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- 以太坊與小盤股走勢背離，同時兌羅素2000指數(shù)走弱。
- 以太坊/BTC 的強勢表明加密貨幣市場存在選擇性風險偏好。
- 山寨幣可能會出現(xiàn)小幅超額收益，但仍需進一步確認。
作為第二大加密貨幣，以太坊以太坊（ETH）往往就像山寨幣市場的情緒指示器。當以太坊走勢健康時，風險通常會向外擴散；反之，風險則會迅速收緊。目前，各種信號交織在一起，這種不確定性不僅體現(xiàn)在加密貨幣市場內(nèi)部，也體現(xiàn)在傳統(tǒng)市場中。
有趣的是，這兩種關系呈現(xiàn)出截然不同的景象。一方面，以太坊與羅素2000指數(shù)之間長期存在的相關性開始動搖；另一方面，以太坊兌比特幣的價格正在悄然走強。兩者結(jié)合起來，描繪出一個市場方向不明的局面。到還沒到時候。
以太坊和羅素2000指數(shù)不再同步波動
歷史上以太坊的走勢與羅素2000指數(shù)相當接近。小盤股和以太坊的走勢往往同步，這種關系可以大致指示其他加密貨幣的走勢方向。當小盤股上漲時，以太坊通常也會上漲。當小盤股下跌時，加密貨幣也會受到影響。
這種聯(lián)系已經(jīng)減弱。羅素2000指數(shù)持續(xù)走高，而以太坊在持續(xù)的拋售壓力下不斷創(chuàng)出新低，徘徊在3294美元附近。圖表上的背離顯而易見，不容忽視。
根據(jù)阿爾法分形CEO Jo?o Wedson認為，這種分裂反映了更廣泛的脫節(jié)。傳統(tǒng)的金融和數(shù)字資產(chǎn)。正如他所說，傳統(tǒng)金融和加密貨幣并非總是同步波動，尤其是在熊市或宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期。而這一階段的代價也相當高昂。自2025年8月達到峰值以來，以太坊的市值已縮水約2800億美元，而加密貨幣總市值則下跌超過1萬億美元。
韋德森列舉了幾種可能性。這種分歧可能是暫時的，也可能預示著全球風險動態(tài)的更深層次轉(zhuǎn)變，或者加密貨幣市場可能只是比傳統(tǒng)資產(chǎn)更早地反映了未來的市場狀況。這些解釋都不能讓人感到安心，但它們確實能說明市場為何猶豫不決。
以太坊悄然蠶食比特幣市場份額
盡管它存在弱點股票以太坊在加密貨幣領域內(nèi)部發(fā)出了不同的信號。與比特幣相比，ETH實際上，ETH/BTC 走勢良好。自 10 月以來，該貨幣對一直呈上漲趨勢，期間漲幅約為 8%。
這很重要。ETH/BTC 的持續(xù)強勢通常表明資金正從比特幣轉(zhuǎn)向以太坊，并往往進而流入其他加密貨幣。動能指標這一點也得到了證實。資金流量指數(shù)仍處于看漲的 50 至 80 區(qū)間，表明資金持續(xù)流入以太坊，而不是流出。
由于 ETH/BTC 經(jīng)常被用作衡量更廣泛的山寨幣健康狀況的指標，其上漲趨勢表明風險偏好并沒有消失，只是變得更加有選擇性。
山寨幣開始活躍起來了嗎？
山寨幣季指數(shù)這為情況增添了另一層含義。它與 ETH/BTC 的走勢密切相關，并提供了一個非比特幣市場走勢的快照。資產(chǎn)正在逐漸獲得支撐。截至上次查看，該指數(shù)在33附近，略有上升。
單憑這一點并不能說明什么。一次小幅波動并不能構成趨勢。但這確實表明情況可能正在小幅改善。要得出更有說服力的結(jié)論，該指數(shù)需要持續(xù)波動。攀登并守住這些收益。
目前來看，結(jié)論比較復雜。山寨幣或許有望小幅跑贏比特幣，但任何上漲都可能是循序漸進的，而非爆發(fā)式增長。以太坊目前表現(xiàn)尚可，只是并非一帆風順。
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