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幣安、OKX 和 Dragonfly 對導(dǎo)致 1011 加密貨幣崩盤的原因存在分歧
加密貨幣行業(yè)仍在爭論2011年加密貨幣崩盤的真正原因，這是自FTX事件以來最劇烈的市場事件之一。OKX創(chuàng)始人Star、Dragonfly合伙人Haseeb Qureshi、幣安創(chuàng)始人趙長鵬（CZ）以及Ethena創(chuàng)始人Guy Young之間的公開沖突，再次引發(fā)了人們對杠桿、交易所責(zé)任和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的質(zhì)疑。
主要亮點(diǎn)
OKX首席執(zhí)行官將 1011 年加密貨幣崩盤與幣安活動聯(lián)系起來，并使用了循環(huán)。
Dragonfly 不同意這一時(shí)間線，稱該理論存在事實(shí)缺陷。
另一種解釋是幣安API故障和市場恐慌。
1011年加密貨幣崩盤是怎么回事？
“1011崩盤”指的是10月11日發(fā)生的市場極端波動和連鎖清算，導(dǎo)致主要加密貨幣交易所數(shù)十億美元的杠桿頭寸化為烏有。許多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，就市場結(jié)構(gòu)破壞而言，其影響堪比甚至超過FTX崩盤。
盡管經(jīng)過數(shù)月的分析，仍沒有任何一種解釋能夠獲得業(yè)界的共識。
來源：吳區(qū)塊鏈 X
OKX創(chuàng)始人Star的說法：幣安的USDe活動是否是其導(dǎo)火索？
1 月 31 日，Okx 創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官 Star 發(fā)帖稱，幣安在 1011 事件中扮演的角色對于 Ethena 發(fā)行的收益穩(wěn)定幣 USDe 的管理至關(guān)重要。
Star 聲稱導(dǎo)致 1011 點(diǎn)崩盤的問題是幣安推廣和整合 Ethena 的收益資產(chǎn) USDe 的方式。
OKX首席執(zhí)行官的主要聲明
幣安曾為USDe提供約12%的年化收益率（APY）的臨時(shí)獎勵。
USDe 被視為 USDT 和 USDC 的抵押品。
與傳統(tǒng)的穩(wěn)定幣不同，USDe 是一種代幣化的對沖基金策略，風(fēng)險(xiǎn)更高。
用戶被邀請參與一個杠桿循環(huán)，無論是顯式參與還是隱式參與：
USDT/USDC - USDe 轉(zhuǎn)換
以 USDE 為抵押借入 USDT
重新買入美元De并重復(fù)上述步驟。
據(jù)稱，這一周期形成了隱蔽的系統(tǒng)性杠桿，因此市場疲軟。美元兌歐元匯率在市場波動加劇時(shí)短暫脫離歐元/美元，引發(fā)了清算級聯(lián)，加劇了10月11日的崩盤。
Star強(qiáng)調(diào)，這并非對幣安的攻擊，而是行業(yè)巨頭們提出的要求，因?yàn)樗麄兊漠a(chǎn)品設(shè)計(jì)可能會影響全球市場的穩(wěn)定性。
蜻蜓打破常規(guī)敘事：“這個故事行不通?！?/span>
Dragonfly 的合伙人 Haseeb Qureshi 強(qiáng)烈否認(rèn)了 Star 的說法，稱其與市場數(shù)據(jù)不符。
蜻蜓為何持不同意見？
BTC 在美元脫鉤前 30 分鐘觸底，導(dǎo)致其價(jià)格反轉(zhuǎn)。
USDe價(jià)格波動僅出現(xiàn)在幣安平臺，但清算現(xiàn)象卻在全球范圍內(nèi)出現(xiàn)。
真正的系統(tǒng)性崩潰（Terra、FTX、3AC）波及所有交易所，但并沒有。
哈西布還質(zhì)疑，為什么 Star 在幾個月后才提出這些問題，并表示有關(guān)訂單簿的信息早已公開。
來源：X
另一個可能的原因：恐慌、API和市場結(jié)構(gòu)失靈。
哈西布提出了一個更為復(fù)雜但又符合數(shù)據(jù)規(guī)律的解釋，來說明1011事件：
特朗普及其加征關(guān)稅的威脅引發(fā)了恐慌性拋售。
全天候交易是加密貨幣市場暴跌的原因。
據(jù)稱，幣安的API在市場波動最劇烈的時(shí)候崩潰了。
制造商無法在各交易所之間重新分配庫存。
自動去杠桿化（ADL）系統(tǒng)加劇了清算。
由于沒有最后的買家，山寨幣迅速崩盤。
與傳統(tǒng)市場相比，加密貨幣清算系統(tǒng)無法自行穩(wěn)定，而且碰撞路徑取決于碰撞路徑，更難控制。
CZ、Ethena 創(chuàng)始人以及利益沖突問題。
創(chuàng)始人趙長鵬（CZ）公開贊同哈西布（Haseeb）提出的時(shí)間線論點(diǎn)，但隨后刪除了推文。Ethena創(chuàng)始人蓋伊·楊（Guy Young）也抨擊了Star，稱USDe價(jià)格差異是在虧損之后才出現(xiàn)的。
哈西卜坦率地揭露了可能存在的沖突：
蜻蜓投資了Ethena。
幣安交易所OKX 也是 Ethena 的合作伙伴。
OKX是蜻蜓基金的早期投資者之一。
他強(qiáng)調(diào)，這是一個精確性的問題，而不是忠誠的問題。
最終結(jié)論：導(dǎo)致 1011 年加密貨幣崩盤的真正原因是什么？
對于1011事件，至今仍沒有一個簡單明了的解釋。加密貨幣市場崩盤證據(jù)表明，恐慌、杠桿作用、技術(shù)故障和脆弱的市場設(shè)計(jì)等因素共同作用導(dǎo)致了這一結(jié)果，而不是單個行為者所為。
免責(zé)聲明：本文并非投資建議。投資前請務(wù)必自行研究。CoinGabbar不對任何財(cái)務(wù)損失負(fù)責(zé)。加密資產(chǎn)波動性極大，您可能會損失全部投資。
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