbase 而言，USDF 后端測試的推出凸顯了交易所正從純粹的交易場所向可編程美元基礎設施提供商的轉(zhuǎn)型。此外，通過支持 Flipcash、基于 Solana 的錢包和 DeFi 平臺等外部合作伙伴，該公司正進一步深入穩(wěn)定幣價值鏈。
如果監(jiān)管框架持續(xù)完善，同時對數(shù)字美元支付渠道的需求不斷增長，那么以USDC為抵押的代幣（例如USDF）在全球支付和鏈上結(jié)算中可能占據(jù)更大的份額。然而，要安全地擴展規(guī)模，Coinbase等基礎設施提供商必須將技術創(chuàng)新與日益嚴格的監(jiān)管標準相協(xié)調(diào)。
總而言之，USDF 的有序發(fā)行、Coinbase 不斷增長的穩(wěn)定幣收入以及全球交易量的上升，都指向一個更加制度化的市場。未來幾年，監(jiān)管機構(gòu)、發(fā)行方和平臺如何協(xié)調(diào)運作，很可能決定穩(wěn)定幣能否徹底擺脫小眾市場格局。加密工具使金融基礎設施主流化。
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