(1).png)
價格比特幣仍面臨壓力當(dāng)網(wǎng)絡(luò)算力出現(xiàn)波動時，這種情況在牛市中很少見。保護(hù)網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)濟(jì)效益正變得越來越難以承受，尤其是對于那些非大型機(jī)構(gòu)而言——即便比特幣本身并沒有崩潰。
這樣做無利可圖。
算力下降表明礦工要么正在縮減規(guī)模，要么正在關(guān)閉礦機(jī)。這并非礦工突然對比特幣失去信心的結(jié)果。即使在電力成本低廉的地區(qū)，挖礦對大多數(shù)參與者來說也已不再具有經(jīng)濟(jì)可行性。一旦考慮到合法運(yùn)營的稅務(wù)合規(guī)、冷卻硬件折舊和基礎(chǔ)設(shè)施成本，利潤空間就會迅速被蠶食殆盡。
從某種意義上說，零售挖礦已經(jīng)消亡。指望個人或小型礦場對網(wǎng)絡(luò)做出重大貢獻(xiàn)或獲得可觀的算力份額，如今已不再現(xiàn)實(shí)。現(xiàn)在，機(jī)構(gòu)礦工掌控著一切。他們運(yùn)營著效率最大化的優(yōu)化礦場，協(xié)商著零售礦工無法企及的電力合同，并以大規(guī)模的方式進(jìn)行挖礦。
即使如此，利潤空間仍然很窄。其他人都認(rèn)為這是一場必輸?shù)馁€局。算力圖表清晰地顯示了這一點(diǎn)。隨著價格下跌，實(shí)力較弱的礦工開始退出，并且一直處于被壓制的狀態(tài)。這是典型的礦工投降行為：持續(xù)流失，而不是突然崩潰。挖礦的動力很快就會消失。比特幣沒有趨勢大幅上漲。這從市場角度來看意義重大。
算力下降通常與后期調(diào)整或盤整相對應(yīng)。雖然這減輕了礦工因無力拋售新挖出的比特幣而產(chǎn)生的短期拋售壓力，但也凸顯了網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)短期脆弱性的擔(dān)憂。盡管比特幣目前不存在生存危機(jī)，但市場對其增長的信心顯然正在降溫。
為什么它不能下降
投資者的預(yù)期應(yīng)該切合實(shí)際。比特幣不會陷入下跌螺旋，但目前礦工數(shù)量尚未快速增長或超過市場需求。只有當(dāng)金價大幅回升并保持穩(wěn)定時，算力才能達(dá)到新的高度。
令人不安的現(xiàn)實(shí)很簡單：散戶投資者被排除在比特幣挖礦之外，挖礦已經(jīng)變成了機(jī)構(gòu)玩家的游戲。這僅僅改變了誰會從保護(hù)比特幣中獲益，而不是誰會扼殺它。投資者應(yīng)該預(yù)料到，在價格重新掌控挖礦成本之前，比特幣價格將會出現(xiàn)更多區(qū)間震蕩、謹(jǐn)慎的吸籌行為以及持續(xù)的壓力。
贊
.png)
635
收藏
