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比特幣持有者正在跨越兩年多來未曾見過的心理門檻，從盈利轉(zhuǎn)為虧損。
凈已實現(xiàn)損益（反映投資者在鏈上轉(zhuǎn)移代幣時鎖定的總收益或損失）已跌至負(fù)值，表明大范圍的虧損正在進(jìn)行中。
CryptoQuant的分析師周四在一份報告中指出：“這是自2023年10月以來，持有者首次在30天內(nèi)出現(xiàn)凈虧損?！?/span>報告.
CryptoQuant創(chuàng)始人Ki Young Ju表示：“比特幣游客正在止損。”推特周四，這表明短期持有者正在拋售其持股以確認(rèn)損失。
它預(yù)示著始于 2023 年末的牛市可能出現(xiàn)拐點(diǎn)，為投資者評估市場強(qiáng)弱提供了一次關(guān)鍵的鏈上健康檢查。
在此期間，累計凈已實現(xiàn)損失約為 69,000 枚比特幣。根據(jù) CoinGecko 的數(shù)據(jù)，比特幣價格下跌近 1% 至 89,700 美元，這意味著這些損失總計達(dá) 61.8 億美元。
然而，與之前的市場高點(diǎn)相比，這種背離現(xiàn)象十分明顯。
2024 年 3 月價格達(dá)到峰值時，已實現(xiàn)利潤為 120 萬 BTC，但到 2025 年 10 月，即使比特幣攀升至 124,774 美元的歷史新高，該數(shù)字也已降至 331,000 BTC。
CryptoQuant 的報告稱，“凈已實現(xiàn)虧損也與 2022 年 3 月的情況類似，當(dāng)時熊市已經(jīng)開始”，并補(bǔ)充說，“凈已實現(xiàn)利潤下降表明比特幣價格的強(qiáng)勢減弱”。
鏈上期權(quán)平臺Derive的研究主管肖恩·道森表示，這種下跌并不一定預(yù)示著即將出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。解密.
“我認(rèn)為這兩者之間沒有相關(guān)性，”道森說，并補(bǔ)充說，凈實現(xiàn)利潤和虧損的下降表明波動性降低，這是因為“更成熟的參與者進(jìn)入了數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域”。
相反，道森強(qiáng)調(diào)宏觀經(jīng)濟(jì)因素才是比特幣價格的主要驅(qū)動因素，并指出該資產(chǎn)對政策變化的敏感性越來越高。
頂級加密貨幣跌破 9 萬美元的部分原因是日本金融危機(jī)的連鎖反應(yīng)。債券市場危機(jī)以及特朗普之后隨之而來的10億美元清算潮。改變方向關(guān)于格陵蘭島及相關(guān)關(guān)稅計劃。
道森說：“我會更加重視美聯(lián)儲的利率預(yù)測、即將到來的美國債務(wù)危機(jī)及其外交政策?！?/span>
他指出美聯(lián)儲即將進(jìn)行的領(lǐng)導(dǎo)層更迭是一個關(guān)鍵但樂觀的變數(shù)，尤其對比特幣而言，并補(bǔ)充說，由于特朗普政府希望經(jīng)濟(jì)過熱，市場可能會“迎來非常有利的條件”。
負(fù)利潤周期究竟會引發(fā)持續(xù)下滑還是暫時調(diào)整，現(xiàn)在取決于哪種視角更為準(zhǔn)確。
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