以下是比特幣多頭在全球上漲行情中價格停滯不前時的說法。
幣界網(wǎng)報道:
比特幣(BTC)目前未能實現(xiàn)其諸多宣傳目標已不是什么秘密,包括聲稱它可以作為通脹對沖工具或在不確定時期作為避險資產(chǎn)。
盡管在當前高通脹、地緣政治沖突和利率不確定性的時期,黃金價格上漲了 80% 以上,但比特幣同比下跌了 14%。
理論上,能夠抵御通貨膨脹的資產(chǎn)應該在貨幣貶值時升值。對于黃金和其他貴金屬而言,這一理論已經(jīng)得到驗證。但對于數(shù)字黃金來說,情況并非如此。
這種分歧引發(fā)了新的問題:既然貴金屬和股票能帶來更好的回報,為什么現(xiàn)在還會有人購買比特幣呢?
CoinDesk采訪了一群長期看好比特幣的人士,以下是他們?yōu)橘徺I比特幣辯護的理由:
已知事物帶來的舒適感(杰西·吉爾格,Gannett Wealth Advisors高級顧問,一家比特幣原生財富管理公司)
黃金目前的上漲只是暫時的政治干擾。在恐慌時期,機構往往會退回到他們熟悉的領域,因為他們通常缺乏遠見,無法接受技術上的真正變革。我們目前看到GLD/BTC冪律比率出現(xiàn)了歷史性的標準差波動,但硬資產(chǎn)投資是一場持久戰(zhàn)。
雖然黃金擁有悠久的歷史傳承,但比特幣在協(xié)議層面已經(jīng)展現(xiàn)出超過十五年的技術穩(wěn)定性。預計未來會出現(xiàn)均值回歸,隨著市場逐漸意識到數(shù)字稀缺性比實物傳承更有效,比特幣最終會趕上黃金。
所有權轉移(Mark Connors,Risk Dimensions首席投資官)
“把視角拉遠已經(jīng)是2025年的事了。信號只有在放大觀察時才會出現(xiàn)?!?如果你“放大觀察”,就會發(fā)現(xiàn)比特幣并沒有在宏觀層面上輸給黃金。它目前受到三個內部因素的制約,而這些因素大多被大多數(shù)觀察家忽略了。
“這不是需求問題,而是供給分配問題。機構ETF資金流入量巨大,但這并沒有推高價格;它們只是吸收了早期投資者拋售的過去十年的供應量。我們看到的是所有權的轉移,而不是興趣的喪失?!?/div>
科技股問題(查理·莫里斯,ByteTree首席信息官)
“奇怪的是,黃金擁護者和比特幣狂熱者使用的敘事手法如出一轍:供應有限、貨幣增發(fā)、通貨膨脹、戰(zhàn)爭、混亂等等。但我認為黃金是現(xiàn)實世界的儲備資產(chǎn),而比特幣是數(shù)字世界的儲備資產(chǎn)。當今的問題都存在于現(xiàn)實世界中。比特幣并沒有失敗,它只是隨著互聯(lián)網(wǎng)股票的走勢而回調,而自比特幣誕生以來,它就一直與互聯(lián)網(wǎng)股票密切相關?!?/div>
輪動延遲即將到來?(彼得·萊恩,雅各比資產(chǎn)管理公司首席執(zhí)行官)
“‘數(shù)字黃金’的說法在經(jīng)受考驗后并沒有真正得到驗證。在地緣政治緊張和貨幣不確定時期,比特幣并沒有發(fā)揮真正的通脹對沖或避險作用。相反,黃金和白銀才是2025年的最大贏家?!?/div>
貴金屬長期以來深受大眾市場青睞,而比特幣尚未獲得這種認可。我仍然認為,最終我們會看到資金輪動到比特幣,但目前投資者更傾向于他們熟悉和信任的事物。
需要另一個需求驅動因素(安東尼·龐普利亞諾,ProCap Financial董事長兼首席執(zhí)行官)
“過去五年,比特幣在很大程度上起到了對沖通脹的作用,但隨著通縮可能即將到來,比特幣需要找到其他需求才能繼續(xù)推高價格。我對比特幣的未來前景依然樂觀,但也意識到宏觀環(huán)境和比特幣市場參與者都在快速變化。”
解決通貨膨脹的永久方案?(David Parkinson - Musquet首席執(zhí)行官,BtC閃電計劃)
“數(shù)字黃金已經(jīng)失敗”的說法為時尚早。比特幣的固定供應量和網(wǎng)絡增長使其收益持續(xù)遠超通脹,甚至在未來幾年內超越黃金。比特幣正在成為互聯(lián)網(wǎng)的原生貨幣資產(chǎn)。它并非通脹的“對沖工具”,而是應對通脹的永久性解決方案。黃金和其他傳統(tǒng)通脹對沖資產(chǎn)目前正處于風口浪尖,但最終,比特幣將超越它們,成為更長久、更耀眼的存在。
比特幣的時代即將到來(Andre Dragosch - Bitwise)
“我認為貴金屬價格上漲最終是由于一種可以稱之為‘肌肉記憶’的東西——在不確定時期,投資者首先會求助于他們熟悉的資產(chǎn)——而目前看來,黃金和白銀就是這種資產(chǎn)。”
平心而論,盡管比特幣比黃金具有更好的價值儲存特性,但它仍然被視為一種風險資產(chǎn)。但我相當確信,一旦傳統(tǒng)硬資產(chǎn)的價格被推高到離譜的水平,資金開始轉向像比特幣這樣更具吸引力的資產(chǎn)時,比特幣就會開始受到追捧。
根據(jù)比特幣與黃金的梅耶爾市盈率計算,比特幣相對于黃金的價格已經(jīng)達到了自2022年以來的FTX暴漲水平。此外,比特幣相對于2026年的宏觀環(huán)境和全球貨幣供應量而言,目前的價格被嚴重低估,而這種情況很可能在未來幾個月內得到改善。
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