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外國投資者正從美國債券市場撤離。丹麥持有的美國國債已跌至歷史新低，而印度和中國也繼續(xù)減持美國國債。
主要外國持有者持續(xù)撤離，表明市場對美國財政紀(jì)律和長期債務(wù)可持續(xù)性的信心正在普遍下降。這一趨勢對全球資本成本、流動性狀況和風(fēng)險資產(chǎn)估值都具有重大影響。
隨著部分外國投資者退出市場，而另一些投資者則加倍投入，外國對美國國債的需求出現(xiàn)裂痕。
在 X（前身為 Twitter）上發(fā)表的最新一篇文章中，《科貝西通訊》強調(diào)，過去一年，丹麥減少了 40 億美元的美國國債持有量，降幅達 30%。
“丹麥持有的美國國債已降至歷史新低：丹麥持有的美國國債價值已降至約90億美元，為14年來最低水平……丹麥正在悄然退出美國債券市場?！?a>郵政讀。
自2016年達到峰值以來，丹麥的持股比例已下降超過一半。該國目前僅占全球持股的不到1%。歐洲的總持股量美國政府債券，價值 3.6 萬億美元。
此外，丹麥養(yǎng)老基金AkademikerPension宣布，將在本月底前全部撤出價值約1億美元的美國國債。該基金的投資總監(jiān)安德斯·斯凱爾德表示，著名的“這一決定源于美國政府財政狀況不佳?！?/p>
然而，在瑞士達沃斯世界經(jīng)濟論壇上接受記者采訪時。美國財政部長斯科特·貝森特周三駁斥了這些擔(dān)憂。
“丹麥對美國國債的投資，就像丹麥本身一樣，無關(guān)緊要，”他說。“那筆投資不到1億美元。他們多年來一直在出售國債，我一點也不擔(dān)心?！?/p>
而丹麥的搬遷可能無關(guān)就其本身而言，這絕非個例。根據(jù)美國財政部公布的數(shù)據(jù)，中國持有的美國國債已降至17年來的最低水平。
中國的持股量下降11 月份為 6826 億美元，低于 10 月份的 6887 億美元，創(chuàng)下 2008 年以來的最低水平。
“如果他們繼續(xù)這樣下去，很快就會跌破5000億美元，甚至低于比利時和盧森堡，哈哈。中國正在努力避免受到西方即將到來的經(jīng)濟崩潰的影響?！币晃皇袌鲇^察人士說道。寫道.
印度有也采取了類似的策略，預(yù)計到2025年10月底，其持有的美國國債將降至約1900億美元?？偠灾?，這些舉措表明美國正在進行根本性的重新評估。主要信用風(fēng)險因素外國持有者。
這些減持的規(guī)模和持續(xù)時間表明，這不僅僅是例行的投資組合再平衡。相反，它們反映出人們對美國財政可持續(xù)性的日益擔(dān)憂，以及政策驅(qū)動下信貸質(zhì)量惡化的風(fēng)險。
然而，也存在制衡力量。日本和英國擁有增加它們的持倉情況也隨之變化。日本的持倉增加了26億美元，達到1.2萬億美元。此外，英國的持倉增加了106億美元，達到8885億美元。
流動性級聯(lián)及其對加密貨幣的影響
然而，一位分析師警告稱，隨著各國加速拋售美國國債，一場“大風(fēng)暴”即將到來。該分析文章解釋說，國債拋售會在全球市場引發(fā)連鎖反應(yīng)。
美國國債在全球金融體系中扮演著核心角色。當(dāng)大量國債被拋售時，債券價格往往會下跌，收益率會上升，從而增加整個經(jīng)濟體的借貸成本。
更高的收益率可能導(dǎo)致金融環(huán)境趨緊，因為融資成本上升會抑制風(fēng)險承擔(dān)，并減少可用流動性。分析師指出，在這種環(huán)境下，嚴(yán)重依賴充裕流動性的資產(chǎn)，包括股票和加密貨幣，可能會面臨壓力。
此外，美國國債是銀行、基金和做市商的主要抵押品。國債價格下跌會損害抵押品的價值，迫使金融機構(gòu)降低風(fēng)險敞口。這反過來又會引發(fā)多種資產(chǎn)類別的拋售壓力。
“股票和加密貨幣并非孤立存在。它們建立在低成本融資和流動性充裕的基礎(chǔ)上。因此，當(dāng)債券受到?jīng)_擊時，并非是‘枯燥的債券問題’，而是抵押品價值下降，”維馬爾說道。聲明.
分析師概述了市場可能采取的反應(yīng)順序。債券市場通常率先行動，股票市場則往往反應(yīng)較慢，反映出融資狀況和投資者風(fēng)險偏好的變化。
加密貨幣對流動性和杠桿率高度敏感，經(jīng)常經(jīng)歷最劇烈的隨著避險情緒蔓延，價格出現(xiàn)波動。這種連鎖反應(yīng)意味著，國債市場的動蕩可能會威脅到整個經(jīng)濟。風(fēng)險資產(chǎn)空間.
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