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美國總統(tǒng)特朗普看來對他挑選的“鮑威爾接班人”很滿意，認為前美聯(lián)儲理事沃什（Kevin Warsh）不需要他施壓就會自行降息。
據(jù)1月30日周五美股午盤時段的報道，特朗普在白宮的辦公室表示，沃什會降低利率，無需白宮施壓。特朗普稱，沃什沒有向自己承諾降息，但他“當然想降息”。當被問及是否與沃什討論過此事時，特朗普表示想“保持事情的美好和純粹”。
周五美股盤前，特朗普
沃什在2017年特朗普的第一個任期內就是美聯(lián)儲主席的提名人選之一。去年他改變了長期堅持的鷹派立場、公開支持降息，終于在55歲時獲得了這一全球金融界最具影響力的職位。
有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的資深聯(lián)儲報道記者Nick Timiraos認為，沃什接替鮑威爾可能是自1979年沃爾克接掌美聯(lián)儲以來聯(lián)儲最重大的權力交接。沃爾克當年大幅調整了美聯(lián)儲應對通脹的策略，而自1987年格林斯潘接替沃爾克以來，每位聯(lián)儲主席都強調與前任的延續(xù)性。沃什則承諾明確打破這一傳統(tǒng)——全面重新思考美聯(lián)儲的資產持有、政策框架、經濟角色和與行政部門的關系。
沃什獲提名的消息傳出后，美元大反彈，美債價格漲跌互見，美國國債收益率曲線趨陡，短債的收益率下行、長債的上升。華爾街投資者和策略師表示，特朗普選擇凱文·沃什領導美聯(lián)儲是一個相對鷹派的選擇，他可能會抵制資產負債表擴張，這將支撐美元并使美國國債收益率曲線更陡峭。
立場轉向成主席“通行證”
沃什的立場轉變被視為他獲得特朗普提名的關鍵因素。這位經濟學家曾在2006年至2011年擔任美聯(lián)儲理事，任職期間始終對通脹保持警惕，經常支持更高的利率。2021年，他曾有預見性地警告，美聯(lián)儲繼續(xù)大量購買國債和抵押貸款支持證券將埋下更大的通脹隱患。他甚至在金融危機最嚴重時期也曾呼吁加息。
但2025年，沃什改變了論調，呼應特朗普關于利率可以大幅降低的觀點。"這需要打破一些陳規(guī)，因為他們的做事方式已經行不通了，"沃什去年7月對?？怂剐侣劚硎?。他提出了一項降息計劃，認為通過更積極地縮減美聯(lián)儲6.6萬億美元的資產負債表規(guī)模，央行也能夠更多地降息。
這種對降息的開放態(tài)度被視為下任主席的試金石。特朗普在去年12月的社交媒體帖子中明確表示：“任何不同意我的人永遠不會成為美聯(lián)儲主席！” 特朗普在第一任期內提名鮑威爾為美聯(lián)儲主席，但自后者上任以來雙方一直存在分歧。2020年，特朗普曾感嘆，后悔當初選擇鮑威爾而非沃什。
諷刺的是，在2010年沃什還擔任美聯(lián)儲理事時，他曾發(fā)表過一篇題為《獨立性頌歌》的演講，專門論述美聯(lián)儲的獨立性。他當時對貨幣政策專家聽眾表示：“任何不當影響美聯(lián)儲政策的企圖都將遭到美聯(lián)儲官員和市場參與者的強烈反擊。”
新主席面臨多重挑戰(zhàn)
Timiraos認為，若提名順利得到確認走馬上任，沃什必須在兩股力量之間尋找平衡：一邊是期待美聯(lián)儲服從其政策意志的總統(tǒng)，另一邊則是多年來一直承受他尖銳批評的聯(lián)儲同僚。雖然美聯(lián)儲主席擁有顯著影響力，但并無單方面決定權。利率決策由12名貨幣政策委員會FOMC的成員投票決定，這意味著即便沃什出任主席，也無法保證政策方向發(fā)生根本改變。
Timiraos提到，與沃什交談過的幾位人士對他批評美聯(lián)儲領導層的刻薄態(tài)度感到吃驚。前達拉斯聯(lián)儲主席Richard Fisher指出，沃什過往對美聯(lián)儲領導層的公開批評，可能使其在新同事中面臨信任考驗。
Fisher說：“凱文必須付出極大努力，才能化解美聯(lián)儲內部的情緒——他在離職后幾乎立刻轉而攻擊美聯(lián)儲?！?/p>
前美聯(lián)儲副主席Donald Kohn曾與沃什密切共事，他稱贊沃什“非常聰明——無論是智力上還是解讀局勢的能力”，但同時表示，不同意沃什的許多批評，“尤其是發(fā)表這些批評時的刻薄語調”。
擺在沃什面前的挑戰(zhàn)幾乎沒有現(xiàn)代先例：既要評估特朗普重塑全球貿易格局的影響，又要判斷人工智能（AI）對生產率與勞動力市場的深遠改變，同時還需應對數(shù)字資產崛起可能對銀行監(jiān)管體系帶來的沖擊。
在近期的電視采訪和公開露面中，沃什刻意回避對這些權衡給出具體答案，而是頻頻援引前美聯(lián)儲主席格林斯潘的經驗——后者在1990年代中期經濟穩(wěn)步擴張之際，因通脹壓力溫和而選擇推遲加息。
在政策議程上，沃什已明確將改革美聯(lián)儲規(guī)模高達6.6萬億美元的資產負債表作為核心目標。他認為美聯(lián)儲的資產規(guī)模過于龐大，應與財政部達成新的協(xié)調機制，以削弱美聯(lián)儲對貨幣市場的直接影響。
參議院確認仍存不確定性
沃什的參議院確認可能因司法部最近宣布的對美聯(lián)儲的調查而復雜化。1月9日，美聯(lián)儲收到傳票，涉及鮑威爾2025年關于美聯(lián)儲總部建筑翻新項目的國會證詞。鮑威爾就此發(fā)表了一份罕見的視頻聲明，譴責該調查，幾位共和黨議員也為美聯(lián)儲辯護。
包括參議院銀行委員會的共和黨議員Thom Tillis在內，幾位關鍵參議員警告，在司法部就鮑威爾關于美聯(lián)儲翻新項目的言論向聯(lián)儲發(fā)出傳票后，特朗普提名的美聯(lián)儲人選將受到更嚴格的審查。
Tillis本周五在社交媒體上表示，沃什是“一位合格的提名人，對貨幣政策有深入理解”，但他表示在上述聯(lián)儲調查解決前，將反對提名。
在負責處理美聯(lián)儲提名的銀行委員會，共和黨議員占13席，相比民主黨的11個席位有微弱的多數(shù)優(yōu)勢。假如所有民主黨的委員反對提名，Tillis的反對票就可能阻止沃什獲得批準。共和黨領袖隨后可能嘗試繞過委員會，將事項直接提交參議院全體會議。
美聯(lián)儲本周三會后公布，決定維持政策利率不變，在截至12月連續(xù)三次會議降息后暫停行動。目前政策利率聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間為3.5%至3.75%。期貨市場定價顯示，投資者預計，到2026年底利率將降至約3%，但這一水平仍明顯高于特朗普公開表達的期待。特朗普12月接受采訪時表示，他認為利率應該在1%或更低。
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