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盡管金價(jià)從上周創(chuàng)下的歷史高位回調(diào)逾20%，零售投資者的購金熱情卻逆勢(shì)升溫。
據(jù)媒體2月2日?qǐng)?bào)道，新加坡大華銀行總部黃金交易休息室內(nèi)人潮涌動(dòng)，眾多投資者在柜臺(tái)前排隊(duì)等候購買實(shí)體黃金。該行是新加坡唯一向零售客戶提供實(shí)體黃金產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)。70歲的退休人士Ng Beng Choo在上午9點(diǎn)半取號(hào)后，已等候超過六小時(shí)，她表示：
“今天金價(jià)下跌了，所以我來買入?！?/p>
此次持續(xù)至周一的拋售潮一度將金價(jià)壓至每盎司4400美元附近，但零售端并未出現(xiàn)恐慌性拋售，反而呈現(xiàn)顯著的“逢低買入”特征。分析指出，這反映出零售市場(chǎng)對(duì)黃金的長(zhǎng)期信心仍存，投資者普遍認(rèn)為，推動(dòng)金價(jià)上行的核心邏輯并未改變：一方面，美國(guó)特朗普政府的政策不確定性持續(xù)；另一方面，投資者仍在尋求對(duì)沖貨幣貶值及主權(quán)債券風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，黃金的“避險(xiǎn)”屬性依然受到青睞。
實(shí)體金店現(xiàn)搶購潮
據(jù)媒體報(bào)道，新加坡大華銀行總部的黃金交易區(qū)域出現(xiàn)罕見擁擠。由于客戶需求激增，全球知名金條品牌MKS PAMP SA的全線產(chǎn)品當(dāng)日宣告售罄，部分晚到者未能購得實(shí)物黃金。銀行周邊已張貼告示稱：
“因反應(yīng)熱烈，今日購買排隊(duì)號(hào)碼已全部發(fā)放完畢。感謝您的耐心等候?！?/p>
報(bào)道稱，類似場(chǎng)景同時(shí)在悉尼上演。位于馬丁廣場(chǎng)附近的ABC Bullion門店外，排隊(duì)人群從店內(nèi)延伸至街道。一位僅自稱Alex的20余歲男性投資者表示，盡管上周五在市場(chǎng)中“損失頗多”，但他仍選擇繼續(xù)購入金條，并稱“明天將是新的一天”。即便在金價(jià)劇烈波動(dòng)期間，部分零售投資者仍將實(shí)物黃金視為長(zhǎng)期配置資產(chǎn)，而非短期交易標(biāo)的。
暴跌背后的市場(chǎng)邏輯
受特朗普政府重構(gòu)地緣政治格局及施壓美聯(lián)儲(chǔ)等宏觀因素推動(dòng)，黃金長(zhǎng)期漲勢(shì)在上月顯著加速。然而上周五市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈逆轉(zhuǎn)，拋售壓力持續(xù)至本周一，金價(jià)較此前歷史高點(diǎn)累計(jì)回調(diào)逾20%。
彭博數(shù)據(jù)顯示，此輪急跌主要由機(jī)構(gòu)交易者集中平倉前期擁擠的看漲頭寸所觸發(fā)。與之形成鮮明對(duì)比的是，零售投資者普遍將價(jià)格回調(diào)視為配置機(jī)會(huì)，實(shí)物黃金購買需求在多個(gè)市場(chǎng)逆勢(shì)升溫。
德意志銀行在周一發(fā)布的報(bào)告中重申其對(duì)金價(jià)每盎司6000美元的長(zhǎng)期目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)推動(dòng)本輪黃金上漲的核心邏輯，包括政策不確定性、主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)及貨幣價(jià)值重估等因素并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，這一判斷也支撐了零售端持續(xù)存在的看漲情緒。
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