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渣打銀行分析師發(fā)布的一份最新報告顯示，穩(wěn)定幣在全球范圍乃至美國都對銀行存款構成真實威脅。
渣打銀行數字資產全球研究主管Geoff Kendrick在周二向Cointelegraph發(fā)布的報告中表示，美國《CLARITY法案》（一項提議禁止穩(wěn)定幣持有收益的法案）的推遲“提醒我們，穩(wěn)定幣對銀行構成風險”。
“我們估算美國銀行存款將因穩(wěn)定幣總市值減少三分之一，”分析師稱，此處所指是以CoinGecko數據衡量的3014億美元美元掛鉤穩(wěn)定幣市場。
渣打銀行的研究結果為CLARITY法案的討論再添一分，當前已有Coinbase撤回支持等公司表態(tài)，Circle首席執(zhí)行官Jeremy Allaire則稱擔憂穩(wěn)定幣導致銀行擠兌“完全荒謬”。
美國地區(qū)性銀行風險最高 投資銀行風險最小
在報告中，Kendrick重點提到凈息差（NIM）收益——該指標是衡量銀行盈利能力的關鍵指標，指的是銀行賺取的利息與支付的利息之差，再除以平均計息資產。
“凈息差收益在總銀行收入中的占比，是衡量這一風險最準確的指標，因為存款驅動了凈息差，而穩(wěn)定幣的普及可能導致這些存款流出銀行，”Kendrick表示。
“我們發(fā)現(xiàn)，美國地區(qū)性銀行在這一指標上的暴露程度高于多元化銀行和投資銀行，后者風險最低?！彼a充稱，Huntington Bancshares、M&T Bank、Truist Financial及CFG Bank面臨的風險最大。
分析師指出，美國銀行因穩(wěn)定幣普及而面臨的存款流失規(guī)模，取決于諸多因素，包括發(fā)行主體存款地、境內外需求，以及批發(fā)與零售端的需求分布。
Tether和Circle分別僅將0.02%和14.5%儲備存于銀行存款
Kendrick寫道，如果穩(wěn)定幣發(fā)行方將其大量儲備存入發(fā)行地銀行體系，銀行擠兌的壓力應會降低，并補充：
“理論上，如果存款離開銀行轉入穩(wěn)定幣，但穩(wěn)定幣發(fā)行方把所有儲備都以銀行存款形式持有，那么銀行的凈存款并不會減少?！?
然而，Kendrick報告稱，Tether與Circle——全球兩大穩(wěn)定幣USDt（USDT）和USDC（USDC）的運營方——其儲備中僅有0.02%和14.5%存于銀行存款，“因此實際再存極為有限”。
關于境內外需求，Kendrick指出，本地需求將消耗本地銀行存款，境外需求則不會。
“我們估算，目前約有三分之二的穩(wěn)定幣需求來自新興市場，三分之一來自發(fā)達市場，”他寫道。
他補充，根據市值達到2萬億美元的假設，到2028年末約有5000億美元存款或將流出發(fā)達市場銀行，而新興市場銀行則或失去約1萬億美元存款。
Kendrick還表示，渣打銀行仍預計《CLARITY法案》將在2026年第一季度末前通過。他指出，銀行擠兌風險并非僅限于穩(wěn)定幣，還源于現(xiàn)實世界資產的“不可避免”擴張。
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