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白銀市場(chǎng)正在經(jīng)歷一場(chǎng)歷史性的狂飆,其劇烈的價(jià)格波動(dòng)與極端的散戶參與度,使其呈現(xiàn)出類似Meme股的市場(chǎng)特征。
隨著白銀期貨價(jià)格在周一創(chuàng)下近40年來的最大單日漲幅,投資者涌入相關(guān)交易所交易基金(ETF),推動(dòng)其交易量超越了美股市場(chǎng)所有個(gè)股。
據(jù)道瓊斯市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示,周一全美市場(chǎng)成交最活躍的兩只標(biāo)的均為白銀ETF。其中,排在首位的是ProShares UltraShort Silver ETF,其換手量接近8億股,表明在銀價(jià)飆升之際,大量投資者正押注這波漲勢(shì)將迅速降溫。緊隨其后的是iShares Silver Trust,成交量超過3.77億股。
這種極端的交易活動(dòng)伴隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的暴漲。自2025年1月1日以來,白銀期貨已累計(jì)上漲230%。這一漲幅不僅遠(yuǎn)超黃金、鉑金和鈀金,更引發(fā)了與白銀相關(guān)的ETF及期權(quán)合約交易量飆升至歷史最高水平。與此同時(shí),社交媒體關(guān)注度飆升至2011年以來最高。
市場(chǎng)策略師指出,盡管白銀具有工業(yè)用途,但近期價(jià)格的劇烈波動(dòng)已脫離基本面,更多是由動(dòng)能和公眾情緒驅(qū)動(dòng)。分析人士將其與GameStop等Meme股現(xiàn)象相提并論,認(rèn)為這種忽視基本面的瘋狂買入行為,反映了當(dāng)前市場(chǎng)中一旦趨勢(shì)形成、資金便會(huì)迅速跟風(fēng)涌入的投資生態(tài)。
ETF交易量刷新紀(jì)錄
隨著白銀漲勢(shì)激起散戶投資者的強(qiáng)烈興趣,相關(guān)ETF的交易量在周一呈現(xiàn)爆炸式增長(zhǎng)。
據(jù)道瓊斯市場(chǎng)數(shù)據(jù)初步統(tǒng)計(jì),包括iShares Silver Trust、Sprott Physical Silver Trust和ProShares UltraShort Silver在內(nèi)的三只主要基金,合計(jì)換手量超過12億股。
值得注意的是,市場(chǎng)博弈極其激烈。在全美成交最活躍的榜單上,位居榜首的是做空類產(chǎn)品ProShares UltraShort Silver ETF,近8億股的成交量顯示出市場(chǎng)中存在巨大的逆向押注力量。而做多類的iShares Silver Trust則以超過3.77億股的成交量位居第二。
與此同時(shí),與iShares Silver Trust掛鉤的期權(quán)交易量也進(jìn)入了歷史性區(qū)域。數(shù)據(jù)顯示,周一有超過360萬份看漲期權(quán)易手,無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán),其交易速度均創(chuàng)下了前所未有的紀(jì)錄。
動(dòng)能驅(qū)動(dòng)猶如“Meme股”
面對(duì)如此迅猛的漲勢(shì)和交易熱度,市場(chǎng)觀察人士開始將白銀交易與迷因股狂潮聯(lián)系起來。Baird的市場(chǎng)策略師Mike Antonelli在社交媒體平臺(tái)X上發(fā)帖,將白銀比作最初的Meme股GameStop。Antonelli質(zhì)疑道:
“白銀和GameStop有什么區(qū)別?這難道不是現(xiàn)在的Meme股嗎?”
他指出,雖然白銀確實(shí)有工業(yè)用途,但過去一個(gè)月的基本面并沒有發(fā)生足以支撐價(jià)格上漲65%的變化。他認(rèn)為,當(dāng)前的投資世界中,一旦事物快速移動(dòng),所有人都會(huì)同時(shí)蜂擁而至,幾乎沒有任何阻礙。
Interactive Brokers的首席策略師Steve Sosnick也持有類似觀點(diǎn)。
他表示,盡管白銀沒有早期迷因股那種“我們對(duì)抗他們(機(jī)構(gòu))”的對(duì)抗性動(dòng)力,但這確實(shí)是一場(chǎng)由動(dòng)能驅(qū)動(dòng)的狂熱,這種狂熱似乎已經(jīng)完全超越了任何先前對(duì)基本面的認(rèn)知,并俘獲了公眾的想象力。
散戶關(guān)注度重回2011年高點(diǎn)
社交媒體上的數(shù)據(jù)進(jìn)一步佐證了散戶投資者的瘋狂涌入。專注于投資的社交媒體平臺(tái)Stocktwits的市場(chǎng)及散戶洞察主管Tom Bruni表示,與白銀相關(guān)的社交媒體活動(dòng)已經(jīng)爆炸式增長(zhǎng)。
據(jù)Bruni透露,自上個(gè)月底以來,Stocktwits上白銀頁面的周瀏覽量飆升,達(dá)到了去年夏天水平的30到40倍。他指出:
“我們已經(jīng)多年沒有看到散戶對(duì)白銀和貴金屬表現(xiàn)出這種程度的興趣了,我猜這也是自2011年上一輪牛市結(jié)束以來的最高水平?！?/p>
事實(shí)上,這并非白銀首次受到社交媒體熱潮的洗禮。早在2021年初Meme股狂潮最盛行之時(shí),白銀也曾短暫成為焦點(diǎn),且其在個(gè)人投資者群體中長(zhǎng)期擁有相當(dāng)規(guī)模的追隨者。
然而,自2025年開年以來,在經(jīng)歷了至少自1979年以來最強(qiáng)勁的一年后,白銀期貨價(jià)格的連續(xù)飆升顯然將這種狂熱推向了新的高度。
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