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文章來源：公眾號(hào)：海綿進(jìn)化論
周二(1月7日)，比特幣沖上102000美元，多頭在美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)宣誓就職前入場(chǎng)。華爾街上市巨鯨微策略(MicroStrategy)大舉購(gòu)買1070枚比特幣，其創(chuàng)始人塞勒(Michael Saylor)表態(tài)愿意擔(dān)任新政府顧問。一名交易員花費(fèi)600萬美元買入10萬美元看漲期權(quán)，強(qiáng)烈押注特朗普就職前景。
“特朗普交易”席卷市場(chǎng) 期權(quán)交易員巨資入場(chǎng)
據(jù)數(shù)據(jù)來源Amberdata稱，周六，加密貨幣交易所Deribit的一名交易員花費(fèi)超過600萬美元購(gòu)買了將于3月28日到期的10萬美元看漲期權(quán)。
Amberdata在推特上表示：“這筆交易預(yù)計(jì)特朗普正式上任后僅幾個(gè)月，比特幣的價(jià)格就會(huì)創(chuàng)下新高?！?/p>
交易員在120000美元的執(zhí)行價(jià)位也是凈買家，表明強(qiáng)烈預(yù)期價(jià)格將上漲至該水平以上。120000美元的看漲期權(quán)是Deribit上最受歡迎的期權(quán)，當(dāng)前，其名義未平倉合約為15.2億美元。
看漲期權(quán)賦予買方在稍后以特定價(jià)格購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利?？礉q期權(quán)的買方隱性看漲市場(chǎng)，希望從預(yù)期的價(jià)格上漲中獲得不對(duì)稱收益。
隨著比特幣重回100000美元關(guān)口，人們對(duì)看漲期權(quán)的興趣再次升溫。據(jù)數(shù)據(jù)來源CoinDesk和TradingView稱，按市值計(jì)算，比特幣已較2024年12月30日低點(diǎn)91384美元上漲超過8%。
Amberdata衍生品主管Greg Magadini在每周新聞通訊中表示：“就職典禮及之后將是利好公告和政策的黃金時(shí)段，這些可能成為比特幣走高的利好催化劑?！?/p>
受監(jiān)管的加密貨幣指數(shù)提供商CF Benchmarks也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)，同時(shí)警告稱，如果政策制定出現(xiàn)任何潛在延遲，可能會(huì)抑制看漲情緒。
“在支持加密貨幣的領(lǐng)導(dǎo)下重組后的美國(guó)證監(jiān)會(huì)可能會(huì)降低執(zhí)法風(fēng)險(xiǎn)并促進(jìn)創(chuàng)新。這些變化，加上簡(jiǎn)化的合規(guī)要求，可能會(huì)增強(qiáng)投資者信心，”CF Benchmarks在分享的年度報(bào)告中表示。
該公司補(bǔ)充道：“我們相信行業(yè)框架將會(huì)到來，然而，實(shí)施延遲或政策轉(zhuǎn)變可能會(huì)抑制市場(chǎng)樂觀情緒，造成短期波動(dòng)。”
自11月初特朗普贏得美國(guó)大選以來，對(duì)加密貨幣監(jiān)管改革的預(yù)期提振了加密貨幣市場(chǎng)人氣。大選幾周后，比特幣價(jià)格從約70000美元上漲至歷史新高108000美元以上。然而，12月下半月，漲勢(shì)減弱，可能是由于年底獲利回吐和美聯(lián)儲(chǔ)利率預(yù)測(cè)偏鷹派。
微策略買入1070枚比特幣 塞勒愿擔(dān)任特朗普顧問
CryptoSlate報(bào)道，微策略在周日向美國(guó)證監(jiān)會(huì)(SEC)提交的文件中披露，該公司以1.01億美元收購(gòu)1070枚比特幣。這是該公司連續(xù)第九周大舉購(gòu)買，截至2024年12月31日，其比特幣總持有量達(dá)到447470枚比特幣。
這些數(shù)字資產(chǎn)的購(gòu)買總價(jià)為279.70億美元，但根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格，其價(jià)值約為443億美元。
與此同時(shí)，微策略還宣布采用更新的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)加密報(bào)告規(guī)則。新準(zhǔn)則要求將估值變動(dòng)產(chǎn)生的收益和損失記錄在凈收入中，這將給公司的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)帶來更大的波動(dòng)。
考慮到這一點(diǎn)，該公司估計(jì)其2025年期初留存收益將凈增加約128億美元，反映出數(shù)字資產(chǎn)的估值收益為179億美元。這被40億美元的遞延稅項(xiàng)負(fù)債和12億美元的遞延稅項(xiàng)資產(chǎn)減少所抵消。
在提交給美國(guó)證監(jiān)會(huì)的文件中，微策略強(qiáng)調(diào)了其以比特幣為中心的戰(zhàn)略所帶來的諸多風(fēng)險(xiǎn)。 在標(biāo)準(zhǔn)披露實(shí)踐中，該公司承認(rèn)，將大部分資產(chǎn)集中在比特幣上會(huì)增加價(jià)格波動(dòng)和敵意監(jiān)管發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)，這可能會(huì)影響比特幣。
該公司還指出，其比特幣戰(zhàn)略嚴(yán)重依賴債務(wù)融資。截至2024年12月31日，該公司的債務(wù)為72.74億美元，年度利息支出為3510萬美元。
然而，塞勒領(lǐng)導(dǎo)的這家公司預(yù)計(jì)將舉債更多以支持其比特幣購(gòu)買，這可能會(huì)帶來潛在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。該公司指出，比特幣價(jià)格大幅下跌可能會(huì)影響該公司獲得融資的能力，導(dǎo)致違約和進(jìn)一步的財(cái)務(wù)壓力。
它警告說：“我們所持有的比特幣的市場(chǎng)價(jià)值大幅下跌或出現(xiàn)負(fù)面變化可能會(huì)產(chǎn)生流動(dòng)性和信用風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@種下跌或變化可能會(huì)對(duì)我們獲得足夠的股權(quán)或債務(wù)融資以償還債務(wù)和現(xiàn)金股息義務(wù)的能力產(chǎn)生不利影響。”
此外，該公司承認(rèn)，比特幣在市場(chǎng)動(dòng)蕩期間作為流動(dòng)性來源的作用仍然不可靠。與傳統(tǒng)金融資產(chǎn)不同，比特幣缺乏受監(jiān)管證券的法律保護(hù)，這使得微策略在動(dòng)蕩的市場(chǎng)中面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。
托管問題可能會(huì)導(dǎo)致進(jìn)一步的復(fù)雜化，該公司指出，現(xiàn)行破產(chǎn)法沒有為托管賬戶中持有的數(shù)字資產(chǎn)提供明確的指導(dǎo)，這可能會(huì)在托管人破產(chǎn)的情況下限制對(duì)比特幣資產(chǎn)的獲取。
該公司對(duì)其比特幣的保險(xiǎn)范圍也不足以覆蓋其全部持有量，使其容易受到網(wǎng)絡(luò)攻擊、密鑰管理不善或托管相關(guān)問題造成的損失。
微策略承認(rèn)，其以比特幣為中心的戰(zhàn)略在不同的經(jīng)濟(jì)條件下尚未經(jīng)過測(cè)試。
該公司補(bǔ)充道：“因此，如果比特幣價(jià)格下跌或我們的比特幣策略失敗，我們的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和A類普通股的市場(chǎng)價(jià)格將受到重大不利影響?！?/p>
與此同時(shí)，塞勒表示愿意在即將上任的唐納德·特朗普政府中擔(dān)任加密顧問職務(wù)。在最近接受彭博社采訪時(shí)，這位比特幣多頭強(qiáng)調(diào)，他愿意為制定促進(jìn)增長(zhǎng)和發(fā)展的建設(shè)性數(shù)字資產(chǎn)政策做出貢獻(xiàn)。
據(jù)他所說：“我始終愿意以保密或公開的方式就建設(shè)性的數(shù)字資產(chǎn)政策提供想法，如果有人邀請(qǐng)我擔(dān)任某種數(shù)字資產(chǎn)咨詢委員會(huì)成員，我可能會(huì)這樣做。”
值得注意的是，塞勒并不是唯一一個(gè)愿意與即將上任的特朗普政府合作的加密貨幣利益相關(guān)者，特朗普政府最近幾周已經(jīng)任命了幾位支持加密貨幣的官員。
傳奇交易員：加密市場(chǎng)可能在3月中旬觸頂
傳奇交易員、BitMEX聯(lián)合創(chuàng)始人Arthur Hayes在博文中解釋為何其認(rèn)為加密市場(chǎng)會(huì)在3月中旬達(dá)到頂峰，然后出現(xiàn)嚴(yán)重回調(diào)。文章表示，此前2022年第三季，美聯(lián)儲(chǔ)逆回購(gòu)工具達(dá)峰值時(shí)，比特幣觸底；耶倫調(diào)整債券策略，抽離RRP超2萬億美元，為市場(chǎng)注入流動(dòng)性，推動(dòng)加密貨幣和股票大漲。在2025年第一季，市場(chǎng)關(guān)注美元流動(dòng)性能否抵消特朗普政策緩慢實(shí)施的影響。若流動(dòng)性充足，增加風(fēng)險(xiǎn)敞口將是安全選擇。
美聯(lián)儲(chǔ)因素在分析中次之，重點(diǎn)關(guān)注財(cái)政部如何應(yīng)對(duì)債務(wù)上限。若政客猶豫，財(cái)政部或從一般賬戶(TGA)注入流動(dòng)性，為加密貨幣營(yíng)造積極氛圍。美聯(lián)儲(chǔ)量化緊縮政策持續(xù)，但RRP規(guī)模已近清零，且下調(diào)RRP利率以降低吸引力。此舉旨在提振美債需求，為停止QT等政策鋪墊。耶倫透露，財(cái)政部預(yù)計(jì)1月中采取“非常措施”籌資。提高債務(wù)上限何時(shí)獲政客同意，考驗(yàn)特朗普支持度。預(yù)計(jì)5月至6月，財(cái)政部一般賬戶(TGA)余額將耗盡，市場(chǎng)可能會(huì)提前反應(yīng)。截至第一季末，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部美元流動(dòng)性總額為6120億美元。當(dāng)違約和停擺危機(jī)臨近，將達(dá)成協(xié)議提高債務(wù)上限，財(cái)政部恢復(fù)借款并補(bǔ)充TGA，導(dǎo)致流動(dòng)性減少。4月15日納稅截止后，政府財(cái)務(wù)狀況改善，流動(dòng)性亦將下降。若TGA余額主導(dǎo)加密貨幣價(jià)格，第一季度末市場(chǎng)或現(xiàn)高點(diǎn)，隨后回落。
耶倫為發(fā)行短期國(guó)庫券而降低該利率，導(dǎo)致鮑威爾收緊金融條件抗通脹的策略落空。盡管特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)可能將在加密貨幣和企業(yè)立法上表現(xiàn)不佳，但積極的美元流動(dòng)性環(huán)境或會(huì)將抵消這一影響。Hayes表示：“建議投資者在第一季后期拋售，等待第三季度流動(dòng)性條件好轉(zhuǎn)。作為Maelstrom首席投資官，建議風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者調(diào)至激進(jìn)模式，涉足去中心化科學(xué)(DeSci)山寨幣領(lǐng)域，Maelstrom已購(gòu)買了BIO、VITA、ATH、GROW、PSY、CRYO、NEURON。若情況順利，我將在3月削減基線倉位?！?/p>
比特幣技術(shù)分析
Economies.com表示，比特幣價(jià)格目前強(qiáng)勢(shì)上漲，成功實(shí)現(xiàn)第一個(gè)擴(kuò)展目標(biāo)102000美元，等待進(jìn)一步上漲以實(shí)現(xiàn)額外的積極目標(biāo)，即達(dá)到105100美元作為下一站，繼續(xù)暗示未來時(shí)期的看漲趨勢(shì)，并注意到保持在99000美元以上代表了建議的看漲浪潮延續(xù)的初始條件。
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