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就在凱文·沃什被提名為美聯(lián)儲(chǔ)主席的消息觸發(fā)美元?jiǎng)?chuàng)下五月以來(lái)最大漲幅的數(shù)天前，資產(chǎn)管理公司剛剛加大了對(duì)美元的看跌押注。
根據(jù)彭博匯編的美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）數(shù)據(jù)，在截至1月27日的一周內(nèi)，基金經(jīng)理的美元凈空頭頭寸增加了83億美元，創(chuàng)下自2025年4月以來(lái)的最大增幅。與此同時(shí)，對(duì)沖基金在同一時(shí)期將其美元凈多頭頭寸削減了51億美元，為2024年7月以來(lái)最大降幅。
上周五，隨著美國(guó)總統(tǒng)特朗普已選定被視為政策鷹派的沃什，在現(xiàn)任主席鮑威爾于五月任期結(jié)束后領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)的消息傳出，美元大幅上漲。貴金屬價(jià)格的暴跌也為美元提供了額外支撐。
“考慮到美元反彈，那些美元空頭頭寸在上周臨近結(jié)束時(shí)可能顯得有些難堪，”Pepperstone集團(tuán)的高級(jí)研究策略師邁克爾·布朗（Michael Brown）表示。“不過(guò)，由于政策不確定性將持續(xù)存在，且特朗普政府可能尋求進(jìn)一步削弱美元，目前仍有充分的理由保持做空美元。”
做空美元是上個(gè)月的熱門交易，美國(guó)對(duì)格陵蘭島的威脅以及特朗普似乎對(duì)美元貶值持開(kāi)放態(tài)度，引發(fā)了關(guān)于美元長(zhǎng)期走軟趨勢(shì)的辯論。但當(dāng)上周五美元跳漲0.9%時(shí)，交易員們被提醒：美元的弱勢(shì)遠(yuǎn)非直線下行。這一漲幅表明，交易員將沃什視為一位能通過(guò)政策（可能對(duì)美元形成支撐）來(lái)對(duì)抗通脹壓力的有力競(jìng)爭(zhēng)者。
美元在周一亞洲早盤交易中波動(dòng)劇烈，最初兌大多數(shù)主要貨幣上漲，隨后轉(zhuǎn)為下跌。彭博美元指數(shù)今年迄今已下跌約1.3%，此前在2025年下跌了8.1%。
盡管上周五有所反彈，但許多市場(chǎng)參與者仍警告美元將進(jìn)一步走弱。DoubleLine Capital首席執(zhí)行官杰弗里·岡拉克（Jeffrey Gundlach）上周表示，美元已經(jīng)有一段時(shí)間不像一種避險(xiǎn)貨幣了，特朗普不可預(yù)測(cè)的政策制定以及美國(guó)龐大的赤字繼續(xù)對(duì)美元構(gòu)成壓力。
“這不是一次波動(dòng)事件。這是貨幣貶值，”多家族辦公室及房地產(chǎn)咨詢公司Redwood Heritage Group的創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)艾哈邁德·賽達(dá)利（Ahmad Saidali）在描述美元自去年一月以來(lái)的下跌時(shí)寫道。
彭博市場(chǎng)直播策略師加菲爾德·雷諾茲（Garfield Reynolds）表示，“美元的反彈看起來(lái)部分源于市場(chǎng)預(yù)期沃什將比一些人擔(dān)心的下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席表現(xiàn)得更為鷹派?！?/p>
隨著二月交易拉開(kāi)序幕，許多策略師仍堅(jiān)持認(rèn)為美元將面臨更大壓力。
高盛集團(tuán)、宏利投資管理（Manulife Investment Management）和Eurizon SLJ Capital均認(rèn)為美元前景疲軟，盡管任何下跌過(guò)程都遠(yuǎn)非一帆風(fēng)順。事實(shí)上，盡管市場(chǎng)擔(dān)憂AI股票泡沫，但目前外匯和貴金屬的波動(dòng)幅度已遠(yuǎn)大于股市。
“值得注意的是，外匯波動(dòng)率的上升幅度與去年四月時(shí)類似，而利率和股市的波動(dòng)率則沒(méi)有，”包括Kamakshya Trivedi在內(nèi)的高盛集團(tuán)策略師在一份報(bào)告中寫道?！敖谡卟淮_定性的注入將具有足夠的持久性，足以阻止美元收復(fù)失地?！?/p>
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