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盡管分析師們主要關(guān)注比特幣或個別山寨幣，但加密貨幣總市值在 1 月份正接近一個關(guān)鍵閾值。
流動性減弱的跡象表明，這種結(jié)構(gòu)已經(jīng)變得多么脆弱。
投資者拋售加密貨幣，交易量暴跌
根據(jù)Newhedge的數(shù)據(jù)，1月份中心化交易所的總交易量達到1.118萬億美元，其中幣安的交易量超過4900億美元。
值得注意的是，除非1月份剩余時間出現(xiàn)顯著反彈，否則這一數(shù)字將是去年7月以來的最低水平。整體市場成交量的下降有力地表明，投資者變得越來越謹慎。
這種謹慎情緒使得投資者不愿購買，盡管許多山寨幣的價格仍比其峰值價格低 70% 至 90%。
來自 CryptoQuant 的另一組數(shù)據(jù)提供了更清晰的線索。零售投資者需求指標衡量的是小規(guī)模鏈上交易活動（交易額低于 1 萬美元）。該指標自去年 8 月以來已大幅下降。
分析師 Caueconomy 指出，風險在于美國政府可能停擺結(jié)合圍繞日元套利交易的擔憂這使得投資者采取了防御姿態(tài)。交易活動和新投資均有所減少。
“要實現(xiàn)穩(wěn)健復(fù)蘇，需要重振市場信心，并提高零售商在鏈上交易量的參與度?！?Caueconomy聲明.
此外，投資者不僅在資金配置方面變得更加謹慎，而且似乎正在完全退出市場。穩(wěn)定幣數(shù)據(jù)反映了這種轉(zhuǎn)變。
CryptoQuant的ERC-20穩(wěn)定幣市值數(shù)據(jù)顯示，1月份穩(wěn)定幣市值有所下降。交易所持有的穩(wěn)定幣儲備也大幅減少。
ERC-20穩(wěn)定幣的總供應(yīng)量和交易所持有量代表了加密貨幣市場中實際“待售”的資金。當這兩個余額同時下降時，表明資金正在流出市場，而不僅僅是在市場內(nèi)部循環(huán)。
最近 BeInCrypto報告有觀點認為，如果沒有新的流動性，比特幣可能會跌破 7 萬美元。
市值結(jié)構(gòu)正面臨哪些威脅？
1月份加密貨幣總市值跌破3萬億美元。多位分析師強調(diào)了2.86萬億美元附近的支撐位的重要性。如果該支撐位被突破，市值可能會進一步大幅下跌。
TradingView數(shù)據(jù)顯示，目前市值正接近自2024年以來一直存在的趨勢線。跌破這條趨勢線可能會引發(fā)類似于2022年的熊市。
因此，交易量下降帶來的負面信號，加上投資者套現(xiàn)活動，可能會增加該趨勢線被突破的可能性。
然而，市場也即將進入充滿挑戰(zhàn)的一周。重大宏觀經(jīng)濟事件這可能會改變這一發(fā)展軌跡。美元跌至四年來的最低水平這主要是由于市場預(yù)期美聯(lián)儲將降息以及貿(mào)易政策不確定性的再次出現(xiàn)。
從歷史上看，美元走軟通過增加全球流動性，使以美元計價的資產(chǎn)對國際投資者更具吸引力，從而支撐了加密貨幣等風險資產(chǎn)。如果這一趨勢持續(xù)下去，它可能成為扭轉(zhuǎn)當前資本外流所需的催化劑。
然而，未來的道路依然充滿不確定性。要實現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇，市場不僅需要有利的宏觀環(huán)境，還需要散戶參與的回歸和穩(wěn)定幣資金的持續(xù)流入——而這兩點目前都尚未出現(xiàn)。
未來幾天至關(guān)重要。如果2.86萬億美元的支撐位能夠守住，且宏觀經(jīng)濟環(huán)境保持良好，市場或許能夠企穩(wěn)。但如果交易量持續(xù)下滑，投資者不斷撤資，則可能出現(xiàn)更大幅度的回調(diào)。
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