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上周五白銀價(jià)格單日暴跌逾30%，導(dǎo)致該金屬自2022年以來(lái)首次進(jìn)入熊市，但此舉并未動(dòng)搖所有人對(duì)其潛力的信心。
“我傾向于忽略傳統(tǒng)的百分比跌幅參數(shù)，”Zaner Metals副總裁兼高級(jí)金屬策略師彼得·格蘭特（Peter Grant）表示，并補(bǔ)充說(shuō)，他“并不完全相信白銀已處于熊市”——即使從技術(shù)上講確實(shí)如此。
持此觀點(diǎn)的并非只有格蘭特一人。其他策略師指出，白銀價(jià)格在12個(gè)月內(nèi)翻了一倍多的驚人漲勢(shì)，表明這種兼具貴金屬和工業(yè)屬性的金屬不會(huì)在熊市中停留太久。
格蘭特表示，黃金和白銀此前都“過(guò)度超買”，因此他還不能斷言價(jià)格已經(jīng)見(jiàn)底。然而，價(jià)格的整固將讓所有人重新評(píng)估市場(chǎng)，他補(bǔ)充說(shuō)，支撐貴金屬價(jià)格的基本趨勢(shì)仍然看漲，尤其是在“既定的去美元化趨勢(shì)”方面?！叭绻鲊?guó)央行在此次回調(diào)中加速購(gòu)買，那將很能說(shuō)明問(wèn)題，” 格蘭特說(shuō)。
但從技術(shù)上講，白銀確實(shí)已進(jìn)入熊市。上周五，在特朗普提名凱文·沃什（Kevin Warsh）為下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席后，白銀價(jià)格暴跌31%。這一舉動(dòng)似乎緩解了圍繞貨幣政策的一些不確定性，并導(dǎo)致美元走強(qiáng)。
根據(jù)從近期高點(diǎn)下跌20%或更多的定義，白銀已進(jìn)入熊市。根據(jù)道瓊斯市場(chǎng)數(shù)據(jù)，最活躍的白銀期貨合約在1月30日進(jìn)入熊市。此前，其價(jià)格從1月26日在紐約商品交易所創(chuàng)下的每盎司115.504美元的歷史最高結(jié)算價(jià)下跌超過(guò)30%，于上周五結(jié)算于每盎司78.631美元。
從歷史最高點(diǎn)到跌入熊市，僅用了四個(gè)交易日。上一次如此快速的情況發(fā)生在2011年，當(dāng)時(shí)白銀在4月29日觸及高點(diǎn)，四個(gè)交易日后的5月5日，便跌入了熊市區(qū)域。
盡管白銀在技術(shù)上已進(jìn)入熊市，但RJO Futures高級(jí)市場(chǎng)策略師約翰·卡魯索（John Caruso）表示，說(shuō)白銀處于“熊”市聽(tīng)起來(lái)仍然不太對(duì)勁。
他指出，從百分比來(lái)看，這種白色金屬“在過(guò)去12個(gè)月內(nèi)漲幅確實(shí)驚人”。白銀目前的交易價(jià)格比一年前高出一倍多。
卡魯索說(shuō)，上周五的黃金和白銀暴跌可能是“對(duì)凱文·沃什和美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的一次信任投票”，但市場(chǎng)可能沒(méi)有意識(shí)到的是，“近年來(lái)，印鈔的權(quán)力似乎已從美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)移到了國(guó)會(huì)。國(guó)會(huì)仍在維持著近6%的預(yù)算赤字，而目前沒(méi)有經(jīng)濟(jì)衰退或戰(zhàn)爭(zhēng)的跡象，也真的看不到終點(diǎn)，”他說(shuō)。這可能對(duì)黃金和白銀等避險(xiǎn)金屬構(gòu)成支撐。
Marex分析師愛(ài)德華·邁爾（Edward Meir）表示，白銀的“圖表確實(shí)看起來(lái)相當(dāng)不穩(wěn)”，其主要的上升趨勢(shì)線已被打破。然而，價(jià)格的底部“仍有待確認(rèn)”。他告訴Marketwatch，目前判斷什么將標(biāo)志著白銀價(jià)格見(jiàn)底還為時(shí)過(guò)早。他認(rèn)為，價(jià)格有可能進(jìn)一步跌至每盎司50美元中高端才能真正觸底，“但這純屬猜測(cè)”。
邁爾提醒道，雖然上周五白銀價(jià)格每盎司下跌了約30美元，但就在大約18個(gè)月前，白銀價(jià)格也才每盎司30美元左右?！斑@讓你知道這種大宗商品之前的估值有多高?！?/p>
至于白銀后續(xù)走勢(shì)，格蘭特表示，回升至每盎司100美元上方將緩解下行壓力，但價(jià)格在今年上半年可能不會(huì)再見(jiàn)新高。他說(shuō)，近期的走勢(shì)已經(jīng)讓白銀多頭“相當(dāng)驚慌”，他們可能暫時(shí)將注意力轉(zhuǎn)向黃金。
金價(jià)盡管也經(jīng)歷了暴跌，其仍未進(jìn)入熊市區(qū)域。
目前，市場(chǎng)尚未達(dá)到“均衡”，《黃金通訊》編輯布里恩·倫丁（Brien Lundin）在市場(chǎng)評(píng)論中寫道，與保證金相關(guān)的拋售以及期貨市場(chǎng)的其他特征意味著，可能需要整個(gè)周一，甚至周二，市場(chǎng)才能安定下來(lái)。
芝商所自周一收盤起提高了黃金和白銀的保證金要求，這可能加劇了周一金屬價(jià)格的疲軟。保證金要求被定義為交易者為持有期貨合約杠桿頭寸而存入的合約價(jià)值的初始百分比。
倫丁表示，債務(wù)和貶值的基本面因素——“貶值交易”——仍然穩(wěn)固存在?！拔覀兘^對(duì)需要‘沃什’來(lái)消除金屬市場(chǎng)的過(guò)度狂熱，這將為我們未來(lái)打下更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。金屬的基本趨勢(shì)仍然是向上的，”他說(shuō)，“這次回調(diào)創(chuàng)造了一些非凡但暫時(shí)的買入機(jī)會(huì)?！?/strong>
周二截至發(fā)稿，現(xiàn)貨白銀站上85美元/盎司，日內(nèi)漲7.27%。紐約期銀向上觸及85美元/盎司，日內(nèi)漲10.38%。
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