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ServiceNow(NOW.US)近來(lái)諸事不順。這家軟件公司的業(yè)績(jī)報(bào)告超出預(yù)期，但投資者仍在回避整個(gè)板塊，同時(shí)對(duì)其收購(gòu)策略保持警惕，周四股價(jià)因此下跌。
在對(duì)人工智能帶來(lái)顛覆性影響的擔(dān)憂(yōu)下，軟件板塊整體遭到拋售，ServiceNow與Salesforce、Adobe等公司一同承壓。ServiceNow為大型企業(yè)提供自動(dòng)化工具，并已將人工智能整合進(jìn)自身產(chǎn)品中。
當(dāng)市場(chǎng)傳出ServiceNow有意收購(gòu)網(wǎng)絡(luò)安全初創(chuàng)公司Armis的消息時(shí)，股價(jià)遭到尤為明顯的打壓。此前，該公司已在3月同意以28.5億美元收購(gòu)AI初創(chuàng)公司Moveworks，投資者對(duì)再次進(jìn)行大型并購(gòu)心存顧慮。ServiceNow同意以約77.5億美元現(xiàn)金收購(gòu)Armis，這也是公司歷史上規(guī)模最大的一筆交易。
雷蒙德·詹姆斯分析師亞當(dāng)·廷德?tīng)枺ˋdam Tindle）在研究報(bào)告中寫(xiě)道：
“空頭關(guān)注的焦點(diǎn)在于，ServiceNow如今是否需要依賴(lài)收購(gòu)才能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，以及2026年下半年‘消費(fèi)曲線(xiàn)陡升’是否會(huì)真正出現(xiàn)。我們并不同意這一看法，并預(yù)計(jì)公司有20%以上的內(nèi)生增長(zhǎng)；近期的交易擴(kuò)大了TAM（總可服務(wù)市場(chǎng)），并深化了平臺(tái)能力?！?/p>
廷德?tīng)枌erviceNow的目標(biāo)價(jià)從220美元下調(diào)至160美元，稱(chēng)這一調(diào)整反映了軟件板塊整體估值的下行。
ServiceNow首席執(zhí)行官威廉·麥克德莫特（William McDermott）在財(cái)報(bào)中急于強(qiáng)調(diào)，公司這一輪收購(gòu)已經(jīng)結(jié)束。
“我們并沒(méi)有大型并購(gòu)計(jì)劃在路線(xiàn)圖上……現(xiàn)在，擔(dān)憂(yōu)已經(jīng)消失了。你們可以把市值還給我們?！丙溈说履卦谂c分析師的電話(huà)會(huì)議中表示。
公司接下來(lái)計(jì)劃以不同方式使用現(xiàn)金。ServiceNow董事會(huì)已批準(zhǔn)額外50億美元的股票回購(gòu)額度，并計(jì)劃加速回購(gòu)20億美元。
盡管業(yè)績(jī)超預(yù)期，但投資者似乎仍不急于重返該股。對(duì)于全年，公司預(yù)計(jì)訂閱收入為155.3億至155.7億美元，同比增長(zhǎng)約21%，高于分析師普遍預(yù)期的152.1億美元。
KeyBanc分析師杰克遜·阿德（Jackson Ader）指出，若剔除收購(gòu)并調(diào)整匯率影響，ServiceNow預(yù)計(jì)的內(nèi)生訂閱收入增長(zhǎng)率為18.5%至19.0%，低于關(guān)鍵的20%門(mén)檻。阿德寫(xiě)道：
“這一指引不足以打消市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)。盡管管理層態(tài)度強(qiáng)硬，但真正壓制股價(jià)的是數(shù)據(jù)，而不是表態(tài)?！?/p>
阿德將ServiceNow的目標(biāo)價(jià)從155美元下調(diào)至115美元，并維持對(duì)該股的“減持”評(píng)級(jí)。
ServiceNow第四季度經(jīng)調(diào)整后每股收益為0.92美元，高于FactSet調(diào)查分析師給出的0.88美元一致預(yù)期；營(yíng)收同比增長(zhǎng)21%，至35.7億美元，同樣高于35.3億美元的市場(chǎng)預(yù)期。
斯蒂費(fèi)爾分析師布拉德·雷巴克（Brad Reback）在研究報(bào)告中表示：“在投資者情緒發(fā)生轉(zhuǎn)變之前，ServiceNow的估值難以重新定價(jià)。不幸的是，推動(dòng)這種轉(zhuǎn)變的因素目前仍不明朗?！?/p>
雷巴克給予ServiceNow 180美元的目標(biāo)價(jià)，并維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
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