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美國(guó)銀行策略師發(fā)出明確警告，認(rèn)為全球股市已進(jìn)入危險(xiǎn)的“超買(mǎi)”狀態(tài)。
1月30日，由Michael Hartnett領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)指出，盡管全球主要指數(shù)仍在刷新歷史高點(diǎn)，但一個(gè)關(guān)鍵的內(nèi)部指標(biāo)已觸及預(yù)示潛在逆轉(zhuǎn)的閾值。該團(tuán)隊(duì)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截至1月28日當(dāng)周，高達(dá)89%的MSCI全球股票指數(shù)成分股交易價(jià)格同時(shí)高于其50日與200日移動(dòng)均線。這一比例已突破了該行模型設(shè)定的88%的“賣出信號(hào)”歷史閾值。
過(guò)往經(jīng)驗(yàn)表明，當(dāng)該指標(biāo)突破此水平時(shí)，通常意味著市場(chǎng)廣度過(guò)度擴(kuò)張，短期內(nèi)發(fā)生技術(shù)性回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)顯著上升。這為當(dāng)前火熱的市場(chǎng)敲響了警鐘。
技術(shù)面與資金面背離加劇
與股指屢創(chuàng)新高形成鮮明對(duì)比的是，市場(chǎng)內(nèi)部已出現(xiàn)謹(jǐn)慎信號(hào)。在截至1月28日的一周內(nèi)，全球股票基金錄得154億美元的凈流出，顯示有部分資金正選擇在歷史高位獲利了結(jié)。
然而，美銀的牛熊指標(biāo)（Bull & Bear Indicator）卻因全球股指廣泛的上漲廣度及信貸市場(chǎng)的穩(wěn)健表現(xiàn)，仍維持在“極度看漲”區(qū)間。這一矛盾揭示了一個(gè)關(guān)鍵的市場(chǎng)背離：技術(shù)面已顯現(xiàn)超買(mǎi)警報(bào)，資金面開(kāi)始撤離，但情緒指標(biāo)仍停留在極端樂(lè)觀狀態(tài)。
這種技術(shù)、資金與情緒的罕見(jiàn)組合，通常意味著市場(chǎng)內(nèi)在動(dòng)能正在悄然變化，表面的強(qiáng)勢(shì)可能掩蓋了脆弱性，進(jìn)一步凸顯了市場(chǎng)在屢創(chuàng)新高后所累積的潛在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
區(qū)域市場(chǎng)資金流向分化
美國(guó)股票基金在上周重現(xiàn)資金吸引力，錄得92億美元凈流入，表明在全球市場(chǎng)整體呈現(xiàn)資金流出的背景下，美國(guó)資產(chǎn)仍具備相對(duì)吸引力。
相比之下，歐洲股市的資金流向出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，出現(xiàn)七周以來(lái)首次凈流出，規(guī)模為4億美元，這標(biāo)志著此前持續(xù)的流入趨勢(shì)暫時(shí)中斷。
美銀策略師Michael Hartnett明確表示，其在2026年最看好的交易策略是同時(shí)做多債券、國(guó)際股票和黃金。這一配置延續(xù)了其自2024年底以來(lái)持續(xù)推薦的“偏好國(guó)際股票”的立場(chǎng)，該判斷因近期美國(guó)股市表現(xiàn)落后于國(guó)際市場(chǎng)而得到印證。
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